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周鸿祎解读360财报:称头痛避谈并购

提问环节开始前,周鸿祎表示头痛不适,无法对问题进行回答,主要答疑任务交由CFO徐祚立完成。他还表示,今年中国互联网行业,出现了不少关于大型收购并购(M&A)的传言和猜测,奇虎不会回答相关的问题,也不会对此发表任何的评论。


奇虎CEO周鸿祎


   凤凰科技讯 北京时间5月20日消息, 奇虎360今天发布截至3月31日的*季度未经审计财务报告。财报显示,*季度 奇虎360营收达1.099亿美元,上年同期为6930万美元,同比增长58.6%;净利润为556万美元,上年同期为1407万美元,同比下滑60.5%。

  财报发布后,奇虎360 CEO 周鸿祎、联席CFO徐祚立出席电话会议,并回答了分析师的提问。

  提问环节开始前,周鸿祎表示头痛不适,无法对问题进行回答,主要答疑任务交由CFO徐祚立完成。他还表示,今年中国 互联网行业,出现了不少关于大型收购并购(M&A)的传言和猜测,奇虎不会回答相关的问题,也不会对此发表任何的评论。

摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(Timothy Chen):我的问题关于 搜索利润方面,你们的 搜索利润大多数仍然来自导航页和浏览器。现在你们开始做搜索以及 百科等,你们如何为自己的产品更好地教育用户,来实现利润的增长?

  徐祚立:目前,我们的搜索流量主要来自浏览器以及导航页面。而so.com大概占到总流量的10%。现在并没有为搜索引擎进行大量推广。我想这些就是我们需要努力去弥补的差距。我们采取的主要策略,是使用自家的浏览器以及主页网站,让人们知道存在着一个叫作so.com的产品,知道360搜索的存在。你们可能注意到,几周前,我们将主页中搜索的名称,从“综合搜索”改为了“360搜索”,以此提升搜索产品在市场中的品牌知名度。

  华兴资本分析师温天立:请问在搜索业务方面,你们自己的后台系统,和谷歌的占比分别是多少?你们将如何赢得更多的市场份额?

  徐祚立:可以想像,谷歌比我们的系统更为成熟。所以早期阶段的货币化能力方面,谷歌的贡献明显要大于我们自己的。我们的系统仍然处于一个升温阶段,和其他商业化系统一样,这需要一定的时间来建立用户基础、关键词系统以及优化匹配过程、打造推广销售结构等。今年剩余的时间和明年,我们将在这些方面继续努力。在未来,我们系统的效率会渐渐得到提升。

麦格理分析师邵炯:你们提到并不会对与并购传言相关的话题进行回答,但是否可以介绍一下奇虎在这方面的整体的战略理念?如果你们真的要收购,那么会关注哪些领域?希望为公司带来怎样的价值?

  周鸿祎:在过去,我们的并购主要是为了获得人才,或是弥补产品和技术上的不足,但是如果有更好的机会,我们肯定会考虑各种可能。

  徐祚立:我们从来没有做过太大的并购,我们如果看上了一个有着某种技术的小公司,我们很有可能会将整个团队都招至麾下。我们在运营一个平台模型,如果有任何潜在的并购,都需要符合我们平台的策略。考虑的其它因素主要是收购之后的整合、迁移,我们可能更关注这些。在市场中有太多的案例能够证明,并购后的整合是否成功,是决定交易好坏的重要因素。

  花旗集团分析师刘斌(Bin Liu):我的问题关于移动服务。能否透露一下在移动游戏的表现数据?营收的主要贡献来自哪些移动游戏?游戏的ARPU趋势,以及与第三方开发者的分成是怎样的?

  徐祚立:我觉得现在移动游戏仍然处于一个非常早期的阶段——在营收方面带来的贡献不大,而且付费用户的数量也不多,因此这样的数据并无法带来人和的趋势预测。总体来讲,我们的移动平台非常流行,几乎所有的主流游戏都希望能够登陆奇虎的平台。但是我不能透露游戏的贡献排名,因为现在才刚刚起步,现在的*名并不意味着太多。

  在营收分享反面,我们的共享结构与行业标准一致,这与我们在网页方面的分成策略相似。

  T.H. Capital分析师侯天(Tian Hou):有关移动货币化方面,*季度你们开始努力进行商业化。而在未来,你们的移动业务增长速度如何?在移动货币化方面,部分营收来自企业,有些则来自游戏玩家,在你们得报表中,这两类营收是怎样区分的?

  徐祚立:与PC端业务一样,直接从用户处获得的营收,会纳入 互联网增值业务范围内,而来自业务合作伙伴的,我们会计入广告营收方面。在移动方面,我们的营收主要有两类:来自移动游戏的营收,我们会计入互联网增值业务;其次,不分开发者会从每次用户下载中向我们支付费用,这将放到广告类别。*季度,移动商业化才刚刚开始,发展的趋势令人鼓舞。而展望全年,我们将会看到移动业务所占营收,能够达到较有意义的水平。

巴克莱资本分析师艾丽西亚·叶(Alicia Yap):我的问题有关搜索。在搜索商业化进行了一个季度之后,你们遇到了怎样的挑战?广告客户方面是否有着积极的反馈?未来将如何改进?

  徐祚立:我们觉得积极方面在于,消费者和商业合作伙伴的反馈让我们倍受鼓舞。用户登录数量喜人,因为人们真的把我们视作搜索市场中,一个可行的选择。

  货币化系统的效率需要得到提升。首先,与同行相比,我们的广告商数量并不够多,因此竞价过程可能没有达到我们期望的激烈程度。正如你们所知,搜索定价主要依靠竞价,如果这一过程不够激烈,那么价格也就会比我们想要的低。这一点上,我们需要吸引更多的广告商,从而提升竞价强度。

  第二点,关键词搜索仍然处在开发阶段,和一些同行相比,我们的等级还不够,需要进一步提升。

  Cowen & Co.分析师凯文•科普曼(Kevin Kopelman):能否谈谈对2013财年及之后的搜索业务营收的预期?

  徐祚立:搜索业务仍处于早期阶段,涉足该领域至今,也只有一个季度的时间。我们至少需要二至三个完整季度的时间,才能推测出未来的变化趋势。概括来说,搜索业务增长的驱动力为以下两个方面:*,上线初期,搜索流量增长势头良好,有望达成预期目标。第二,商业化系统效率的提升,有助于使我们获得更多客户,并缩小我们和市场*者在营收方面的差距。但是,现在我们无法提供相关数据。

  美银 美林分析师王超(Chao Wang):当搜索营收实现提升,奇虎的毛利率(Gross Margin)会发生怎样的变化?

  徐祚立:*季度,毛利率下降主要是因为成本重新分配导致。总的来说,*季度达到87.3%,如果继续保持这一水平,我们预计今年毛利率大概能够保持在87%左右。在今年大部分时间我们并没有建立流量联盟,因此在计算中并没有计入流量获得成本。

Jefferies分析师辛西娅·孟(Cynthia Meng):1.移动搜索方面,移动搜索的流量占比能达到多少?奇虎将怎样践行移动搜索货币化?什么时候这一部分的贡献,才能够达到一个具有一定意义的水平?总的来说在移动货币化方面,你们觉得移动游戏是不是能够成为一个增长的主要推动力?

  第二个问题有关PC搜索流量,管理层是否仍然预期今年年底PC搜索市场占有率达到20%?你们之前提到奇虎和市场*者存在定价差距,具体能达到多少?

  徐祚立: 首先我们来把这些问题切分。关于第二个问题,答案是肯定的,我们仍然认为今年年末,奇虎能够获得20%的搜索市场。而另外一个问题,在目前的阶段,从中国的移动货币化以及公司移动商业化情况来看,移动游戏是营收的主要驱动力。而谈到移动搜索,我们还没有特别推出针对移动的搜索产品。目前所谈到的这些移动搜索流量,很有可能是一些用户在移动浏览器中,输入了我们的搜索域名,或者把奇虎的so.com或360导航,设置为默认首页。

  我们将会继续关注移动搜索领域,逐步推出更多的产品。相比PC市场,这里更为新鲜,我们也拥有着更大的机会。只要找到合适的策略,我们就有更好的机会。

  最后是定价差距的问题,随着商业化日趋成熟,竞价过程也会变的激烈,价格也水涨船高。至少在这个心理方面,他们会愿意给你支付更多的金钱。竞价决定定价,而竞价变得激烈,定价也会上升。

  美国 银行 美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung):之前你们也提到过,将把更多的注意力放到货币化方面。能否透露更多的相关信息?是与合作伙伴的分成比例提升?广告定价提升?移动游戏进一步商业化?为了实现这样的目标,将会采取怎样的举措?

  徐祚立: 在PC方面,由于我们在PC方面有着很好的覆盖,几乎囊括了中国所有的PC互联网用户,因此在这一领域,我们的优先级是更深入地进行货币化。在流量商业化方面,搜索可能是最有效的方式。我们也会提升PC游戏的商业化税品,吸引更多付费玩家。

  而在移动方面,我们已经着手尝试了一些商业化方法,但是由于移动领域仍然十分开放,我们希望首先能够获得更多的客户,现在仍然是打基础的时期。同时,我们也会尝试不同的商业化策略。不过就商业化本身而言,PC有着更高的优先级

  Maxim Group分析师埃克•何(Echo He):奇虎360在进行移动端货币化,你们在这方面的主要收入来源是什么?是App商店?浏览器?广告?游戏?还是其他渠道?你们在智能手机市场的渗透率如何?

  徐祚立:App store是我们在移动端货币化的主要平台。仅从安卓应用商店来看,我们已经在下载中确立了领导地位。在用户方面,截止今年*季度,我们拥有2.75亿360手机卫士用户,这还只是我们的一个安全应用的用户数量。如果考虑到中国手机用户的数量,我们安全产品在中国智能手机市场的渗透率份额,目前大概能达到75%或以上。

  而谈到移动营收,现在谈及移动货币化还为时过早。移动端广告和游戏大概带来了几百万美元的营收。

  埃克•何:你们在应用商店的渗透率如何?

  徐祚立:并没第三方研究机构提供的相关数据,我不便猜测。

  中银国际分析师托马斯•庄(Thomas Chong):今年,你们计划新增多少员工?多少是开发(R&D)人员,多少是销售推广人员?

  徐祚立:今年,可能在1000左右。相比以往几年,这一数字出现明显下降会大幅减少。过去,大约有80%的新加盟员工,是开发人员。但是这次由于需要加强搜索的推广,R&D的比例将会降低,可能会下降到50%左右,而销售营销则达到30%到40%。(编译/雪曼)
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