“年度IPO”Twitter做上市准备：持续扩大收入流

　　美国财经网站The Street周三刊登题为《Twitter在IPO前扩大收入流》(Twitter Sets Up Revenue Streams Prior to IPO)的评论文章称，为了迎接即将到来的IPO(首次公开招股)，Twitter正在积极扩大收入流。

以下为文章全文：

　　上市时机

　　Facebook上市后花了整整15个月才证明了自己的价值，Twitter可不想重蹈覆辙。

　　尽管整个市场和Twitter自己的投资者都将其誉为下一个“年度IPO”，但这家微型博客平台还是在努力增加收入流，以补充规模已达十亿美元的广告业务。知情人士透露，为了实现这个目标，Twitter正在进军现场活动推广和应用商店运营等领域，效仿苹果公司和谷歌的模式。

知情人士表示，Twitter已经推迟了IPO计划，部分原因在于今年剩余时间内的资本市场走势难以确定。

　　事实上，的确有很多值得担忧的因素，从美联储降低资产购买力度，到美国有可能对叙利亚动武，再到美国政府的新一轮财政压力加大。

　　但至少有一位投资者认为目前的上市时机很好。“他们今年秋天可以很快上市。”该股东说，“如果是我，就会今年上市，不会等到2014年。”

　　这位股东认为，Twitter的IPO市值将在120亿美元左右，预计还将继续增长，但不会超过150亿美元。

　　Facebook上市时获得机构投资者的超募，市值达到1000亿美元。

增加收入

　　Twitter的一位投资者认为，该公司可以轻易展开新一轮私募股权融资，但这并非*方案。

知情人士表示，该公司的营收正在增长，广告收入预计将超过10亿美元，但Twitter的真正潜力或许源自尚未开发的垂直领域。

　　周二有报道称，票务公司Ticketmaster Entertainment前CEO纳森·胡巴德(Nathan Hubbard)已经加盟Twitter，表明该公司可能会在现场活动领域开展业务。虽然该领域有Live Nation Entertainment等老牌企业，但他们在社交和移动平台上却没有多少作为。

　　尽管Twitter可能会在IPO后再开发票务系统和收入流，但该公司的另外一名投资者却表示，他们早就开始考虑这项业务。知情人士称，只要Twitter愿意，随时都可以进军演唱会等现场活动的票务销售领域。

　　前述*名Twitter投资者表示，该公司可能会发展数字商品销售业务，他补充说：“苹果公司不可能永远把持着应用市场。”

知情人士预计，Twitter将坚持现有的战略，在IPO之前展开有限的并购。据Crunchbase网站的统计，Twitter自成立以来累计收购了将近30家创业公司，但绝大多数都是小规模并购。Twitter周三宣布收购以电视为中心的社交媒体公司Trendrr，希望进一步与 传统媒体整合。知情人士透露，Twitter还曾在 雅虎之前考虑收购轻博客平台Tumblr，但最终因为成本过高而放弃。

控制股东

　　Twitter还通过二级市场战略成功控制了股东人数。Facebook之前就在这方面失去了控制，这从一定程度上促成了其2012年5月的IPO。但Twitter却在这方面表现较好：该公司在2011年发现有几类股票短期内失去控制，因此规划了内部战略来确保这些股票不会引入过多的投资者，以免超出美国 证券交易委员会(SEC)的限制——一旦股东人数超过500人，就必须提交IPO初步文件。

　　这一情况源于Twitter的几名员工和一些风险投资支持者——包括Spark Capital和合广投资——抛售了相当一部分通过早期投资购买的股票。虽然Twitter最近的估值达到120亿美元，但当时那次抛售却远低于这一价格。知情人士表示，其他的Twitter股票交易估值在105亿至115亿美元之间。

　　现在，通过少数拥有“优先购买权”的Twitter股东，该公司可以定期干预二级市场的股票买卖：通过与股东签订的协议，他们可以按照与最初的报价方相同的价格，将待售的股票转卖给现有股东。

　　Twitter并未对此置评。但多方消息人士表示，该公司希望通过这些手段，避免重蹈其他科技公司上市时所犯的各种错误。

　　一位知情股东说， Twitter不会在IPO中把价格定到最高。