打开APP

清科观察:VC/PE已参控A股半壁江山,累计市值接近GDP,泡沫了吗?

2014年以来,关于国内PE市场泡沫论的声音不绝于耳,从VC/PE支持的中国上市企业总市值可见一斑,40万亿元的总规模,尤其在国内资本市场,通过Pre-IPO投资和上市后定增,VC/PE机构参股或控股的总市值已超过A股半壁江山。

  2014年中国经济进入新常态,投资者对未来经济形势平稳发展充满期待,私募股权投资行业募资规模实现大幅增长。其次,A股IPO重新开闸,多层次资本市场退出渠道基本稳定,退出方式多元化更加激发了投资者热情。此外,国务院坚决实行简政放权改革,鼓励创新创业;新国九条发布;*火爆中国,正式进入规范化监管;互联网领域大热,企业赴美上市潮起等因素无一不增强投资者信心,因此2014年中国股权投资市场基金募投退各项指标上均出现明显的增长,关于PE泡沫的论调也不绝于耳。鉴于此,清科研究中心从市场估值、投资企业体量和PE投资占GDP比率等多个指标对市场泡沫论进行了如下论证。

2014年股权投资市场发展创新高,总投资近4,500亿元,估值连年上涨

  据清科集团旗下私募通统计,2014年中国私募股权投资市场共计完成3,626起投资案例,较2013年同期增长100.6%;投资交易共计涉及金额711.66亿美元(约合4,500亿元人民币),较2013年同期的310.84亿美元激增129.0%,双项数据均创历史新高。新一轮国企混改、境内外并购市场的火爆、上市公司资本运作的活跃及生物医疗、移动互联网等新兴投资领域热潮的到来等成为推动2014年投资市场火爆的主要原因。

  整体来看,在创新创业的大背景下,中国私募股权投资机构已经进入投资“狂热期”,且投资阶段愈发前移。从2006年至2014年,中国股权投资市场整体攀升,投资案例数与投资金额年复合增长率分别为28.1%和21.7%。从项目平均投资金额来看,2014年单个项目投资额1,962.67万美元,2013年1,719.23万美元,近年来单笔投资额上涨明显。

国内VC/PE支持的上市企业总市值23.6万亿元,Pre-IPO和定增策略共参控A股半壁江山

  从国内市场来看,根据清科集团私募通数据库统计,截至2015年5月,上海证券交易所和深圳证券交易所上市企业总计2735家,总市值约60万亿元,接近2014年国内生产总值(GDP)63.6万亿元。其中,VC/PE支持的上市企业(即上市前股东存在VC/PE机构)共计901家,总市值约23.6万亿元,上市企业总数占资本市场上市企业总数32.9%,而总市值占比接近四成。此外,若加上定增投资策略,VC/PE机构已参股或控股A股半壁江山。

  从全球市场来看,作为中国企业重要的海外上市市场,香港和美国分别有269和147家VC/PE支持的中国企业登陆资本市场,其中香港市场269家企业总市值约10万亿港元,美国市场约有147家VC/PE支持的中国企业完成上市,总市值达万亿美元。从总量来看,全球范围内,VC/PE支持的中国上市企业总市值约40万亿元。加上定增投资策略,VC/PE机构已参股或控股企业总市值接近2014年国内GDP总值。

  根据安永2015年最新报告,全球资本市场上,2014年PE支持的IPO融资额占总量42%,近十年这一指标为20%,而IPO数量来看,2014年PE支持的IPO数量占总量17%,而近十年该指标为10%。对比而言, 2014年PE支持的中国企业IPO数量占总IPO数57.0%,而融资额占比超过80%。由此可见,中国VC/PE投资在上市企业的渗透率和支持率远远超过全球平均水平。

国内股权投资行业总量在全球处于*地位,但对GDP贡献度仍远远落后美国市场

  2014年以来,关于国内PE市场泡沫论的声音在业界不绝于耳,从VC/PE支持的中国上市企业总市值可见一斑,40万亿元的总规模在资本市场的分量占比不容小觑,尤其在国内资本市场,通过Pre-IPO投资和上市后定增,VC/PE机构参股或控股的总市值已然超过A股半壁江山。

  但从全球各经济体对比来看,股权投资对GDP贡献度指标上,美国仍处于全球*地位,PE投资对GDP贡献度1.4%,而中国市场上,PE股权投资总额占GDP仅为0.7%,低于美国和英国市场,同时也低于印度市场。因此,从市场体量上来看,国内VC/PE已达到较高水平,但从市场发展成熟度,股权投资对国内经济的贡献率仍存在较大提升空间。


上文引用数据来自清科研究中心私募通:www.pedata.cn

  私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域最为全面、精准、及时的专业数据库,为有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者,以及政府机构、律师事务所、会计师事务所、投资银行、研究机构等提供专业便捷的数据信息。

  清科研究中心,于2001年创立,是中国成立最早、规模*的专业权威股权投资研究机构。十五年来致力于为众多有限合伙人、VC/PE投资机构、战略投资者、以及政府机构、上市公司、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服务。范围涉及天使投资、创业投资、私募股权、资产管理、新股上市、兼并收购、房地产基金以及移动互联网、互联网金融、医疗健康、传媒娱乐、清洁技术、大消费、现代农业、先进制造业等行业市场研究。清科研究中心旗下产品包括:研究报告、行业研究、定制咨询、私募通、投资学院、清科排名等。

了解清科研究服务详情,请垂询:

  热线:400-600-9460

  邮箱:research@zero2ipo.com.cn

  网站:www.pedata.cn

预约采访,请联系:

  甄鹏roc zhen

  电话:+8610-84535220-6202

  邮箱:pr@e-zero2ipo.com.cn

关于清科集团

  清科集团成立于1999年,是中国*的私募股权投资领域综合服务及投资机构,旗下业务包括:清科研究中心、清科传媒、清科资本、清科财富、清科创投、清科投资,主要涉及研究咨询、数据产品、信息资讯、会议论坛、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理。经过15年的发展,清科集团现已经成为中国首屈一指的股权投资综合服务平台。


【本文由投资界合作伙伴清科研究授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。

相关资讯

最新资讯

热门TOP5热门机构|VC情报局

去投资界看更多精彩内容
【声明:本页面数据来源于公开收集,未经核实,仅供展示和参考。本页面展示的数据信息不代表投资界观点,本页面数据不构成任何对于投资的建议。特别提示:投资有风险,决策请谨慎。】