新三板十大有望转板互联网企业盘点：半数财报难过关，4黑马有望成“妖股”

今年以来，新三板的火爆吸足的市场的眼光，转板话题也迎来了一次高潮。

　　虽然在新三板挂牌能解决企业阶段性融资需求，但持续低迷的行情并不能解决后续发展的资金需求。流动性差、估值低等问题更是新三板的主要弊端。今年年中的股灾很重要的一点原因是流动性较差，而冷硬的流动性几乎都来自新三板。

　　估值较主板也有很大差距，以互联网公司为例，A股市场互联网估值是新三板平均估值的二到三倍。

　　3月5日两会期间，证监会主席肖刚表示，今年证监会将调研和试点多层次市场转板机制，目前考虑先从新三板和创业板之间进行试点。此消息一出，不少企业纷纷定增，希望成为转板第一股。

　　互联网行业谁有可能成为这第一只股票？《投资界》从多个角度分析，挑选出10家企业。创业板上市要求主要条件包括股本、利润和营收增长率。《投资界》综合2014年全年和2015年上半年财务报表进行核算。除此之外，未来市场潜力和发展动力也在核算范围内，与行业平均水平的对比被重要考量。

新三板和创业板要求的区别

1、易物恒通

　　易物恒通是一家易物电子商务平台，主要业务分为线上和线下两个部分，线上拥有“易物天下网”电子商务平台，线下做现场交流会。营业收入来源于线上交易手续费和加盟商的会员费。

　　易物行业最近几年行情火热，山西、襄阳等多省市开展了线下交易会，易物恒通是行业中的领先企业，不仅在多地开设了交流会，还率先成立网上平台。今年2月份，易物恒通取得国家《高新技术企业证书》成为国家高新技术企业。

　　从财务角度观察，易物恒通除了股本以外，以2014年全年和2015年上半年净利润和营业收入计，已经满足登录创业板的要求。而在毛利率和营业收入增长率方面均一倍高于行业平均水平。2015年6月份数据显示，行业平均净资产收益率低于10%，公司为64%。行业平均毛利率为40%，公司达到95%。

2、汇元科技

　　汇元科技为企业提供支付服务和支付平台服务。重点向电子商务、互联网文化娱乐和互联网金融企业提供营销支付、定制支付和互联网金融综合服务。

　　在第三方支付竞争激烈的阶段，汇元科技凭借在网游领域的突出表现，最先登录新三板。公司持有中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，该牌照属于稀缺性资源，其中包括全国范围内的预付费卡的发行、互联网支付和虚拟货币交易许可。

　　在财务方面，公司目前条件已经满足上市标准，毛利率高于行业水平，但营收增长略弱，总体稳定攀升，不远的将来转板通道开通之际，保持现有优质能力实现转板不成问题。

3、帝联科技

　　帝联科技主营是为客户提供互联网流量运营服务，CDN服务（即内容分发加速网络服务）、IDC服务（即互联网数据中心服务）和云计算。目前的运营模式是采购区域内运营商的网络资源，利用自主研发的软件平台进行优化，使用户获得最佳的互联网访问体验。

　　2015年，受到CDN渗透率率提升和互联网行业的蓬勃发展，CDN、云计算行业增长率再度攀升，联通、电信、阿里云等运营企业纷纷入局。专业人士预测，到2017年CDN市场整体容量将增长300%。帝联科技在CDN服务上是行业权威，具有首发优势，在海内外资源部署已经具备相当规模。

　　从财务角度看，股本、利润和营收已经满足上市要求，毛利率和净资产收益率远高于行业平均水平，15年6月数据显示，净资产收益率和毛利率位于行业前列，公司2015年上半年净资产收益率为14.14%，行业平均值为3.08%。

4、银橙传媒

　　银橙传媒是互联网精准营销服务提供商。为互联网、电商、网游和品牌客户提供广告营销服务。利用大数据分析客户喜好，精准定位用户人群。主要服务客户有：百度、去哪儿、网易、巨人、中国国际航空等。今年6月份，银橙传媒融资14亿，用于打造物联网化报刊亭和相关企业并购方面。

　　财务方面，股本、利润和营收均满足上市要求，净资产收益率和毛利率高于行业水平，营收增长率一般，略低于行业均值。互联网广告业务属于较为成熟的市场，在公司模式成熟的情况下，盈利持续性较高。凭此业绩继续发展，转板通道开启时具备很强竞争力。

5、网虫股份

　　网虫股份打造了宁夏省依托区域互联网的O2O平台，主营计算机软硬件和其他相关性服务。线上平台名为嗨生活，线下拥有多家服务点。2014年网虫股份收购了当地一家物流企业，同年11月在美国硅谷注册了一家海外全资子公司——网虫股份国际部。开展基于互联网B2B的全球新业务，成为为数不多的跨国互联网企业之一。

　　财务方面，股本、利润和营收均满足转板条件。成长和盈利能力也很强。净利润和毛利率居行业前列，2015年上半年，行业平均水平为5.23%，网虫股份为28.48%。行业平均毛利率为46.27%，公司为89%。营收能力很强，2015上半年，行业均值为289.3%，公司水平为812.29%。

6、淘礼网

　　淘礼网采取特殊电子商务和精准营销模式。借助银行信用卡电子商务和大数据平台销售收藏品、生活用品、酒类产品等，为银行、电信、航空等企业提供积分兑换礼品服务，为其他企业开发以消费积分为基础的用户忠诚度管理平台。公司目前经营商品800余种，品类依据市场进行调整，银行对电子商务的重视程度会随着市场变化而变化，消费市场把握不够准确也将使原有销售出现波动。

　　在财务方面，除了总股本，净利润和营收均满足条件。净利润增长率和毛利率处于行业领先地位，营收增长率也大幅高于行业平均水平。连续两年利润增长力超过600%，意味着公司正处于高速增长期，未来市场空间巨大。

7、天涯社区

　　天涯社区拥有四部分业务，分别是：以论坛为核心应用的综合性网络社区与大型兴趣社交平台——天涯社区；移动及APP——微论、天涯日报、天涯客；海南综合门户服务网站与在线生活服务平台——海南在线；面向全球旅游目的地的社区型旅游电子商务平台——天涯客旅游网。

　　从财务角度看，股本和营收满足创业板上市条件，但利润有较大差距。但天涯社区是中国资本市场中少有的大用户网咯平台，综合社交平台将成为未来的发展方向。庞大的用户量是大数据的基础，以大数据为依拓展互联网金融也是一条通路。2015年净利润实现翻番增长，如何利用社区经济成为是否能成功转板的关键。

8、久康云

　　久康云是互联网健康管理与医疗服务提供商。依托手机端、网站、电话服务中心和运营商平台为用户提供预约挂号、专家门诊、健康咨询、风险评估等健康管理类的电信增值服务。目前拥有329家三级服务资源，200万患者拥护，是江苏省批准的互联网医疗信息服务企业。

　　从财务角度看，股本、营收已经满足转板条件，利润以2014年全年和2015年上半年计也已经满足标准。净资产收益率和毛利率高于均值近一倍。2015年上半年，净资产收益率的行业均值为5.23%，久康云为9.86%。毛利率行业均值为46.27%，久康云为78.56。互联网医疗正在酝酿爆发，市场前景广阔，久康云处在稳定发展期，转板到来时将有很多机会。

9、集趣股份

　　集趣股份是一家网游运营商，代理游戏有：《攻城掠地》、《三国魂》、《傲视天地》、《征战四方》、《封神道》、《名将传说》等大型在线游戏。利用自主研发的可同时支持移动端和PC端的跨界游戏运营平台——百玩平台进行游戏发布和运营。

　　集趣股份是较早开展游戏运营的企业之一，其Flash解码技术位于市场领先地位。目前平台累计用户达到1000万人。移动网游进入快速增长阶段，具备市场领先技术的集趣股份将从中获益。同时，公司着眼于传统企业的互联网+模式，自主研发的引擎成为自主新媒体营销、链接线上线下的重要枢纽。

　　在财务方面，股本和利润不满足转板条件，但利润增长率连续两年高于100%，净资产收益率和毛利率略高于行业平均值，有很强的成长性。在行业爆发的关键时期，如果抓住机会，完成产业升级，上市标准也将很快满足。

10、物润船联

　　物润船联是一家水上运输物流互联网服务公司。业务范围主要包括：信息服务、在线船舶视频监控服务、撮合交易服务等。通过线上的信息整合，结合线下的资源配置，建立水上物流大数据。公司研发的“水陆联运在线订舱、在线招标暨监管平台”是行业内领先的交易平台，实现了水上物流的标准化和可视化。

　　财务角度，股本、利润和营收目前均不满足条件，净资产收益率、毛利率和营收增长率都偏弱，与行业有一定距离，净利润为负。但水上运输物流互联网服务行业整体处于起步阶段，尽管市场需求广阔，但行业内企业较少，市场竞争不激烈，物润船联有相当多发展机会。在物流互联网行业内部，技术和用户量是企业争夺的重要要素，随着马太效应的显现，行业井喷为时不远。