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软银中国宋安澜: 中国经济近70万亿,其中互联网5万亿市场, BAT是千手观音也无法完全垄断

在2016中国股权投资论坛上,软银中国资本管理合伙人宋安澜受邀出席并发表了题为“ 创新时代,互联网的投资机会”的演讲,他就互联网产业的泡沫、风口轮及机会进行了分享。
2016年5月27日,由宁波市人民政府主办,清科集团、波市人民政府金融工作办公室、宁波市海曙区人民政府共同承办的“2016中国股权投资论坛@宁波”活动在宁波举行。

软银中国资本管理合伙人宋安澜受邀出席并发表了题为“ 创新时代,互联网的投资机会”的演讲,他就互联网产业的泡沫、风口轮及机会进行了分享:

一、市场上存在泡沫的同时也有很多投资机会

二、之前的O2O、团购,现在的AI、VR都是风口。离风口越近,风变的时候摔得越惨,软银中国不追风口。

三、BAT等巨头垄断互联网背后,初创公司的机会在医疗、教育、旅游、房地产等垂直行业。

四、中国经济近70万亿,其中互联网5万亿市场, BAT是千手观音也无法完全垄断

五、新的东西出来会打乱现有秩序,初创公司要不断创新。

六、要根据刚需进行创业创新,不是刚需不投。


以下为宋安澜精彩演讲分享:

  今天给我的题目是讲讲投资论。因为我们现在的投资放了一部分精力在互联网上,我专门就移动互联网讲讲投资机会。

泡沫与机会并存,离风口越近摔得越惨

先讲泡沫。的确现在钱很多,我们在底下跑的话,看见一个项目,有一个APP出来了,还没有用,就要价2千万美元,这很普遍了。因为钱多,所以估值的确很高。但是,从另外一个方面,是有一定的泡沫,被大量钱吹起来,但是实际上这个市场也实在是大。所以我认为投资机会还是很多的。

再讲风口。猪风在风口能够飞起来的观点我是非常不认同的。离风口越近,在风变的时候就摔得越惨。软银中国对风口一般是不会追的。举个例子,团购很火的时候,我在外面公开说我们一个没有投。后来大家看到团购的确一塌糊涂。在O2O起来的时候,我们内部还做了一个很激烈的讨论,有几个人说坚决要投,我说坚决反对,最后讨论了半天还是觉得有问题。现在O2O基本上很多摔得一地鸡毛了。

  说到AI和VR,现在的确是风口,一提AI和VR,股票猛涨。我觉得是有一定问题的。从VR和AI来说,我们比较看好AI,VR这个东西有问题。从技术上什么是VR?用两个眼睛看到的图象差别欺骗大脑说这是一个3D的东西。实际上人的传感器,不光光是两个眼睛,还有身体的移动、有速度的变化等。现在说VR做得很好,眼睛看了一段时间就晕了,因为它告诉大脑图像是3维空间,但是实际感觉不对,所以感觉像吃错药了,人就晕了,人的生理上的问题没有解决了。所以VR能不能成功,我觉得除了商业模式以外,技术上也没有解决。这是我对VR的看法。

  那AI很不一样,这个是增强的现实,你看到一个东西,把这些信息直接打上来,这个我个人觉得应用还是很多,工业应用、医疗应用、游戏应用等,我比较关注这方面的。所以风口,我相信有,但是我们不愿意追风口。

70万亿实体经济与互联网结合,BAT是千手观音也不可能垄断市场

第三,目前国内的互联网已经被BAT等巨头垄断,初创公司还有没有机会?

首先稍微说一下互联网的演进,我想可以分为几个阶段:2000年,2005年、2010年和现在。

  2000年开始是国际互连网泡沫。我们国内做得好的是三大门户——搜狐网易新浪,那时候称之为基本功能互联网。后来互联网泡沫破灭以后一堆公司死了,剩者为王。生存下来的,最后做得不错。我记得我们第一个基金投资了二十几个公司,有一半死了。剩下来的中间包括阿里巴巴分众传媒,还有一个易宝。大概五六个剩下来的,中间有三四个是好的。

  第二波我认为是衍生功能,从基本功能拓展的商务、游戏、视频等等一堆东西。

  第三波是移动互联网。大家也注意到,一说互联网就是移动互联网。我记得微信是2011年1月份开始正式推出了微信,现在微信特别大众,对于很多人来说已经是必需品了。显然移动互联网是非常重要的阶段。当然现在这个阶段是叫互联网+,我个人觉得不是互联网+其他更应该是其他+互联网。中国互联网产业大概有5万亿左右,中国实体的经济GDP大概70万亿,所以互联网泡沫比较少。所以互联网的技术和实体经济结合起来,我觉得潜力更大。在宁波,有很好的制造业、很好的港口,实体经济做得很好。如果实体能够和网络结合起来,把互联网加在里面,在提升产业的能力和水平方面,我觉得是非常有希望的。我个人花很多精力在看先进制造,尤其是中国制造2025方面的项目,我投资的项目很多是属于先进制造的,最近还是相当不错。这是关于互联网+的看法。

再大概说一下移动互联网的现状。大家知道现在移动终端将近13亿了,当然增速也是在减慢,因为人口红利在降低。其中80、90、00后加起来现在占到了73%的市场份额。所以大家在做创新的时候要注意符合年轻人的需求。

  此外二三线城市的用户在不断增加,现在占将近一半,以后增速可能更快一些。

  智能手机现在占比达到94%,任何PC比起智能手机小巫见大巫。所谓的移动互联网创新一定要和智能终端紧密结合起来。

  说互联网被BAT垄断了,事实也是这样。看一下下载量前20App榜单,腾讯最多,有7个。阿里、百度一个6个,一个3个。前20都被大家伙占掉了。再来看看收益,一大部分被大家伙占领了,那么后来者,创新者,机会在哪里?我们的分析是这样的:

  互联网这个行业是太大,中国现在估计有5万亿的市场。在实体经济70万亿情况下,互联网不断与实体结合,市场还是非常大。在这么大市场情况下,不管阿里也好,腾讯也好,百度也好,即使他是千手观音,那么多按纽也按不过来,他们不可能把所有都覆盖,其他机会肯定也是有,这是第一个观点。

新的东西出来会打乱现有秩序,初创公司要不断创新

  第二个观点,互联网永恒的特点是创新,从最早门户网站到社交网络到移动,到游戏,每过几年都有新的东西出来。在现在状态下是垄断了,但有新的东西出来肯定会打乱现在的秩序,会产生新的方向。所以对于刚刚出来的东西风投是愿意押宝的。

  还有虽然现在BAT虽然占了很大地盘,实际上BAT内部的团队干了一时段时间不满足会出来创业。这个也是说好的东西,并不是说BAT大以后把其他公司封死了,路还是有的。

  对于投资机会来说,当然不代表其他风投也是这样。软银是这样几个要点:

  一个是细分行业和垂直行业是有机会的。尤其是很多苦活、累活,BAT不愿意干是有机会的,还有垂直行业也是有准入标准的,他也进不去。

  第二个就是服务提供商和设备制造商。在所有的发展阶段,最底下一层是支撑层。淘金热潮里面提供工具的、卖牛裤的总是能赚钱。这些互联网支撑行业,我们觉得是非常有机会的!举个例子,软银投资了一个网络打印的,看上去没有太大意思,传统产业。但是把它互联网化,现在生意特别好,因为一堆O2O要印各式各样传单,它的销量一下子就涨得非常好。这个就是做服务的的一个好处。我们认为服务不管在高潮也好,低潮也好,总是有盈利的。第三,创新。创新是互联网永恒的主题。我们会在这个方面进行投资。

  说到垂直行业,哪些垂直行业有意思?首先分析一下,现在全国人民把钱花在哪了?这是我们内部做了分析,金融大概10万亿、地产10万亿、汽车3万亿、餐饮3万亿、生鲜1.5万亿、旅游3万亿、教育1万亿、出行6千亿、服装1.5万亿、娱乐0.3万亿。娱乐0.3万亿有点吃惊,别人觉得娱乐市场特别大,其实大家花钱比起其他还没有那么多。

  根据这个分析我们觉得,金融、房地产、汽车、旅游和教育非常有意思。那么是不是我们直接去开发房地产、直接去开银行、直接造汽车或者直接做旅游、做教育呢?不是那么一回事。我的看法是如果把互联网的技术和模式,和这些产业结合起来,那机会出来了!比如我们投资一个黄金钱包公司,他利用黄金作为一个抵押物把你变现,很创新的模式,最后公司发展非常好。

根据行业刚需进行创业创新

要根据行业的需求要进行技术创新。房地产也一样,怎么样利用移动互联网优势进行交易,这是一个渠道,非常有意思。汽车呢?这里也主要是渠道,一手车交易,二手车交易,我个人话很大精力在看电动车这块。电动车里面,电磁技术、控制技术、各种各样都有很大的投资机会,旅游也是这样。旅游业相当大,将近3万多亿。但是旅游行业到目前为止还没有出现一个巨头,携程看起来足够大其实市场占有率也非常之小,基本上处于一个战国时代。教育方面,在线教育的市场潜力是非常大的!刚才说了VR、AI,可以和教育结合。

  从投资方及创业者而言,一定要找到刚需,而不是只是锦上添花的。比如网络安全是刚需。网络也要生病的,会有黑客攻击、病毒等,随着互联网越来越普及,网络安全问题越来越大。这肯定是刚需的产品。所以我们一直特别关注网络安全领域。这一块我相信有很大的增长空间。第二块,医疗。人总是要生病的,尤其是我们现在中国人医疗在进行改革,包括医疗器械及医药、医疗服务都是很好的投资方向。第三个养老。中国老龄化是很大一个问题,养老是一个很大的压力,对我们这个社会来说是一个刚需,养老这个行业,实际上潜力很大。但是实际上要做好也很难。

  我大概分享这些,祝大家投资、融资顺利,谢谢。

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