造假、互撕、融资难……美柚、大姨吗中国式“互掐”套路背后，又一场大合并来临？

2016年8月15日晚20:23，在被爆数据造假的消息在 创投圈被炒得沸沸扬扬后， 美柚在其微信公众号声明关于其数据造假的消息为谣言，并表示“已掌握某公司委托公关公司策划并推动该不实谣言的证据”，直指竞争对手 大姨吗使黑招。

　　20分钟后，被指数据放卫星、下轮融资难的大姨吗紧接着发布声明表示其运营稳定、收入增长迅猛、新一轮融资已接近尾声且会在年底发布新产品。

　　一场“打蛇打七寸”的互撕渐入高潮，跌宕起伏的故事背后，这两家用户重合、商业模式雷同、融资轮次类似的创业公司，是此消彼长还是握手言和？互掐背后中国式创业公司造假套路、明星创企融资难等现象也值得深思。

同质化背后互撕不断

美柚和大姨吗之间的互不相容几乎贯穿其发展历史。

　　2012年5月大姨吗率先成立，在美柚上线前其已经获得了真格基金等的天使投资。2013年4月，西柚上线。因商标被抢注，半年后西柚被迫改名为美柚。关于此事，美柚方列出证据直指大姨吗为商标抢注乌龙的背后黑手，其创始人陈方毅甚至放言，“你一听，就知道，这些名字是没有品牌的，就好像你要做一个手电筒软件，你把这个软件名字命名叫手电筒一样。”

　　随后的针锋相对、拳来脚往也不断发生。此前有媒体报道，2014年4月，美柚成立一周年，两家第三方机构发布报告称，美柚已经在多核心数据上赶超大姨吗，成为行业之首。但随即关于美柚数据造假的消息被曝光。有消息称，美柚从2013年第四季度开始联系第三方水军机构制造大量假数据，以提升各项指标，提高市场估值，吸引融资。大姨吗相关负责人当时表示，美柚数据造假是有组织、有预谋的，以达到欺骗投资者融资的目的。

　　究其背后，两家企业高度的同质化、市场竞争和融资方面的互不相容是其直接原因。

　　美柚和大姨吗都是走从女性经期管理入手，在获得大量用户后，接入电商变现的道路。二者的电商频道皆上线于2015年初，所售商品包含了护肤、化妆品、女性健康等女性用品的方方面面。不同的是，美柚只提供一个中间平台，通过提供美柚用户的消费需求，对接到淘宝的交易系统，赚取中间费。而大姨吗则上线了独立的电商网站，自建供应链和物流，还上线了自己的品牌。

　　根据二者的公开数据，2015年7月，美柚用户超过1亿，日活达500万，2016年6月，大姨吗表示其拥有1亿多用户，日活超500万。二者的融资轮次、宣布融资时间及金额也争锋相对，其A轮、C轮融资宣布时间都为同一天；在前不久美柚公布其E轮融资之前，美柚和大姨吗的总融资金额粗略估计也差不多。同样，二者背后都有知名机构撑腰。

合并前夕的特征是互撕？

　　《财经》杂志记者曾撰文表示，足够多的资本积累、足够大的公司体量、不相匹配的盈利能力、不断恶化的竞争格局、骤然遇冷的资本市场——当这些因素在一个极短的时间节点上同时爆发，结局只有一个：大并购。

　　由此，可以合理推测美柚和大姨吗“在一起”的可能性。

线索一：新一轮融资含糊或困难，寒冬下资本退出难

　　目前为止，美柚和大姨吗都融资到E轮，粗略估计美柚共融资超15亿元，大姨吗融资超5亿元，二者背后牵扯着红杉资本、经纬中国、BAI、真格基金、险峰华兴等超12家机构和公司，虽然二者没有共同的投资人，但牵扯到如此大的资金体量、如此多投资方，为了共同的利益，彼此的投资人促成合并此前并非没有先例。

　　在美柚新一轮融资投资方不明、赴美IPO夭折；大姨吗已有近一年没有获得新一轮融资；电商行业洗牌严重等情况下，两家相互厮杀只会增加内耗，使得退出更加遥遥无期，如机构而言，不如推进合并，尽快实现IPO，继续在资本市场寻求新的可能性。

　　而此前红杉资本、BAI、经纬中国等机构已有推动新美大合并、乐蜂网卖身唯品会、美丽说蘑菇街联姻、滴滴Uber合并等先例。因此促成美柚和大姨吗在一起也是有可能的事情。

线索二：“她经济”竞争激烈，变现之路艰难

　　大姨吗创始人柴可曾说，“做互联网生意，靠投资就能搞定流量，流量带来用户就会继续吸引风投，但真正的难题是变现。”

　　作为免费工具类应用，美柚和大姨吗的主体业务不断烧钱，都是靠不断融资补血活下来。在持续烧钱后，终于开始接入电商变现，然而在海淘兴起、女性垂直电商夹击的情况下，还要提防彼此，变现之路艰难至极。

　　美柚被质疑电商业务交易数据造假后贴出了交易数据，数据显示，其最近一个月销售额为1.2亿元，本月预估佣金为1125万元，关于其是否盈利只在之前的E轮融资中含糊提到。即使该数据是真实的，作为一家员工几百人的公司，光日常运营每月都需要巨额费用，关于其是否已盈利无法证实。而大姨吗一直没有盈利，可以查到的是仅2014年大姨吗净亏损就达6653万元。

　　在自身资金就不太理想、融资困难的情况下，整合可以减少资源损耗，降低运营成本，将资金用于在业务和产品方面集中发力，甚至也利于接下来可能会进行的IPO计划。

线索三：产品模式和用户属性雷同，一山难容二虎

上文有提到，美柚和大姨吗自创立开始，产品模式和用户属性一直高度雷同。

　　同质化现象严重的产品，市场汇总必然只能存在一个。其中一个只能转型或者被合并。按照二者目前的发展形势，再做大的转型实在不便，况且合适的、创新的商业模式难寻，合并是竞争白热化后的必然。

　　而纵观滴滴与快的、滴滴与优步中国、58同城与赶集网、美团与大众点评网、携程与去哪儿等2015年初以来的多次大并购，互掐互撕几乎为所有合并前的前奏。

互撕背后的造假与融资难题

　　在美柚和大姨吗互撕背后，折现出的全民造假、D轮魔咒等问题也难以忽视。

　　刷单、数据造假、融资造假……全民创业潮背后，“放卫星”成为中国式套路。自媒体“第二阿累说”评论说，如今业内80%的创业者都在说谎，创投圈融资造假已成为公开秘密。真格基金创始人徐小平将其描述为“行业内的一种新默契”，即使最后，公司融资造假的事实摆在众人面前，大家也无可奈何。

　　根据腾讯科技2015年9月份发布题为《创业公司融资造假调查》的报道，A轮对外宣称融资亿元及以上的公司至少有60家，其中包括京东、陌陌、智联招聘、迅雷等上市公司、巨头和超级独角兽，其中的水分不言而喻。

　　而进入2016年，在持续的“资本寒冬”下，蜜淘网、美味七七、青年菜君、车风网、博湃养车、淘在路上、药给力……一大批明星创业公司先后倒闭，B轮死、C轮死风云再起，D轮死成难解魔咒。

　　投资界前不久的报道显示，从2014年1月至今，拿到投资的创业公司共有4908家，最终融到D轮的公司只剩下可怜的94家，创业公司从天使走到D轮概率尚不足2%。目前又有102家公司，涉及电商、企业服务、互联网金融等15个行业已走到了D轮这个临界点。它们是死亡、贱卖、裁员自救，还是能继续往前走——像美柚、大姨吗一样走向E轮甚至上市，最终结局基本跳不开以上种种。

　　是造假导致融资难，还是融资难所以不得不造假吸引投资人？这是个“鸡生蛋”的无解难题。希望创投市场在经历寒冬之后，竞争会朝着越来越良性的方向发展。