近日，美国电子烟巨头Juul在中国暂停销售电子烟，距其进入中国市场仅有一周。鉴于与电子烟可能相关的肺病病例大幅提升，世界各国都针对电子烟采取了管控措施。
本期推介Marker网站的文章《蛮勇的独角兽：为什么WeWork，Juul和Uber玩火》（The Daredevil Unicorns: Why WeWork, Juul, and Uber Play With Fire）。
作者Steve LeVine认为，这几家曾经风光无限的独角兽现在压力重重，而这些压力很多是他们自己造成的，可以说是自食其果。作者的观点是，创业企业利用监管漏洞创新不可持续。
马克•扎克伯格十年前说过，践踏传统玩家，无视规范和规则，通常更容易有进展，突破束缚。在这个过程中，赚钱是自然而然的事情。因此，越来越多的人希望在一个不受监管的领域做一个随心所欲的创始人。
只是，一旦监管机构出现、负面影响累积、或者人们开始死亡，会发生什么?
作者表示，人们正在目睹一群积极乐观的创始人 “表演”，他们憧憬着大胆、原始的想法，在打破范式的动力推动下，以令人瞠目的估值主宰了过去10年的科技史。
WeWork的创始人亚当•诺伊曼(Adam Neumann)被控进行自我交易和攫取权力，他不得不收回自己计划中首次IPO的野心，给该公司470亿美元的估值打了个折扣，以100亿至200亿美元的估值发行股票。投资者甚至可能还没有准备好以较低的估值购买股票，但他们突然有了更多的时间来考虑这个问题，诺伊曼推迟了原定的IPO路演计划。
Uber仍然没有解决遗留问题，加州政府已下令该公司开始承担将司机视为真正员工的更高成本。
Juul联合创始人亚当•鲍恩(Adam Bowen)和詹姆斯•蒙西(James Monsees)380亿美元的公司正面临潜在的生存威胁，此前已有多人死亡案例，约380人因使用“蒸汽笔”而患病。
作者称，这并不是指独角兽的存在不合理，要知道价值10亿美元或更多的美国公司大约有150家，许多仍然健在。
相反，这显然是对太过冒险的独角兽公司的清算，它们毫不掩饰地准备跨越几乎所有人都注意到的界限获利，很难不被注意到。
纽约大学一位估值专家此前在一篇博客文章中称它们为“故事公司”，即仅根据创始人对公司未来发展的描述进行估值的初创公司。这可能就是它们如何改变世界的方式。
他认为，故事公司的问题在于，它价值的来源建立在故事和个性之上,而不是商业模式，当人或行为不值得信任，会迅速演变成失控的故事。
史蒂夫•乔布斯(Steve Jobs)可能在硅谷名声不好，因为他惹恼了很多人，也欺负了一些人，但这是必要的，他并不是一个胆大妄为的人。乔布斯专注于设计突破性的产品，实力有目共睹。
不怕死的创业者原型扎克伯格，面对那么多国际谴责也只在公开场合表现出了一些让步；
Uber的特拉维斯•卡兰尼克(Travis Kalanick)被迫离开了他与别人共同创建的公司，以便在一场运动中生存下来；
Theranos的伊丽莎白•霍姆斯(Elizabeth Holmes)明年将因涉嫌在血液检测公司欺诈而受审。
这些人都有哪些共同的品质？他们有一种天赋，能够利用投资者明显的原始渴望，对一个传统行业进行粗暴的变革。
一场不利于胆大妄为者的市场调整目前正在进行。作者从他人处得知，硅谷和华尔街对亏损企业失去了兴趣，很难看到扭转局面的希望。
截至2019年6月，WeWork 12个月的收入为26亿美元，损失20亿美元，未来15年有470亿美元的租赁债务。Uber一个季度也烧掉了10亿美元，刚刚宣布的裁员435人，加上在加州面临的“同工同酬”成本问题。自今年5月Uber以每股45美元的价格IPO以来，其股价已经下跌了26%。
Juul创始人最初想使吸烟尽可能地健康和为社会所接受，疯狂生长后主导着一个年产值26亿美元的行业，这个巨头控制着超过70%的电子烟市场。
很多人表示，Juul的出现让人们看到了一个不可思议的机会，可以重塑传统产业，重新包装，重新设计，在建立60多年的监管体系中钻空子。但是，疯狂的Juul故意向年轻人推销产品，最终变成了一个关于不知满足、自我膨胀和欺诈的故事。”
作者指出，究竟Juul最初的目的是做让人们远离香烟、有益健康的生意，还是只用一个好故事赚钱、不顾后果的骗局都不重要了，Juul也是一个敢玩火的独角兽。
专业人士称，如果独角兽出了问题，风险投资者将承受过高的估值和沉重的金融风险。现在，随着监管趋严，投资者们也不得不更谨慎：
如果 Uber的反抗在加州站不住脚，其他州效仿“同工同酬”法案，它的股价可能会大幅下跌；
WeWork的纽曼可能会继续推进IPO，但价格远低于他所希望的水平，而且纽曼自己的决定权要小得多，再也没有王朝式的集权特色；
若Juul的产品线受到美国监管的打压，那么其最终可能主要是海外业务，不过现在来看海外业务也不太容易进行下去了。
敢于承担风险等同于创新，这种说法本身就是错误的。
尽管硅谷可能已经失去理智，但归根结底，这一切都是为了赚钱，赚钱也不能太过有风险。而且，正如一位风险投资家告诉作者的那样，当资本枯竭时，不顾一切的独角兽时代就会终结。
