2021年11月5日，为贯彻落实省委“三高四新”战略，由常德市人民政府指导的“2021柳叶湖创投峰会”在湖南省常德市举办。峰会盛邀投资大咖、创业新秀、高成长企业代表与创投“湘军”共聚于此，通过主题论坛、融资对接、路演推介等活动，共同推动产业创新发展，入湘投资。
本场《投资赋能产业发展，创新引领区域脉搏》高端对话由清科创业创始人、董事长、首席执行官倪正东主持，对话嘉宾为：
小村资本创始人、董事长冯华伟，
啟赋资本董事长、创始合伙人傅哲宽，
达晨财智主管合伙人傅忠红，
深创投集团投资决策委员会专职委员刘纲，
元创资本创始人王浩，
华盖医疗基金主管合伙人曾志强，
合力投资管理合伙人张敏
以下为对话实录，
经投资界（ID：pedaily2012）编辑整理：
倪正东：在常德，这么多投资人在一个论坛上还是第一次看到，请各位介绍一下自己，讲讲你们投资的重点，你们在常德的印象，或者第一次来的第一印象。
冯华伟：各位大家好！小村资本是在上海的一家股权投资机构，我们成立于2007年，到今年有15个年头了，目前的业务有小村基金、做创投、股权投资、VC母基金；另外一个板块叫小村孵化，有孵化器，围绕了几个特定产业做孵化，在上海的张江，有微电子港等三个孵化园。这是我第二次来常德，常德是个美丽的城市，又是个好客的城市，是个有很多美食的城市。早上听了市长做招商推荐非常的有感触，在八九个产业链里面有很多有交集，相信来常德的机会也会更多。再次感谢常德的朋友。
倪正东：您最关注哪个行业？
冯华伟：在常德目前还没有投资，现在关注围绕的还是数字技术和电子电力技术底层的，包括材料、芯片，做芯片的设备、做设备的耗材，器件、模块等。也会关注新技术在消费领域的应用。
倪正东：傅哲宽是地道的常德人。
傅哲宽：大家好，我是啟赋资本的傅哲宽，我是地道的常德人，在常德土生土长。啟赋资本是2013年创立的，到现在八个年头了，主要从事早期投资和产业投资这两块。早期投资的领域核心关注的或者投的方向是两个，一个是产业互联网，国家这几年在大力发展的产业数字化的核心或者是重要的内容。另外一块是新材料，以新材料为核心，关注整个新材料的产业链上下游的投资，还有相关的装备都投。
我们在常德也有投资，今天投的企业飞沃科技的企业家也来了，飞沃科技目前发展良好，也快上市了。对家乡来说，每次回来都觉得咱们常德越来越美，常德经济也越来越好，祝愿咱们常德能够在新一届领导的带领下蓬勃发展。
倪正东：哲宽很厉害，他是泡泡玛特最早的投资人之一，现在市值一千多亿。他还投了一个公司叫跟谁学，现在更名为高投，最高市值300亿，他在市值回落前时候全卖了。
傅忠红：第二次来常德，此前还是因桃花源慕名而来，对常德的印象比想象的好很多，包括常德整个城市规划、产业，包括人才。今天这个会的规格跟长三角的会能够媲美了。我们达晨是源自于湖南的基金，湖南广电旗下的，大部分合伙人是湖南人，我们跟常德也是比较有渊源的，合作了一个基金，投了一些企业，飞沃，是当前常德唯一IPO在审公司。昨天去看了一下发展势头非常好，可能是常德科技企业里面最大的地主，目前厂房不断在扩，还不够用。
达晨是综合性的基金，在智能制造、信息技术、消费、文化都有涉及，我们在湖南成立了文化基金，还包括医疗健康、军工，投了500多家企业，117家实现了IPO，特别在湖南投的公司将近10家IPO。我们聚焦的还是跟国内的产业相关的，比较有潜力的企业，也就是所谓的专新特精，这也是常德比较有优势的产业。希望以后有更多的合作。
倪正东：下一位是刘纲，也是地道的常德人。
刘纲：非常高兴参加此次活动，我是常德人，大学才去了北京，每次来常德都非常的激动，这里发展非常快。在全国的基金小镇中，清科柳叶湖基金小镇非常的有名，能够把这么多的投资的大佬、院士、创业者吸引到这里来，对一个地级市来说非常难得。
我从事创业投资21年，最早参与了湘财证券创投基金的设立，在深创投15年。今年以来，我们的投资力度还是很大，从年初起到10月底，我亲自参与的投委会投资决策项目有69个，其中地域分布，北京、深圳最多，其他的还有广州、西安、山东、珠海、甚至东北。我参与的投委会项目，常德还真没有，希望我们有机会在湖南和常德发掘更多的优质项目，能够加大对湖南和常德的投资。从我们的投资领域来看，基本上是覆盖国家战略新兴领域和行业，今年我参与的投委会投资决策项目包括生物医药、精细化工、数字化、产业互联网、智能制造、新材料、新能源、智能新能源汽车、人工智能基本都覆盖了，也包括新消费。从投资方向来看，我们和常德的重点还是有匹配机会的。希望今后能够花一些精力，和正东一起在这里沿着重点产业链去发掘和推动一些项目，为家乡做一些贡献。谢谢！
倪正东：今天我们投资界受疫情的影响，前三季度投资总额1万多亿，增长近75%。在中国经济波动的情况下，整个股权投资、募资有大幅度的增长，北京、上海、广东、江苏、浙江、湖南等地增长显著。下面请下一位嘉宾王浩——元创资本创始人。
王浩：我是第二次参加这个峰会，我自己是湖南人，对常德感觉特别亲切，这个活动比以前搞得更好了，常德市委市政府也特别重视。我们知道，创业和创投是一体两翼，我特别希望湖南的创投机构和创业氛围越来越好，这也是我回来的目的和想法。我做了21年的创业投资，基本见证了国内创投行业的整个发展周期。2017年我从一个大的投资机构出来自己创业，创立了元创资本，聚焦数字化、智能化等科技领域，包括芯片半导体、AI基础平台、智能制造、智能交通、智能商业等方向，希望有机会在常德投项目。
倪正东：有请下一位曾总。
曾志强：很高兴又回到了家乡，每次回来感受都不一样。第一次听杨市长介绍的几大支柱产业，让我对家乡有个重新的认识。我是90年从汉寿考到了北大。过去15年专注在医疗领域的投资。华盖资本在医疗领域里面是过去几年一直比较活跃的机构，管理规模整个华盖差不多200亿，医疗占一半以上的规模，投出了近20家上市公司，我们基金投资人有30多家医疗行业上市公司，也有保险等金融机构、大型国企、知名母基金等。希望将来为家乡多做一些贡献。这两年我们的被投企业在常德有落地，希望将来有更多的机会服务我们的家乡。
倪正东：刚才志强帮常德在招商，我本身是常德商会的会长，台下来了很多常德商会的执行会长。作为一个常德人，希望更多的企业在常德落地。请张敏总介绍一下。
张敏：大家好，我是合力投资的管理合伙人，是个湖北人。在我们投资圈有句话：湖南投资人占半壁江山，我今天真的体会到了，我们和在座的每一位基金都有合作，今天才知道他们都是湖南人，以后还得要跟湖南人靠近一点，今天真的体会到湖南的投资力量太强了。
我们合力投资主要是做天使投资的，投了近200个项目，在长沙投了一个项目，常德还没有，我来常德是第三次了，前面两次是看项目，每次来了看了项目就走了，从来没有体会过这里的风景。这次感受太深了，加上早上市领导的介绍，才知道常德有这么好工业基础和这么好的项目。希望多到常德来多投项目，希望给常德贡献一份力量。
倪正东：大家讲得非常的精彩，说到今天的主题投资为产业赋能，作为一个创投基金的负责人，怎么为产业赋能？怎样为常德这样有潜力的城市来赋能？大家来给我们支点招。
冯华伟：我这么看，做投资往后做是越来越做到产业里。小村发展的十几年来，原来是从早期开始投，投的都是具有创新意识、商业模式创新或者有新技术的团队。这些团队发展出来之后变成了一个行业或者一个细分行业的龙头，有的团队通过某种方式，无论是业务的合作还是技术上的合作，成了产业链的一部分，创投培育了新产业或者丰富了原有产业，这是一种赋能；前面听领导讲话，讲到了三个关键词，产业、科技、资本。这三个词的关联很深，做创投实际是我们培育了很多好的苗子，有的苗子长成了参天大树，有的成了产业里一个非常好的补充、一个部分，或者慢慢迭代成了原来产业的新核心。产业资本也可以通过创投机制投新技术、新经济。新经济渗透到传统行业里面，让传统产业发生深刻变化，这是创投对产业最大的赋能；常德的基础很好，有原来的制造业基础、工业基础，大健康行业有很多上市公司。早上时间看到了一篇文章，是我一个朋友写的“好风景的地方一定能够产生新兴经济”。我很认同。常德有好的基础，有桃花源、有柳叶湖，无论是从创新经济、还是从创新经济和传统产业的合作来看，我认为常德的潜力非常大。
傅哲宽：创投本身是做产业赋能的事，主要是投一些新兴技术，投新兴技术最终还是给产业赋能，以及在产业中的应用。我从达晨出来创业的时候，当时想投互联网的技术，把它应用到传统产业里面，提高传统产业的效益，降低成本。包括我们投新材料也是如此，预计未来通过制造业从低端往高端走的时候，对新材料的需求还是非常大。当时选的这两个行业，虽然看起来差得比较远，其实都是在一个点上，技术促进产业升级。总体来说，创投主要还是在投技术赋能产业这一块。
我们也聚焦一些产业的产业链上，做了一些比较全方位的布局，在新材料领域，从行业的数字化开始，像新材料在线等等，新材料在线为行业未来发展提供智库、大数据服务，再到材料、器件、装备，站在整个材料产业链的全居上做投资。整体来说对产业还是有比较大的帮助。
对于常德来说，现在可以和政府合作一些产业基金，帮助政府有两个方面：一是做大自有产业，根据它的产业链，可以通过投资并购的方式补齐产业链，发展产业链上下游，或者说通过产业投资的方式，在外地收一些好的企业，帮助地方政府发展一些新兴的战略产业。我们在常州有了一个试点，过去一直没有讲，主要是因为运作还是有一个过程的，现在看来结果还是不错。常州当时跟政府谈合作的时候，他们特别希望发展碳纤维产业，他们有上游纤维丝，但是没有下游的高端应用技术，就是怎样用纤维丝做出一些高端产品，我们做了一个基金，帮助常州从德国收了一家公司，这家公司在碳纤维的高端应用技术上，在全球范围内非常强，做高端航空部件，是空客的核心供应商，同时这种产品用到了高端汽车上，包括兰博基尼、奔驰等等。收了以后，这个公司在常州落了地，建了工厂、研发中心，把德国的技术转移到常州来。现在工厂也投产了，给我们的大飞机配套，如C919飞机的尾翼等。通过产业基金的方式帮助常州市完善了碳纤维产业的产业链。像这种方式，特别适合常德这种城市，通过产业基金的方式在全球范围内寻找自己需要的技术，或者自己战略产业的产业链上的重要节点技术。
倪正东：谢谢哲宽，在常州设立了产业基金，常德更要设产业基金。下一位有请忠红总。
傅忠红：这个问题非常好，不光从投资还是产业来说是个迭代的过程，最早的投资行业是一种混沌的机会主义，以前看到一些好项目，上市的机会比较大就去投一下，没有行业聚焦概念。后面发现，产业不大演进，专业度要求越来越高，还有企业发展的过程中遇到的挑战也越来越大。机构不断的在迭代，我们从最早的投资一部、二部两个投资部，什么都搞，现在是深度专业化，按行业分得很细，智能制造的、大消费、军工的、生物医药分得非常细。首先把自己变成一些行业的专家，自己对行业做深度的认知，有行业的号召力和赋能的能力，先改造自己。另外体系上做了很多变化，达晨是个矩阵式的，在全国有分支机构，湖南有很大的团队，我们有专业线，是个区域+专业双轮互动。在和企业合作了以后，两条线的人为企业做一些对接和服务，资源的嫁接。
另外还有专门的股权管理团队。我们在湖南做了一个湘晨汇，把湖南所投的聚集在一起，经常搞一些活动，进行互动资源共享。此外我们围绕行业线也做了一些组织和活动，通过这种方式把我们企业所需要的支持可以落地。包括后面的上市、推荐机构、路演，变成了一个系统化的事情做。企业家到了达晨家庭里面不再孤单，会不断的有人跟你沟通、交流，有困难随时可以出现，我们跟企业合作口碑比较好，没有跟企业家产生很大的冲突、不愉快的事，在企业发展中给了很大帮助。在湖南四家过千亿的公司中，达晨投了两家，爱尔眼科在发展过程中，当时有一个非常关键的选择，是报中小板还是第一批创业板，我们建议他们争取第一批上创业板，结果非常好，在融资和市值方面远超中小板，企业获得了持续高速发展，市值从几个亿到达300亿左右。我们在增值服务赋能方面还是有一些感受的，一些关键点的帮助确实很重要。
关于常德方面，我提两个建议：第一，打好桃花源品牌，我一直非常想去看看桃花源，到了常德以后，桃花源这个品牌的很多东西没有产生有关“桃花源”的感受。江浙很多地方会把一个地方的景点品牌IP打造得非常好，围绕这个品牌可以做很多事，特色产品，核心的文旅项目，衍生品都可以做得非常好。这一块还可以做得更加好一一些。
第二，书记讲了八个大的产业优势，我有个建议，细分产业里面出现了龙头企业以后，我们要对它更重视，以它为龙头带动产业群发展。以飞沃为例，它已经是紧固件行业的龙头企业，紧固件被誉为工业味精，所有工业企业都需要，但飞沃一直孤军奋战、孤独前行，当然政府对他支持很大，但可以更进一步，围绕这个部件有意识的做一些上下游，做一些其他的行业应用企业，可以拿到一块，这样使得通过他的上市，一下把这个板块提升起来。这方面可以在原有的产业政策情况下做这种布局，会产生比较快的效果。
刘纲：我大概有这么几点供各位领导、创业者共享。
第一，现阶段中国打造的多层次的资本市场，包括上海科创板、深圳创业板、新设立的北京证券交易所，包括香港、澳门资本市场，这个多层次的资本市场，已经成为中国企业增长、产业发展和股权投资基金发展的重要引擎，这是一个非常重要的特点。这个多层次市场的效果是什么？举个例子，2009年我们在北京投资了一个宫颈癌疫苗公司康乐卫士，天使投资6500万，其中深创投投了1500万，天狼星控股集团有限公司投了5000万，公司宫颈癌疫苗研发历经十多年，经常处于现金流断流倒闭的边缘，天狼星陶然做为一位非常有眼光的企业家不断的给康乐卫士借钱输血。这个过程中，我做为董事会成员，相对比较了解和理解康乐卫士，在它每个融资环节都推动我们去增资，但是都被公司医学医药博士否定了，找个公司三个医学博士都没有投。除了投资经理从医药专业角度的看法，还有一个很重要的原因，就是新药研发周期非常长，一个一类新药研发投入要数十亿，还要经历动物实验、三期临床、市场推广等环节，不确定性非常大，投资风险非常高。直到2019年6月13日科创板正式开板，康乐卫士才迎来投资基金热捧，先后获得股权融资20亿元，目前它在新三板市值就已经近百亿元，目前正在申请北交所上市，预计可能会成为北交所最活跃的生物医药公司之一，我们在去年收回投资6000多万元，目前还持有2亿市值。反观目前投资经理及投委会对早期项目的态度，积极性与宽容度大幅提高，最近一家深圳财税SaaS项目，企业融资2000万元，我们分析后感觉现金流紧张，要求企业融资增加到4000万元，我们可以领投2000万元。我们看到，科创板、创业板、北交所多层次资本市场对创新、创业、创造、创意类企业的强力支持与宽容，已经大幅度激发了风险投资与创业企业的投资与创业热情。
第二，多层次的母基金+股权基金+创投基金+天使基金，已经构成拉动地方经济和产业发展、推动创新、创业的重要动力。各类基金不仅能带来大量创新创业发展资金、项目和人才，还能带来发展的新理念、新模式、新方法，各地政府都在大力的推动各层次的天使基金、VC、PE基金。清科柳叶湖基金小镇对于推动常德市平台公司转型、上市公司做大、传统产业转型提升、新产业加速培育、利用基金招商引资、引进更多大项目好项目，推动常德经济高质量，具有非常重要的意义。我建议，清科柳叶湖基金小镇可以结合当地的特色，对于非常优秀的创业团队、投资团队可以加大投资力度，可以借鉴深圳天使母基金对直投天使基金配套出资可以达到40%，有的在地方甚至达到60%，通过这些高强度差异化的方法，才能够把最优秀的基金管理团队引进到常德来。同时通过发展各种类型的基金，从天使基金到VC、PE，常德要搭建符合本地经济特色的股权基金体系。
第三，抓住北交所支持专精特新中小企业上市直接融资的重大机遇。习近平总书记在2021年全球服务贸易峰会上宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
“服务创新型中小企业主阵地”显然是北交所最核心的定位。根据这个定位和目标，“专精特新”是优质中小企业的最重要特征，正好符合包括常德市在内的很多地方的特点：非常大的龙头企业可能有，但是大多数是中小企业，其中的专精特新往往处于行业细分龙头、小巨人、瞪羚企业等状态。这一类企业非常多，非常重要，它们与行业龙头共同构成了良性的企业发展生态。过去上主板、上科创板、上创业板难度比较大。现在北交所有几套上市标准，其中一个对净利润的要求是连续两年每年1500万，非常符合专精特新中小企业的特点。北交所的设立，实际上是国家为中小企业提供了一个公开上市融资的普惠金融的机会与直接融资的成长路径，意义十分重大！
目前，全国各省市高度重视，安徽省王清宪省长已经召开多次全省电视电话会议，邀请投资机构在各地设立各类各层次投资基金，大力推动专精特新企业在北交所上市。湖南省工信厅党组书记、厅长毛腾飞要求工信系统要按照领航企业、细分领域单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业、创新型中小企业梯度培育的思路，尽快制定出台中小企业发展规划。围绕中小企业特别是专精特新“小巨人”企业，研究出台政策和工作举措，推动企业加快发展。
可以预见，北交所+新三板将形成一个服务中小企业更加专业化的平台，让越来越多的中小企业、“专精特新”企业得到多层次资本市场的助力，迎来更高质量的发展。
第四，打造支持和服务常德企业发展的创业及投资生态体系。创业其实是个非常专业、尤其需要良好生态支持的活动，创业学也是一门具有内在规律的社会科学。创业所需要的要素，包括商机、懂行业的创业人才、创业经验、启动资金及各轮投资基金、创业资源、市场与渠道等，都需要统筹打造。清科柳叶湖基金小镇是可以发挥这个作用的，包括创业培训、人才培养和创业者与投资人互动。小镇可以在市委、市政府的大力支持下，打造常德市系统性的人才培养、创业培训、企业孵化、基金投资的生态环境，推动常德创新创业，助力常德经济、社会高质量发展。
倪正东：讲得非常好，刘纲是地道的常德人，讲得特别的细。
王浩：赋能必须专业化，我们选的方向是数智科技，为什么选这个方向？数字化、智能化是个大方向，我们构建一个大的生态圈，过去是沿着这个产业链布局，从上游芯片半导体到传感器到智能制造、智能交通、智能商业等行业应用。今天来这里讲赋能，还有一个很重要的方面，我们要构建自身的生态，除了创业者以外，生态圈里还有一个很重要的参与方是政府。科技创新是大势所趋，我们投了很多企业，发现一个地区创业做得好，政府是个很重要的因素。当地政府如果对创投机构大力支持，创业的氛围普遍会很好，当地的GDP也增长得更快。
第二个观点，中国最好的资产背后几乎都有创投机构，中国超过80%的上市公司的股东构成里有创投机构的身影。过去，政府部门一个一个企业去谈招商，其实效率是非常低的。如何能够批量、高质量、高效率地引进优秀的企业落地，聚集一些好的产业，是我们柳叶湖基金小镇要做的事情；怎样吸引好的企业和创投机构落地常德，常德市委要考虑这个问题。现在中西部地区越来越受重视，接下来常德怎样在这一轮发展进程中引进更好的创投机构，共同打造出多个适合当地的产业体系，是我们要共同思考的问题。可以看到很多地方已经由政策招商逐渐转变为资本招商，如果能够先把优秀的创投机构吸引到常德落地，逐步完善资本招商的体系，我想这对政府部门来说应该是一个比较好的方式。
倪正东：资本招商是个关键词。
曾志强：对，从医疗行业来讲，美国的生物医药行业为什么这么发达？是和纳斯达克有关的，这确实需要众多的创投机构一起推动产业的发展。早年更多的是所谓的价值发现，那个时候大家觉得PE没有干什么活，就投了点钱，然后等着上市就可以挣钱了。但到了今天，考验我们的更多是价值创造的理念，目前我自己的精力分配中，30%在公司、30%在投资，40%是服务被投企业。一年300多天，200多天在路上给被投企业做服务。我们投资的阶段从天使到拟上市，在这个过程中初创企业要帮他找团队、定班子，创新药企业首先要帮他注册，保证这个过程中所需要的资源对接。等产品获批了，要帮他们衔接医保、和各地的经销商谈判，帮助企业进销售渠道等。好不容易到了符合IPO的条件时，还要协助企业资本运作，包括上市过程中筛选什么样的中介机构，在哪里上市，上市了以后，还要协助他们做大量的推介做市值管理。资本在整个企业的生长周期各个阶段都能够提供赋能。我们自己在募资过程中，很多LP尽调我们的时候会非常关注你这个团队的增值服务能力。所谓价值创造能力的提升，是未来在竞争中更关注的要素。
常德家乡产业的发展，我一直比较专注在医疗行业，刚才听杨市长介绍原料药的优势，未来有没有可能往制剂方面延伸也可以一起去探讨。我自己有两个被投企业落到了常德。未来更多的还是需要关注地域的产业链完整性。为什么医疗器械产业在深圳很发达，因为医疗器械是材料学、通信技术等多学科集成的，深圳提供了多学科的土壤。未来常德可以找准一些产业方向，在相关布局上给予企业较全产业链的支持，不一定要追求特别多，做好几个支柱产业就够了。
张敏：资本和产业链是相辅相成的，我们是做早期投资的，虽然投的项目很多，但是因为早期天使投资资金不多，从经验上来看，我们和产业链的赋能、产业链和资本的关系也是非常紧密的。举个例子，我们发现最好的项目都是顺藤摸瓜投来的，抓住一点，顺着藤去摸着投，这样项目就天然变成了产业链，因为是顺着产业链摸的，从资本的角度来看，产业链的投资，资本的有效性是存在的。
另外一个角度，天使投资有个优势，我们一般是给创业者第一张支票的，理论上可以说服他在任何一个地方注册，我们可以说你去这个城市注册，公司搬过去，投资给你，一般他们都会同意的。如果是C轮D轮，企业长大之后要走了，那是非常难的。我们曾经把成都的项目弄到深圳去，把上海的项目弄到深圳去，当年也给常州转了三个项目过去。但是，我们发现，关键要把好的项目留下来，他在那个产业链不孤独、有效率，才是最重要的。所以，针对一个城市，今天大家提的建议我非常的赞成。把好的GP找来，找几个创新行业的龙头从开始培养他，这个龙头自然会带一个系列的产业过来，企业生存不能是孤岛。
倪正东：创新创业创投才能创富。中国每年VC、PE支持的企业超过了一万家，中国最好的资产是股权投资，希望投资人多来常德投资，让产业和基金在地方落地。我们清科也累计投资了300多家公司，同时今天获得了香港证券保荐的牌照。常德是个好地方，我代表常德人欢迎大家多来常德，特别是带着企业来，希望更多的常德精英、柳叶湖的精英能到科创板、创业板上市，大家一起不仅享受美食、美景，一起创造更多的财富。
再次感谢各位领导、台上的各位家乡，欢迎你们常来，每年多来。谢谢大家！
