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淡马锡去年亏了390亿?

关于未来的投资计划,淡马锡表示发达市场的衰退也许能将通胀降至可接受的水平,带来一些投资机会;此外,他们也在积极寻求增加投资组合,来应对全球市场的不确定性。

7月11日,淡马锡发布了2023年度报告。

报告显示,2023财年淡马锡投资组合净值为3820亿新元(约1.76万亿元人民币),比去年减少了210亿新元;一年期的股东总回报率则为-5.07%,是自2016年以来表现最差的一次。

其实,也不是淡马锡表现不佳。全球来看,俄乌等地缘政治风险推高了大宗商品的价格,加上通胀严重,包括美联储在内的各国央行不断加息,一系列因素影响了全球资本流动,给投资增加了极大的挑战和不确定性。

22年股票和债券同期大幅跳水,各国的主权基金都很难 - 据年初Global SWF的报告,他们追踪的主权财富基金资产管理总额预计缩水0.9万亿美元。

关于财务状况,淡马锡罕见地出现了赤字,2023财年净亏损达73亿新币,约390亿人民币。这是自2016年亏损67亿美元以来淡马锡再一次出现亏损,针对这点,他们的解释是,持股比例低于20%的投资的未实现市值(mark to market)损失有220亿新元,若不考虑未实现亏损,集团运营利润约为147亿新元。

这些数字意味着什么呢?事实上,对于淡马锡来说,较长期的总回报率更能代表投资表现。而淡马锡公布的长期结果挺好的,10年期回报率为6%,上一年度为7%;20年期回报率为9%,上一年度为8%;30年期、40年期股东总回报率分别高达11%、12%。

由于新加坡政府使用的是50%的预期长期实际回报,这部分短期亏损也不会对国家储备产生影响。

但是毕竟管的是政府的钱,淡马锡不那么好的业绩仍会引发很多关注 - 从去年FTX破产就可见一斑,一起投资失利会造成不小的声誉损失。当时,议员们在国会共提出31道相关提问,淡马锡也迅速做了内部检讨和公开回应,虽然没有不当行为,还是对相关团队做了降薪处理。CIO Sipahimalani更是直接表示淡马锡应该很难再对加密货币有另一笔投资了。

淡马锡的业绩表现也能反映出目前我们身处的投资环境。如果明年全球经济继续减速,全球通胀水平和利率持续增高,可能结果还是不会太好。不过淡马锡表现出来的态度倒是挺乐观的 - 他们毕竟不是老虎或者软银,不会因为一年表现不佳就募不到钱。

关于未来的投资计划,淡马锡表示发达市场的衰退也许能将通胀降至可接受的水平,带来一些投资机会;此外,他们也在积极寻求增加投资组合,来应对全球市场的不确定性。

比如,增加在印度和东南亚的投资- 印度目前占淡马锡投资组合的约5%,这一比例会按计划逐渐增加;而东南亚虽然公开市场规模更小,但他们也会寻找机会。

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