分析称优酷股价存泡沫 市场份额正遭奇艺蚕食

　　国外媒体日前发表分析文章称，尽管优酷股价本周达到了52美元，但其股价中存在泡沫，并且百度奇艺正在吞食着优酷的市场份额。

以下为分析文章全文：

　　我在今年1月曾指出，优酷的估值太过于高，并且优酷面临来自于众多竞争者的激烈竞争。优酷股价由此前报道时的36美元，上涨至本周的52美元。我的观点是否有错呢？不。

　　从估值角度，以周四收盘价计算，优酷市值为56亿美元，估值是其2010年营收的97倍。由于优酷仍处于亏损状态，因此计算其市盈率并无意义。

　　与估值相比，优酷面临更大的问题就是失去市场份额。韩国未来资产（Marae Asset Research）最新数据显示，优酷市场份额已经由2010年5月最高时的41%，下降至2011年1月的33%。与此同时，搜狐和奇艺的市场份额则在不断增加。

　　现在有更多的迹象表明，奇艺正在利用技术与市场优势重新塑造中国网络视频市场的的竞争格局，优酷可能会在这场竞争中失利。

　　奇艺是由百度与美国私募股权投资公司普罗维登斯资本（Providence Equity Partners）共同投资成立的视频网站。奇艺在3月31日宣布推出测试版视频客户端软件奇艺影音。

　　奇艺通过推出奇艺影音（Qiyi Media），以为用户提供更佳的体验。

　　奇艺影音的技术优势包括：

　　1、去除了顶端的网络浏览器

　　2、允许更多直观用户进行互动

　　3、允许P2P以节省服务器带宽，并提升流畅的浏览体验

　　实际上，奇艺影音通过提供*的用户体验，使用户将电脑变成了电视。

　　奇艺影音不仅技术出众，而且还为用户提供了接入影音库的免费权限，奇艺影音库包含了众多的流行电影和电视节目。与优酷相比，奇艺*并未提供的就是用户原创内容。市场调查显示，当中国互联网用户在使用网络视频网站时，他们花费了大量时间欣赏超长的电视节目。

　　对于网络视频市场，投资者需要明白，像优酷、土豆、百度奇艺、搜狐和PPTV等网络视频厂网站所提供的非用户原创内容，其差别性不大。上述视频网站都拥有足够的现金来购买内容产品。而*可以带来不同的就是用户的体验。一旦有网站提出优质的解决方案，其他网站或者加以效仿，或者失去市场份额。对于优酷而言，作出选择并非易事。进行效仿，将失去页面广告的营收，而页面广告营收占优酷收入的3分之一。不进行效仿，优酷则会失去市场份额。

　　令网络视频网站更为烦恼的是，百度在中国互联网搜索市场拥有宏大的市场份额。

　　当百度检索到与视频相关的关键字时，将奇艺的视频作为*个搜索结果进行显示。以下为一个视频截图，当用户以关键字“三国”进行搜索时，相同名称的电视剧被罗列出来，其*匹配的搜索结果，其链接直接指向奇艺。

　　优酷在上一季度的财报电话会议上指出，公司丢失了30%以前来自于搜索引擎的流量。在网络视频市场，优酷拥有众多竞争对手。这些竞争对手不仅拥有资金，还拥有优酷并不具备的资源。因此我相信，优酷现在的股价存在泡沫，泡沫必将爆发，这只是时间上的问题。

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