土豆期权支出高出优酷10倍之谜：会计方法不同

　6月30日上午消息，土豆网的员工期权支出为 优酷的10倍，上周的这个新闻，你还有点印象吗？这是不是意味着土豆网的王微比 优酷的 古永锵要慷慨太多啦？真实情况并非这样。

网易科技调查后发现，两家的公司的期权数量和占总股本的比例都差不多，出现这种巨大差距的原因是：两家公司采用了不同的会计处理方法。

　　财务专业人士介绍说，土豆网采用的是一种比较少用的会计确认方法，它的期权激励支出因为币种不一致，按美国法规计入了负债的会计科目，这会导致期权公允价值的变动反映到损益表上，这会让它的期权支出一直很高，这将拖累其按照美国会计准则(GAAP)计算的净利润；优酷采用的是将期权奖励支出计入资本支出的会计科目，按照美国会计准则这类记账方法下的期权公允价值变动不需要反映到损益表，这是大部分境外上市公司采用的会计处理方法。

　　土豆期权支出确实达优酷10倍

　　土豆网目前还处于争取上市的阶段，按照美国法规，公开过招股说明书的公司即使还未成功挂牌上市，也要和成功上市的公司一样按时提交季度财务报告。土豆网在6月17日公布了它的一季度财报，净亏损3.35亿元，除去股权奖励支出、可转债的转股费用等之后，非GAAP净亏损只有5898万元，其中股权奖励支出达到了1.06亿元。

　　有媒体报道说，土豆网的期权奖励支出一直很高，为优酷的10倍。有网友根据这一数据得出了“王微对员工慷慨”、“优酷太寒酸”等结论。网易科技查阅了两家公司公开的文件后发现，这一数据并没有错，土豆成立以来的期权支出确实达到了优酷同期的近10倍。

　　土豆网2008年、2009年、2010年、2011年*季度的期权支出分别为人民币1131.8万元(下同)、1152.2万元、1.0457亿元、1.0661亿元，共合计2.34亿元；优酷同期2008年、2009年、2010年、2011年一季度的期权支出为人民币370万元、460万元、1200万元、540万元，共合计2570万元。土豆的2.34亿元大约是优酷2570万元的10倍。

　　土豆优酷期权占股本比例差不多

　　土豆的期权支出是优酷的10倍，这让很多业内人士都感到疑惑——土豆网和优酷网这两家公司的情况太接近了，不论是成立时间、市场份额、融资及股权结构情况，几乎可以互相作为参照系，怎么会出现期权支出相差10倍呢？两家公司的财报报表的白纸黑字却又让人不得不相信这些数字。

　　网易科技编辑翻阅了两家公司提交给SEC的一系列文件后同时发现，土豆网在更新版的招股说明书中披露，截至今年一季度末，土豆发放的期权数量是875.3万股，占上市摊薄前总股本9114.5万股的9.6%；优酷截至一季度末发行的期权数量为773.6万股ADS，占优酷上市摊薄前总股本8677.5万的8.9%，和土豆的9.6%很接近。优酷的员工期权经过IPO上市及增发两轮稀释，目前占总股本1.13亿股的6.8%，土豆因为没有公布发布的数量，还无法计算。由于不知道土豆上市后的股价，所以期权的总价值没法计算，但从比例上来看，两家公司的员工期权比例非常接近。

　　从以上的两个很接近的比例可以得出结论，土豆的王微和优酷的古永锵相比，对员工的慷慨程度是差不多的。那么，疑问继续存在，既然期权比例差不多，土豆的期权支出为何会是优酷的10倍？

　会计确认方法不同造成巨大差额

　　网易科技编辑翻阅了两家公司提交给SEC的文件及咨询了财务专家后终于弄清楚了原委，原来是两家公司采用了不同的会计处理方法。

　　在土豆网更新版的招股说明书(F-1a)的第F-48页有一句话提到，土豆网的期权支出都是作为负债（liability）重新确定的公允价值，原话是：They are accounted for as liability awards that are remeasured at fair value with changes recognised in the consolidated statements of operations。而优酷采用的会计确认方法是将期权支出将为资本开支来列支。

　　一个作为负债入账，一个作为资本开支入账，不同的会计确认方法为何会导致10倍的差异？这是因为，期权支出作为资本开支时，每次发放的期权是一笔确定的支出，为期权当时的公允价值减去行权价，然后平均分摊即可，比如期权是四年完成行权，那一年就计入25%，按照美国会计准则，计入资本支出科目后期权公允价值的变动不反映到损益表上；而期权开支作为负债计入会计科目时，只要员工没有行使期权，就可以理解为公司欠员工一笔一次性的债，期权发放后，随着公司的发展壮大，公司估值会增加，每股股票的价格也会上涨，所以公司欠员工的债就会增加；按照美国会计准则，计入负债后，期权的公允价值变动要反应到损益表上。

　　举例来说，假定优酷和土豆在2008年各向员工发放了价值1000万元的期权，期限都为4年，员工都没执行期权，优酷将这项开支作为资本开支，每年只计入250万元即可，土豆采用的是计入负债的方法，期权发放的*年土豆要计入1000万元负债，员工没执行期权，这个负债就一直在，公司第二年估值翻倍，每股期权的价值就翻倍，土豆网在第二年就要计入期权公允价值变动的1000万元的期权开支反映在损益表上，资产负债表上的负债变为2000万元，第三年如果土豆的估值在翻倍，就要再计入2000万元的期权开支在损益表上，第四年再翻翻就再要计入4000万元。如此以来，土豆的期权开支在损益表上计入的期权开支就达到了优酷的10倍。

　　土豆网在更新版招股说明书的第83页详细公布了从*次2006年2月28日到最近一次2011年1月26日共21次的期权发放情况，包括数量、行权价格、期权当时的公允价格，从中可以看出，土豆网每次发放期权时，其公司估值都在增长。

　　接下里的疑问是，土豆网为何会采用一项很少用的将期权支出列支为负债的会计确认方法，而不是像绝大多数的上市公司那样列支为资本开支的会计确认方法？

　　土豆网在提交给SEC的文件里说，员工期权都是以美元为单元计价的，而土豆计划在美国上市的公司、注册在开曼群岛的离案公司对期权采用的是人民币计价，不同的币种计价因受到汇率波动的影响，这些开支就会有些变动，按照SEC的规定，这样情况下，这部分开支(即期权奖励开支)在资产负债表中只能作为负债计入，在损益表中以期权开支计入期权公允价值的变动。

　　土豆网在开曼群岛的离案公司采用人民币为其期权支出计价的原因外界就不得而出了。这种情况这会对其按照美国会计准则(GAAP)计算的净利润产生负面影响，因为计入的期权支出比一般的情况要大，可能会延缓可能达成的盈亏平衡点的时间表，但由于要支出的期权成本并没有变多，对于能反映企业实际经营情况的非美国会计准则(non-GAAP)净利润而言，则没有影响。

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