美国Esquire杂志：Groupon或导致美国团购业瘫痪

Groupon或导致美团购产业瘫痪

　　北京时间6月4日消息，美国知名杂志《Esquire》6/7月号将刊登肯库尔森(Ken Kurson)评论文章，指出美国团购网站Groupon存在的诸多问题，可能将引发整个美国团购产业陷入瘫痪局面。

以下为库尔森文章全文：

　　最近我经常从Groupon网站收到的20项打折信息包括City Scavenger Hunts和Private Kangoo Classes等。这些促销信息的折扣幅度都在50%到81%之间。除非我本人对这些五花八门的体育、娱乐或教育项目非常感兴趣，否则我消费这些项目的几率几乎为零。

　　这只是Groupon目前存在的问题之一。

　　当你真正参与这些打折消费后，又会遇到另一个问题。人人都知道这个基本道理：本地商家同意以折扣价出售产品或服务，比如原价为20美元，折扣价为10美元。Groupon将发布该信息，如果用户人数满足了商家的规定后，则这项“团购”交易生效，于是商家获得5美元，Groupon则拿走另外5美元。这就等于与商家原来20美元的定价相比，商家将承担75%的损失。

　　但Groupon目前的*问题是：该网站似乎无法将其富有创意的想法转变为真正的商业模式。也只有找到真正商业模式后，Groupon才能盈利并向投资者发布数字准确的财报。Groupon本来可成为一家拥有自身定位的出色公司，即该公司不必刻意扩大规模，从而用不着被迫向一位43岁、已为人父的美国郊区消费者兜售热门瑜珈课程。

　　我目前非常担心Groupon的未来发展走向。我还担心，Groupon员工不得出售公司股票的锁定期将于6月1日结束，预计此后将有大量Groupon股票被员工抛售。此外我还担心，Groupon良好的商业创意，将被半生不熟的执行能力所取代。

　　虽然Groupon已催生出大量模仿者(无论是美国本土或国际市场皆是如此)，但该公司面临的问题，却比外界想像的要严重得多。eBay曾在网络拍卖领域内成功抵挡住来自亚马逊、雅虎的挑战，原因就是最初进入者拥有后来者所不具备的先天优势。但Groupon的*优势却是技术含量极低的东西：上个世纪50年代的销售人员，并提供样式老化的联系网络和体验，只是这些体验无法轻易复制。

　　Groupon提供的折扣交易对消费者很有吸引力，且该网站的营收增长让投资者兴趣大增。

　　Groupon也是上市前风险投资融资额仅低于10亿美元的创业公司。最令人感兴趣的是，2010年12月，谷歌曾提出以高达60亿美元的天价收购Groupon，其中一半以上以现金支付，这部分现金约相当于Groupon营收额的8倍。如果再考虑到Groupon每个季度亏损数百万美元的事实，则谷歌这部分收购现金可谓相当于Groupon盈利的无穷倍数。

　　这也正是Groupon让我感到担心的开始，我以前已看到过这种现象。如果一家公司的营收大幅增长而没有利润，我就听到了1999年(美国网络泡沫经济破裂)的铃声。

　　但Groupon仍决定继续走下去并上市。在外界曝出其财务数字并不准确的问题后，美国证券交易委员会(SEC)随后就此展开调查，Groupon去年秋季将其营收数额砍掉一半。在Groupon去年11月初进行首次公开招股(IPO)之前，该公司又提交了其第三季度财务数字。

　　PrivCo等网站随后指出，Groupon季度营收环比增长已放缓至10%以下，且每位用户所贡献营收也呈持续下降之势：这就表明活跃用户已经成为团购交易者，但新发展用户给Groupon带来的营收仍非常有限。PrivCo当时认为，Groupon即将上市交易的股票实际价格应该仅为8美元，但Groupon去年11月4日确定的发行价为20美元，随后该股价立即涨至25美元。再后来就是其股价一路大跌。

　　华尔街分析师曾预计，Groupon在2011年最后一个季度的每股盈利将为3美分，营收额为5亿美元以上。但Groupon后来宣布，该季度每股亏损2美分。后来情况变得更为糟糕。Groupon今年4月承认，公司“内部控制确实存在不足”，并将原已宣布的季度营收额减少1430万美元。此时Groupon每股亏损已达4美分。其股价也跌至仅高于11美元。此外，Groupon财务展望也暗示，下一季度营收额将低于5.5亿美元。

　　但我更担心的是，Groupon进行IPO之后所产生的原始泡沫。Groupon的创意非常了不起。该公司本来可以有序发展，并开发出具有高度针对性的数据，从而不仅使用户规模逐步增长，同时也使每位用户的支出额得以相应提高。与此相反的是，Groupon却增加了一些支出额并不高的新用户，且向用户发送大量针对性不强的打折购物信息。市场本身不会允许这种做法。

　　人人都知道Groupon的交易方式存在问题，但没有人会在意。虽然网络购物/网上银行/网络投资/网上约会正改变着人们的原有生活格局，但实际情况是：我们仍处于Web 2.0的初期发展阶段。实体书店、唱片店正逐步消失，但与此同时，这种新趋势也摧毁了大笔风险投资资金。

　　Facebook前不久宣布，将以10亿美元收购移动图片应用程序开发商Instagram，使该公司13名员工每位约价值7700万美元。Facebook的这种收购有其实际意义，一是Instagram应用程序在移动服务领域内大受欢迎，而Facebook希望提高在移动服务领域的实力；二是Facebook有着相应收购实力。

　　另一方面，WhaleShark公司旗下数家商品折扣网站，如RetailMeNot和CouponShare等，这些网站的折扣幅度并不大，但提供的都是用户非常感兴趣的信息。可以预料的是，如果WhaleShark进行IPO，其股价表现当为不俗。正是这些针对性很强的交易，正推动着团购产业的向前发展。只Groupon的内部问题以及整个团购产业将持续瘫痪数年时间。

　　我个人对于Web 2.0抱有信心，但我希望Groupon别自己搞砸了，这样弄得大家都没有好日子过。

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