分析师称Facebook受困股票解禁 短期难有表现

　　北京时间9月1日凌晨消息，Facebook股价周五下跌1.03美元，跌幅为5.4%，至18.06美元。Facebook盘中股价一度跌至18.03美元，创下自5月18日上市以来的新低。

　　由于多名分析师下调了目标股价，Facebook股票周五面临了较大的卖出压力。分析师对于Facebook员工持股的解禁表示担忧。尽管受限股解禁从8月就已经开始，但规模*的解禁尚未到来。

　　此外分析师也担心Facebook的广告营收。彭博社周五报道称，eMarketer已将Facebook今年的营收预期从此前的61亿美元下调至50.4亿美元，但仍略高于分析师平均预期的49.3亿美元。

　　周五，BMO资本市场分析师丹·萨尔蒙(Dan Salmon)将Facebook目标股价从25美元下调至15美元，并重申对Facebook股票的“跑输大盘”评级。萨尔蒙表示，他在调查后发现，广告主在Facebook上的广告支出表现不一。许多广告主谈到，将“暂停”这样的广告支出，重新评估支出和回报，以及投资回报率问题。

　　他同时表示，对Facebook股价*的担忧在于，只要股票解禁仍将继续到来，投资者就不会太关心基本面。他表示：“华尔街对Facebook的看法相对于广告主更悲观。我们预计，在未来6个月股票解禁完成，其影响被充分吸收之后，投资者的关注重点将回归基本面。”

　　本月早些时候，Wedbush Securities分析师迈克尔·帕赫特(Michael Pachter)表示，Facebook股价的支撑位是16.50美元。

　　美银美林分析师贾斯汀·珀斯特(Justin Post)周五重申对Facebook股票的“中性”评级，并将目标股价从35美元下调至23美元。他表示：“Facebook在未来1年中将经历多次受限股解禁。近期的抛售表明，Facebook未来仍将面临抛售压力。规模*的股票解禁将在11月14日。我们认为，在12月之前，Facebook股票都不会有大规模买入动力。”

　　不过基于广告业务的发展趋势，珀斯特认为Facebook股价明年将会上涨。他表示：“我们认为，2013年，成功的广告形式以及营收增长的方向将推动股价上涨。华尔街可能忽视了第二季度赞助商内容广告的营收趋势。假设Facebook今年营收为42亿美元，如果新的广告形式2013年能带来6亿美元营收，那么对营收趋势将产生实质性影响。”

　　Stifel Nicolaus分析师乔丹·洛翰(Jordan Rohan)重申对Facebook股票的“持有”评级，并认为Facebook股价在16美元将获得支撑。他表示：“如果股价跌至16美元，或估值达到2013年息税折旧摊销前利润(EBITDA)预期的10倍，那么我们认为股价上涨动力将足以弥补股票抛售的风险。”

　　不过洛翰认为，目前Facebook仍需要应对受限股解禁的问题。他表示：“关键内部人士和风险投资公司的抛售将成为榜样，促使其他投资方和员工在不到20美元的股价水平上抛售。我们认为，随着更多受限股解禁，股票抛售难以消化的局面将持续一段时间，限制了业绩增长带来的积极影响。”

　　尽管洛翰认为，Facebook业绩的发展将好于股价表现，但他仍下调了Facebook的业绩预期。洛翰将Facebook明年的支付业务营收预期下调5000万美元，并将Facebook每股收益预期下调1美分，至59美分。

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