阿里63亿美元资金缺口待补 马云拟用IPO偿债

　　交易完成后，软银和雅虎在阿里巴巴集团的投票权将降至50%以下。同时，作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃一系列对阿里集团战略和经营决策相关的否决权。阿里集团董事会将维持2:1:1（阿里集团、雅虎、软银）的比例。

　　可以说，从雅虎手中回购20%股权及将B2B业务私有化，是阿里集团解决控制权确保问题和“One Company”整合计划，推动后续阿里集团整体上市的关键手笔，资金确保自然非常关键。

　通过IPO偿债

　　那么，上述56亿美元甚至更多的债务，阿里集团通过什么方式偿还？

　　根据此前披露的信息，阿里集团2011年开始盈利，年利润为23.4亿美元，净利润2.7亿美元，近三年收入复合增长率为80%左右。由此可见，通过净利润所获偿还债务的可能性不大。

　　通过IPO，可以说是*也是最可行的偿债方式。

　　此外，因为阿里集团在上市时向雅虎进一步回购10%股份的权利，到2015年12月就会过期。而且上市后，阿里集团将不再需要向雅虎支付每年至少5000万美元的技术转让费。注定阿里集团必须走IPO道路！

　　对此，一位阿里集团高管也向《南方都市报》坦承，“肯定是往这个方向(集团上市)走”。尽管IPO时间点不确定，但将集团业务打通落实大阿里战略是“未来三年”的目标。

　　马云助理李俊凌当时这样梳理阿里集团重新布局后的资产，分别是阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里云四大块。阿里巴巴外贸平台上拥有2700万注册用户，平均每天会有来自全球各地的数百万买家到此寻找供应商。Alibaba.com.cn的注册用户更多，有5000万以上。淘宝网目前平均每天有9000万人购物，去年11月11日，一天就1.24亿人来买东西，相当于日本的人口。支付宝则已跟170多家金融机构合作，任何消费者只要在这170多家银行的任何一家有户头、有钱，就可通过支付宝在线购物。

　　李俊凌说，集团前期做B2B、淘宝、支付宝，积累了大量数据，要对这些数据进行存储、保护，积累了云计算的能力，因此成立阿里云计算公司，让有兴趣、有能力的人来参与、分享、共建。

　　如何重整旗下资产？据说一个重组方案是“阿里巴巴中英文网站、速卖通+淘宝集市+万网+一达通”。留下资产分为两类，短期因政策原因不能上市的资产，如支付宝；潜力业务，比如天猫、一淘、阿里云等资产。如此组合资产后，新的上市公司如同后勤部队，为战争提借弹药。正面部队为天猫、一淘、阿里云，面对领域分别为B2C、搜索、云计算。

　　那么，阿里联合舰队到底值多少钱？按照阿里集团回购雅虎股票时的估值，阿里巴巴估值超过355亿美元。据雅虎提交给SEC的规范阿里上市文件，未来IPO时阿里市值需达735亿美元。

　　腾讯科技此前揭露的雅虎SEC文件也显示，阿里集团若要在2015年底前上市，至少需融资30亿美元，发行价不少于每股28.35美元，这意味着阿里集团未来上市市值近800亿美元。http://tech.qq.com/a/20120525/000203.htm美国对冲基金Ironfire Capital LLC创始人、雅虎问题专家埃里克•杰克森更是撰文称，阿里集团将会在2013年6月之前IPO，到2016年，该公司市值有望达到1500亿美元。

　　阿里这艘巨舰能否顺利抵达梦中的港湾？关键看掌舵人马云的拿捏了。

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