雅虎翻身大戏：从硅谷弃儿变华尔街宠儿 梅耶尔与阿里是主因

　　 导语：国外媒体今天撰文称，虽然经过了持续多年的动荡和迷失，但梅耶尔担任CEO后，雅虎似乎重新焕发了生机，业绩和股价都实现了逆转。不过，除了梅耶尔领导有方外，当年对阿里巴巴的投资同样功不可没。

以下为文章全文：

命运逆转

　　在去年夏天从谷歌挖来新CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)之前，雅虎简直是一团乱麻。在此之前，雅虎的*决策要数2005年斥资10亿美元投资名不见经传的中国互联网公司阿里巴巴。

　　梅耶尔的凝聚力和阿里巴巴的繁荣现在已经成为了雅虎的两大动力，有可能帮助该公司上演一场翻身大戏，从硅谷弃儿变身为华尔街宠儿。

　　人们在雅虎网站上停留的时间正在增加，优秀的工程师和创业者络绎不绝地加盟雅虎，投资者也重拾对该股的信心。种种迹象都表明，市场已经重新燃起了对雅虎的兴趣和希望，彻底转变了对它的认识。在梅耶尔就职前，雅虎6年间更换了6位CEO，让人感觉绝望无比。

　　本周二，雅虎命运的扭转将广受关注，该公司届时将发布第二财季业绩，与此同时，38岁的梅耶尔也已加盟雅虎整整一年。在谷歌从创业公司发展为业界巨擘的过程中，梅耶尔一直都担任高管，并且发挥了关键作用。

　　周二的结果或许不会有特别之处，但只要梅耶尔能够继续让人们相信，雅虎在经过了多年的茫然无措后，正在稳步取得进展，这一切或许都无关紧要。

　　自从梅耶尔加盟后，雅虎已经展开了17笔收购，包括11亿美元收购轻博客平台Tumblr，这也是雅虎十年来*手笔的并购。雅虎主页、电邮、 Flickr照片服务也都经过了重新设计，还有几款移动应用也进行了升级，从而增加了该公司网络服务的使用量。在经过了连续数年的滑坡后，雅虎的营收也重新增长，尽管增幅算不上太大。

意外之财

　　尽管如此，梅耶尔也并非雅虎股价反弹的主因。该股75%的涨幅多数都是因为参股了阿里巴巴集团，后者在中国拥有庞大的电子商务网络和数字支付服务，近年来的市值实现高速增长。

　　“梅耶尔任职期间的雅虎股价表现几乎与普通人所了解的雅虎——也就是该公司的美国业务——毫无关系。”麦格理证券分析师本·沙赫特(Ben Schachter)说，“我们尚未发现他们的运营业绩出现太大改观。”

　　梅耶尔并未参与当初对阿里巴巴的投资。但就在梅耶尔掌舵前，雅虎将所持的阿里巴巴股票的一半买回给该公司，获得了76亿美元的“意外之财”。

　　梅耶尔对这笔钱的利用方式获得了投资者的认可。她利用多数的税后所得回购了雅虎股票，相当于将资金返还给股东，而且由于降低了流通股本，使得每股收益也得到了相应的提升。雅虎4月底的流通股本为10.8亿股，较去年7月底减少1.02亿股，降幅为9%。

　　雅虎仍然持有24%的阿里巴巴股权。沙赫特估计，等到出售剩余的阿里巴巴股票时，该公司还将再获利200亿美元。其中部分股票将在备受期待的阿里巴巴IPO(首次公开招股)时出售——该交易有望于明年初启动——其余部分则会在阿里巴巴上市后逐步抛售变现。

复兴准备

　　这笔天降横财是梅耶尔任职期间雅虎股价上涨的主因。尽管雅虎的互联网广告业务仍在遭到谷歌和Facebook的蚕食，但该公司已经开始为今后的复兴做准备。周二的财报还有可能继续凸显这一趋势。

　　尽管阿里巴巴已经提振了雅虎的短期股价，但梅耶尔还是在努力为长期复兴打基础。

　　“正如我以前所说，得人才者得天下，我们显然已经重返竞技舞台。”她在4月的雅虎财报电话会议上说。

　　梅耶尔拒绝接受采访，但她之前曾经将自己的复兴计划描述为需要耗费数年才能完成的“一系列冲刺”。她相信，通过提振员工士气并终止了连续三年的年度营收下滑，她已经完成了*阶段的冲刺。

　　去掉广告佣金后，雅虎去年的营收增幅仅为2%，所以她的成就算不上多么耀眼。而根据市场研究公司IAB的数据，美国去年数字广告市场规模整体实现了15%的增长。与此同时，Facebook营收增长37%。如果不包括对摩托罗拉移动的收购，谷歌也增长21%。

　　梅耶尔现在的重点是改版雅虎的网络服务，改进智能手机和平板电脑应用，以期增加人们访问这些服务的频率，并增加停留的时间。

　　雅虎主页的改版似乎已经赢得了网民的认可。据市场研究公司comScore测算，今年5月，Yahoo.com的美国用户停留时间同比增长了36%，4月和3月分别增长35%和26%。

　　使用量的增长为雅虎创造了更多的广告展示机会，但梅耶尔反复警告称，要追上市场的整体增速，可能还要再等两三年的时间。

两大贡献

　　标准普尔分析师斯科特·凯斯勒(Scott Kessler)表示，虽然阿里巴巴是雅虎股价的主要上涨动力，但梅耶尔同样起到了一定的作用：一方面源自她的想法，另一方面则是因为投资者相信她的能力，毕竟她之前在谷歌任职了13年，帮助其成长为当今实力最强的互联网公司。

　　“雅虎曾经沦为场外替补，但现在又再次上场竞技，这很大程度上要归功于梅耶尔。”凯斯勒说，“她原本有很多选择，但她却决定出任雅虎CEO，这本身就意味深长。”

　　梅耶尔以往的履历也有助于说服更多创业公司接受雅虎的收购要约，并将他们的专业技能和创新意识带到雅虎。在梅耶尔的领导下，雅虎展开了17笔并购，其中多数的价值都很低，因此按照规定，可以不必公布具体价格。但Tumblr却是个例外。

　　如果不是通过对阿里巴巴的投资获得的收益，雅虎或许无力承受11亿美元的高额费用。

　　2005年的那笔交易是在雅虎前CEO特里·塞梅尔(Terry Semel)和公司联合创始人杨致远的领导下完成的。彼时，雅虎正在寻找一种方法来降低中国市场的业务规模，但同时也希望在这个全球*大互联网市场保留一块阵地。

　　自那以后，阿里巴巴已经成长为全球增速最快的互联网公司之一，去年的营收达到18亿美元，较2011年增长80%。阿里巴巴去年的盈利翻了一番多，达到6.42亿美元。

　　由于投资者不满雅虎财务业绩的恶化，塞梅尔于2007年卸任。之后，杨致远执掌帅印，他与阿里巴巴创始人马云的私交促成了当时的那笔交易。杨致远也在2008年末黯然离职，原因是他拒绝了微软475亿美元(每股33美元)的收购要约。

　　在微软撤销要约后不久，雅虎股价便大幅下挫，并在20美元下方运行了四年多时间。现在，或许要不了多久，雅虎股价便可超过微软当年的报价。该股周一报收于27.34美元，而梅耶尔出任CEO时仅为15.65美元。

　　“事后看来，阿里巴巴的投资是雅虎有史以来创造的*价值，没有之一。”沙赫特说。(思远)

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