【每日人物关注】倪正东：VC/PE进入收割期

　VC/PE进入收割期 并购仍缺少专业人才

　　投资界8月8日消息，在清科集团举办的“2013中国股权投资与并购年会”上，清科集团创始人倪正东，表示VC/PE行业已经进入收割期，并购市场正在孕育许多机会。“倪正东称，“IPO未开通，新股尚未开闸，投资界‘压力山大’。希望并购能够成为股权投资的一个主要退出方式。”他说。

　　倪正东介绍，2013年上半年国内并购金额达到403亿元，创半年交易最高纪录。从项目所在产业上看，房地产、能源、矿产交易较多，其次是医疗健康、机械制造、清洁技术，另外较多的还有金融领域的并购。

　　倪正东表示，并购基金的投资策略正在呈现本土化，包括PE基金、上市公司都开始参与。“例如国企的改制，弘毅投资重组江苏玻璃集团，中信基金联合三一重工收购德国工程机械企业公司等。”他说。

　　另一方面，倪正东指出，并购基金还缺少专业的人才，融资渠道也有限，另外退出渠道狭窄，商业行为也受政府等影响。

　　“互联网，不仅仅是三大巨头，很多传统的媒体公司也尝到了收购互联网和移动互联网的机会，这是值得整个行业兴奋的地方。”倪正东表示，房地产、传媒等行业也都在进行并购。

VC/PE募投退经历低谷 行业投资转移暗流涌动

　　投资界7月11日消息，在清科集团主办的“第十三届中国股权投资中期论坛暨2013年金融科技产业融合创新中期洽谈会”上，清科集团创始人倪正东指出，中国的VC/PE正在经历去掉光环，展现真实的过程，行业正在经历洗牌淘汰和兴衰。IPO通道暂时关闭，并购正在成为主流。

　　倪正东介绍，刚刚过去的2013上半年，VC/PE在募、投、退三方面都经历了一个低谷。2013年投资行业上半年募资额为78亿美元，与去年相比下降了57.6%。投资案例为516例，跟去年同期相比下降了45.2%，与2011年比下降幅度约为70%。退出方面，今年上半年通过IPO退出的案例为13例，而去年同期是174例。

　　从资金募集来看，清科数据显示，2013年上半年，中国创投市场共新募集基金51支，新增可投资于中国大陆的资本量为16.22亿美元。新募基金数同比下降64.3%;新增资本量同比下降87.9%。募资总量跌至近五年谷底。

　　倪正东特别指出，创投基金的资本存量首次下降，出现负增长，“意思是我们*次出现了入不敷出”。

　　退出方面，2013年上半年，中国创业投资市场共发生38笔退出交易，退出笔数同比下降70.5%。“从2010年下半年之后，创投行业的退出一直往下走，这个数字值得我们业内人士强烈关注。”倪正东说。

　　另外， PE投资的行业分布也值得注意。从投资额来看，能源及矿产占PE投资额的54%，房地产占14%。“以前医疗健康、机械制造受到青睐，现在是能源矿产，值得我们仔细去分析，说明这个行业有些暗流在涌动。”

　　倪正东指出，中国的VC/PE正在经历去掉光环，展现真实的过程，行业正在经历洗牌淘汰和兴衰。有一些前几年十分风光的基金有可能面临难以继续募资的困境。“美国曾有观点认为，未来可能有40%的基金难以在募集到新的基金，在中国也同样存在这种情况，中国的VC/PE需要更加精耕细作，需要更多反思和锻炼。”他说。