天使成长之退出：早期投资就像马拉松 对创业者要适度放手

　　张志勇：基本上在下一轮融资的过程当中，我自己花的时间会很少，就是不是会什么事情都陪着他干，就是可能会介绍一些人，但是最后的话还是要让他自己成功地去说服投资人。因为我觉得这个很重要，因为最后的话，投资人投一个项目的话，其实他还是对CEO的这种感觉嘛，CEO在这方面他必须要强大，因为你是CEO，所以你就有义务，或者你就必须有能力征服你所面对的投资人，所以在这一点上的话，我觉得我不会花太多的时间在这上面。

　　麦刚：我觉得对融资的事情来讲，对于初创企业是非常重要的，因为资本力量是很强的，对于天使来讲的话，我一直倡导一个合投概念，为什么呢？因为第一个是在项目的发掘渠道商，虽然是讲融资，我现在展开讲，天使投资本质上还是概率问题，你所熟悉的领域、你的人脉。从整体而言，这个行业说得客气点写，10%的人赚90%以上的钱，肯定是那些最大的成功案例，在各位优秀天使的优秀项目里面，它不大可能出现在优秀天使的差项目里面，也不太可能出现在差天使的优秀项目里面，这个的确是一个圈子文化。

　　所以我觉得如果说是聚合了一批优秀的天使，他身边一定会聚合优秀的创业者，彼此分享是降低所有合投参与者的风险，提高他们的成功概率。

　　接下来讲到融资的事情，其实融资也是一样，因为融资之后你就有很多属于VC的网络、关系一些他们的偏好，每个天使的话，这些方面也有不同的资源，有合投的话也是在利用大家的关系网络来提高这个融资的成功率。

　　所以我总结而言，天使之间的合作是必要的，它不是说简单地说这个抱团取暖，它其实是一个概率游戏，每一次的分享会带来概率的提高，也会带来彼此间的这种合作的回报，所以我觉得这种合作关系对于投资、找项目，对于融资，到下一阶段都是很重要的方法。

　　董占斌：我们作为天使方，就是要与后一轮的机构建立高度信任的合作关系，其实这个是有一个过程的，前期有一个过程，像我们比如说在街机三国，当时两亿的时候想融一次资，推荐了一个基金，他感觉估值太高看不清楚，然后半年之后估值20多亿，啪啪三国想融的时候，他这个时候感觉可以投了，但是又没抢上。

　　我们再推一个项目给他的时候，他心里想的只有四个字，必须拿下，不管代价。这种关系的建立，对于你的一个项目，实际上就相当于我们的眼光大家有了一个协同，他会对我们的项目也非常认可，这是一个。

　　另外就是说我们会，当然说因为偏好也不一样，我们可能会针对，也帮创业的团队寻找多说个机构，尤其是在谈判的过程中会给他指导，因为可能他需要融资的时候，往往资金只能支撑3到6个月的时间，这个时候我们需要在有效的时间内帮他找到A论的融资方，所以说我感觉这个谈判方面的指导，这个也是非常重要的。

　　兰宁羽：对于下一轮融资的话，我做一个广告，就是天使汇能够帮在座的天使投资完之后，能够时时刻刻地快速完成下一轮的融资，我们有一个叫做小额按需快速多轮的功能，我们给大家营造一种不用急着去找钱，但是时时刻刻都在融钱的一个状态，让创业者能够在从以前求着一个投资人一个投资人见面要钱，转换成为他在这边只需要专注地把产品、用户和包括团队做好，不断地进行信息披露，把这个角色转变为投资人求着来给他投钱，这是姿态转变的一个过程。

　　也就是说其实在座的天使也希望接下来投资人进来的这些人，分到这个公司的股份这些人，也能够给项目带来真正的价值，而不只是一些只是给钱，就是这个当然我们也在不断地形成一些商业的生态环境，所以我们也看到了大量的这些，比如说以前是创业者，自己的公司卖给BAT，然后一些非常好的投资人，他可能在之前没有参与进去的机会，但是他后面还可以在天使阶段或者说A轮阶段，也可以少量投进去。

　　我们也相信未来这个钱他可能会直接地到项目中，效率可能会更高，在整个过程中也会有更多的人起到帮助的过作用，无论是分享到期权还是分享更多的回报或者其他形式。

　　蒋涛：在下一轮融资的过程当中，主要还是顾问的角色，虽然我们相对管得比较细，但是这方面其实我们并没有花太多的时间，我还是赞同前面几位讲的，资本市场你必须去面对你上市了一样，要面对上市以后的资本市场，也一样有其他的二级市场的基金你要去教育，所以说这个是你必须要锻炼的一个，可能我们更愿意花时间在业务上，我相信从业务上来讲，更多的我们是一个旁观者。

　　童玮亮：我再说一下，创业公司不管是你在做天使、做下一轮的时候，或者说你想上市的时候，做充分的准备，当窗口一旦打开的时候迅速融资，那个时候是估值最高的时候，能融到最多的钱，出让最少的股份，如果你没做好这个准备，可能到你想去融资的时候，市场下来，可能你的出让股份就会很多，融的钱也不多，上市公司也一样。

　　所以资本市场永远是有一个很小的窗口，在这个窗口之前是每个创业公司，尤其是您投的这个创业公司，一定要做好充分的准备。

　　刚才我们说了很多关于退出、关于1000倍、100倍、几十倍的退出，唯一有一点我想说，我们跟徐总一起在做成长营的时候说，我们希望天使投资人一定要有一颗公益的心，当然仅仅是针对个人天使投资人，如果你有一颗公益的心出去很好的心态去投那些你热爱的创业者，你热爱的那些方向，所以它的回报最终会变得不那么重要，但是只有那个时候也许回报会更大。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201406/20140612367112.shtml