经济转型加速，2015年PPP模式推广望深化

　　全国财政工作会议近日在京召开，财政部部长楼继伟在会上表示，2015年将进一步加强地方政府性债务管理。健全债务扎口管理机制，严控新增债务，进一步规范市县政府性融资行为，坚决制止非法集资、违规担保和以BT方式举借政府性债务。同时，2015年还将扩大自发自还试点省份范围，启动专项债券发行工作，健全地方政府债券市场化定价机制，强化对地方政府举债的市场化约束。

　　近年以来，在我国宏观经济回暖步伐磕磕绊绊，财政收入增速放缓，房地产走弱的重压之下，地方债余额不仅没有在总量上被控制住，反而在结构方面呈现着复杂化与隐蔽化的倾向。

　　据政府审计结果显示，目前一些地方通过信托、融资租赁、BT(建设-移交)和违规集资等方式变相融资现象突出。这些融资方式隐蔽性强，不易监管，且筹资成本普遍高于同期银行贷款利率，蕴含新的风险隐患。

　　在这样的背景下，国务院于2014年5月提出，规范政府举债融资制度。开明渠、堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府融资职能。国务院还指出，将对地方政府债务实行限额控制，分类纳入预算管理。推行权责发生制的政府综合财务报告制度，建立考核问责机制和地方政府信用评级制度。建立健全债务风险预警及应急处置机制，防范和化解债务风险。

　　另一方面，政府也加大了在政府与社会资本合作(PPP)模式方面的探索力度。尤其是于2014年发布的《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》中对推广使用PPP模式特别强调，这也是财政部推广PPP以来所颁布的*份正式文件。

　　长富汇银总裁张保国认为，相比于传统项目的融资模式，通过PPP模式引入民间资本，可以转移地方政府债的债务杠杆，缓解地方政府偿债压力。目前，PPP模式的政策和应用模式仍在探索阶段，但在各地政府和各领域企业的不断实践中，该模式被业界普遍看好。

　　基于PPP模式自身所具备的种种优势，以及城镇化加速和地方政府背负债务规模持续加剧的双重背景下，这一模式有望成为我国经济转型的必然选择。在此次财政工作会议上，楼继伟对于推广运用PPP模式也做出了相关指示。他要求进一步完善相关配套管理办法和项目指引，严格按照规范流程开展PPP项目建设和运营，尽快形成可复制、可推广的实施范例。各地财政部门也要探索建立本地区存量项目和新建项目运用PPP的机制。

　　未来，伴随新型城镇化的开展，地方政府不可避免有新一轮加杠杆过程，但随着新的更加市场化的方式出现，有望在一定程度上避免地方债务在老路上重复，财政风险和金融风险将会隔离。而这一问题的解决也意味着中国资产的透明度将会明显上升，系统性风险将明显降低。