移动医疗细分领域全是机会，不创业、不投资还算什么人生

乐普医疗李国强：若干年内对医疗器械的估值，15倍以内为好

　　图为乐普医疗董事李国强

　　乐普主要从事高质耗材方向的研究、生产和销售。2009年在中国的创业板首批上市，最近几年在高质耗材和药物、治疗领域，还有互联网方面都有一些新的发展，主要是器件为基础向互联网转型的过程中。

　　乐普医疗2009年以前主要是做心脏支架的，从上市前后开始，企业发展方向就发生了一些变化，首先在高质耗材领域进行了宽度方向的扩展，从2009年前后开始，瓣膜、起搏器都进行了大规模的横向扩展，还有心血管药物开始，连续做了多项关于药物方面的并购。最近又在医疗方向，主要是心血管医疗方向、互联网医疗方向这两年做了比较大的发展。

　　公司的股东结构原来是国有控股的，通过最近几年的变化，到去年开始普先生主要成了公司的主要股东，发展也出现一个新的变化。从目前乐普医疗的产业来讲，形成了四个主要的平台，在高质耗材方面做了宽度的扩展，心血管高质耗材里面基本上做到全覆盖了。第二个平台是药物平台，我们从2013年开始连续做了四五项关于药物方面的整合和并购，因此在心血管药物为代表的药物领域也形成了一个新的平台。在医疗方向，我们刚刚开始进入医疗治疗领域，主要是医院的考量，这方面实际上从乐普的管理工作层面已经经过了四五年的工作。最后是移动医疗，移动医疗也确实是做了若干项，加起来从2009年前后到现在乐普医疗的并购大概接近20项了，从宽度和纵深都做了这方面的一些安排。

　　估值是个很敏感的话题，我只能这么说，若干年内对医疗器械的估值，包括医药企业的估值，我们期望是在15倍以内为好。实际从我们信息披露的文件上可以看到大致是这样的，最近这一年多随着创业板疯狂上涨，新三板的推出，当然这个估值可能会发生变化，所以对未来我不好做判断，只能说以前我们大致上是这样一个掌握。到今天谈并购，谈谈关于互联网方面的看法，因为乐普是个企业，现在投资互联网领域，可能不同的出资人想法不太一样，从企业的角度，我们期望的互联网医疗至少两三年内能落地，要不然长时间烧钱的事对企业来讲是比较困难的，但对天使投资、风险投资，他们可能能够忍受，或者比较大的产业资本他们可以忍受，但对企业来讲比较关注的是商业模式究竟好还是不好，我认为这个是我们现在需要认真考虑的。

　　第二个问题是要认真考虑互联网医疗和互联网+本身的特点，不管滴滴打车也好，还是淘宝也好，之所以能成功和互联网医疗确实有很多的不同，我有一个突出的印象，互联网医疗里面有两个最重要的节点，是刚才我说那些领域不具备的，医生这个节点他的存在使得互联网医疗一般的商业模式都绕不过去，这样就会使得一般简单的复制别的行业的做法肯定行不通。第二个特点是医生本身他不可能是全科医生，所以他所面对的病人，这两个之间的错配实际上也是很难解决的一件事。所以我坦率说，到目前互联网医疗的企业，有好的商业模式，能赢得比较让人眼前一亮的企业确实不是太多。

　　乐普作为互联网医疗它所关注的还是在纵向，我们在心血管这个领域怎么做，所以我们不管是从电商角度，还是从远程医疗角度，以及一些移动穿戴设备，能不能在这些方面能为乐普今后形成新的亮点，这个是我们现在需要认真思索的问题，也希望在座的各位嘉宾能有机会大家一起来研究，至少我个人感觉是比较困难的一件事。总而言之，刚才管总也提了一下医疗设备这个领域中国未来确确实实是有必要高成长的细分行业。所以乐普有信息能在未来把这个产业做得更大更好，不仅仅做传统的医疗器械，同时也要向互联网这个方向进行大跨度的转化，形成我们说的这四个板块形成四个重要的支点，为乐普的持续成长提供有利的支撑。

　　乐普医疗是以心血管产品为核心，形成高的成长的，2005年的时候利润大概只有500多万，但到2009年上市的时候，利润达到3亿，所以这是一个高速成长的过程。当我们做并购的时候，我是一个横向并购的时候在高质耗材横向并购的时候，我们原则很清楚，跟刚才联想提到的模式是一样的，我们肯定在行业内找龙头。所以一般来讲我们在并购之后大多数会有两个收获，一个是它的高速成长，二是它会填补乐普产业线的空白，这两者控制兼得对我来讲是没有问题的，我们有的项目早期可能都不超过10部，但它的效益非常好。后期的效益如果出现了增长问题的时候，但从产业线上是满足乐普产业线横向的覆盖，主要从这两个方向获得收益的。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/201506/20150611383977.shtml