归来的王功权：遗憾自己是个逃兵

　　在经历了一系列风波后，王功权回到商界再创业。从1998年进入风投领域，他见证了中国风投行业从萌芽到日趋成熟的发展过程。拥有近二十年风投经验的他，如何看待目前的创投界?

“烧钱是陷阱 大规模数据造假让我诧异”

网易财经：我们还是先从网易财经年会上说起，您说当时投资界已经乱了阵脚，您为什么这么说?您看到的是乱在哪些方面?

王功权：对，你们专门挑敏感的问题问，因为我是投资界的，这样说投资界会有很多人不太高兴。我是觉得，说投资界是泛指，就是整个的在这一个时期里面，对私募股权投资这块，包括对证券投资这块，大家可能是由于整个的市场这样极端的一种不稳定，或者是一种市场处于很变异的这样一种情况，大家所表现出来的这样的一种，很多方面的不确定性和恐慌，我认为这是存在的。这样的话，给我的感觉是乱了阵脚，是这样。

　　网易财经：这种乱了阵脚表现在公司的高估值上吗?

王功权：这肯定是一个方面，但不会，会不仅仅是这个方面吧，比如说由于，由于资本市场情况不好，然后很多RP纷纷撤资，这是很多的私募股权基金资金的来源上就出现了问题。然后创业公司大规模的数字做假，使这个投资界也是不知如何面对。另外很多的项目，稍稍靠谱一点就作价奇贵，使投资界的人大家投也不是，不投也不是。至于说少数的胸有成竹的，战绩辉煌的，在这样一种情况，有自己独到的眼光，从容的风格，然后不管价格高低，都能做出很多很好，然后坚定的就去来做自己的事情的这样的基金还是有的。但是总体看，感觉是阵脚有点乱。

　　网易财经：您刚才说数据造假，其实这个在*代的互联网创业者上就已经出现了，很多人说这是一个行业的惯例，您觉得呢，您怎么看这个问题?

王功权：对，我不知道是怎么分出*代、第二代的，我觉得怎么好像这代没完呢，这又出来?我会觉得造假不能够成为惯例，造假就是个造假，造假就是行业中所不允许的这样的东西，只不过就是大家可能有的严重一些，有的不严重一些，但是说所谓的惯例，就是这样大家做就理所当然，对不对?所以这不能用惯例这个词来描述这件事情，确切讲，就不能给造假留下这样的可通融或可，可以理解的这样的空间。这个造假过去有，现在有，未来可能也还会有，但是这个，这么大规模的普遍的一些数字来造假，应该说还是挺令我诧异的。

　　我原来曾经以为，过去传统的我们的这些本土起来的传统企业家，在传统产业的时候，大家过去可能有很多不规范的行为，那时候市场经济也没有完全成熟下来，我曾经寄希望于新的一代，特别是从海外留学回来的这一代，在开展新的经济，跟国际资本对接的过程中，他们能够超越过去的传统的这代企业家，也许他们会做得更加规范。但是呢，才觉得实际上是，对，在人类的进步是很难的，可能我们社会的一些风气出现了这样的一个比较普遍的一个情况，所以在新的这样一个新经济的领域，一些创新的行业，包括从海外留学回来的这样一些留学生群体，他们在整个的进行互联网和移动互联网创新创业的过程中，常常是进行这样的数字做假，这还是令我非常的诧异的。

　　我希望青年们能够不辜负我们这些老人的希望，我都尽量的在这方面努力的去避免，所以也希望我们业界能够更加秩序化一点。

　　网易财经：还有另外一个问题，在过去一年到两年当中，大量资本进入到O2O的领域，随之而来就是大量的烧钱、补贴，但是在这个没有形成较大的市场优势的时候，可能这种补贴战还要再继续。在资本趋冷的时候，O2O公司是不是该换一种打法?如何还要继续烧钱，怎么烧出竞争壁垒?

　　王功权：这是一个挺复杂的一个问题，因为实质上在有的特别涉及到互联网这方面的一些商业模式，有的商业模式，它是适合先投，大量的投入，然后获取客户，然后这个当客户的数量达到很大的量的时候，他会形成非常强势的，非常强，非常这个，非常时效的这样的这种收费模式和商业模式。

　　王功权：O2O实际上是到目前为止特别容易，让人们能够形成一种误会、误解的这样一种提法，实际上O2O这个提法本身不构成一个商业模式。也就是说如果是，因为从线上到线下，从线下到线上嘛，对不对。如果那样，那我从屋里到屋外，从屋外到屋里就能构成商业模式了，这显然是不够的。也就是说到O2O实际上是没有说完，是需要继续深入的来解析，到底是什么样的服务，什么样的平台，谁给谁服务，怎么收钱，然后需要这种服务能不能够保障，能不能够管理等等。服务的这种品质和所需要的服务之间的这种需求的档次，是不是能够匹配等等，涉及到这些方面的问题，把下面的问题都搞透了，才能知道哪些O2O是可行的，哪些O2O是不可行的，所以我就常说，仅仅说到O2O，就好像说我在做一个企业，你不知道我是可投资不可投资，你必须具体的说你是做什么样的企业才行。

　　现在出现了一些O2O大量的烧钱的这种情况，我完全同意阎焱的那个说法，烧钱，大规模的烧钱是一个陷阱，是一个陷阱。那么人们都认为，只要是我大量的烧钱，我最后能形成庞大的客户群体，然后我最后形成事实上的一个*的这样一个用户群，那么这样的话，我就构成了这种，构成了一个门槛。但是实际上到这儿还没完，就是我说，话还是没有说完，就一定是最后，你这个客户群体到底是提供什么样的服务，怎么收钱你知道吧。你不能说等我有了人多了什么事情都好办了，那不一定，那不一定。所以有的就可以烧，有的就不能烧。

　　可以烧的，或者是准备去烧钱的，要特别特别的慎重，一定是今天你烧钱是明确的，但未来的收钱，一定收钱的方式，也是明确的，并且是现实可行的，你才能够最后，也就是你前面的烧钱，真正是变成是一个早期的一个，一种市场行为，一种扩展客户的行为，跟后面这种现实的收费是能够匹配起来的，这样的话态度进行这样的投入。

　　我也注意到现在有的烧钱很多的，很大的这样的企业，对不对，然后拼命的去来收购别的，别人，要做什么地面物流等等等等这样子去来，来再组合自己的模式，那这都是比较，相对来说比较危险的。当然你说世界上有没有奇迹?也有奇迹诞生，但是从经商这个角度来说，一定是你花钱的时候，要明确的知道未来收钱是大体什么时候，是怎么个收法、收谁的钱、收什么钱，这些东西能够比较确定，你才可能前面大规模的烧钱。如果不是这样的话，你就烧钱，我先把人聚上来再说对不对?那不一定。

　　网易财经：您刚才说数据造假，其实这个在*代的互联网创业者上就已经出现了，很多人说这是一个行业的惯例，您觉得呢，您怎么看这个问题?

　　王功权：对，我不知道是怎么分出*代、第二代的，我觉得怎么好像这代没完呢，这又出来?我会觉得造假不能够成为惯例，造假就是个造假，造假就是行业中所不允许的这样的东西，只不过就是大家可能有的严重一些，有的不严重一些，但是说所谓的惯例，就是这样大家做就理所当然，对不对?所以这不能用惯例这个词来描述这件事情，确切讲，就不能给造假留下这样的可通融或可，可以理解的这样的空间。这个造假过去有，现在有，未来可能也还会有，但是这个，这么大规模的普遍的一些数字来造假，应该说还是挺令我诧异的。

　　我原来曾经以为，过去传统的我们的这些本土起来的传统企业家，在传统产业的时候，大家过去可能有很多不规范的行为，那时候市场经济也没有完全成熟下来，我曾经寄希望于新的一代，特别是从海外留学回来的这一代，在开展新的经济，跟国际资本对接的过程中，他们能够超越过去的传统的这代企业家，也许他们会做得更加规范。但是呢，才觉得实际上是，对，在人类的进步是很难的，可能我们社会的一些风气出现了这样的一个比较普遍的一个情况，所以在新的这样一个新经济的领域，一些创新的行业，包括从海外留学回来的这样一些留学生群体，他们在整个的进行互联网和移动互联网创新创业的过程中，常常是进行这样的数字做假，这还是令我非常的诧异的。

　　我希望青年们能够不辜负我们这些老人的希望，我都尽量的在这方面努力的去避免，所以也希望我们业界能够更加秩序化一点。

寒冬期准备缩水融资

　　网易财经：再看一下美国过去五十年的风投发展趋势，它是一个有周期性变化的。在风投到周期顶峰的时候，可能会迎来一个大的并购潮，像中国现在很多O2O公司都被上市公司所接盘。您觉得像这些创业公司，他们要如何做准备，才能在大潮退去的时候不是在裸泳呢?

　　王功权：对，我会觉得现在如果假如说，很多创业公司自己拿到了一部分钱，然后按照原来的策略在往前走，现在看顶在很高的价格上再融资的可能性很小，然后面临着进退两难的状态的话，我会觉得这个大家叫，放弃幻想、面对现实。中国会在未来一段时间，经济这种缓慢下行的态势一直会持续，政府把这个叫做新常态，对不对。那应该面对这样一个现实。

　　我认为我们的经济上的存在的一些问题，逐渐的比较凸显出来，是从今年这次所谓的股灾开始，它所反应的问题是很深刻的，也是很复杂的。那么这样的话，在一个比较陈的时间之内，都是大家是要做好过冬的准备。所以我会觉得，像刚才说的这样的企业，在这样一种情况下，应该首先大家召开股东会，跟原来的投资人明确说好，大家要准备调整一下策略，调整，来控制这种用钱的这种节奏，必要的时候可能会需要进行缩水、融资，就是公司降价融资，跟自己的投资人也要做好这方面的沟通，使投资人，能获得投资人的理解。

　　因为在整个的低谷状态的时候，创业公司在很火爆的时候，进行了高价融资，在低谷状态的时候进行缩水融资，就把价格往回降，然后可能调整一下原来投资者的利益格局，比如原来人家投了很多钱，占只有10%，那你干脆就给调回来，比如占20%或者30%，使原来的投资者能够，你在进行降价融资的时候，投资者的利益不至于损失太多。然后在这样一种情况下，创业者应该考虑企业能够活下去，向前走才是*位的，在这个时候就要在自己的利益上，自己的利益空间上要准备割出更多的利益，去来给在困难的情况下的投资者，这样的话使自己在这个利益空间，能够大家共享，能够分享。

　　如果这时候还死盯在自己的利益不动，然后顶在这样的价格不动，非要去讲本来已经很难讲下去的故事的话，那这样很可能会把自己，自己和自己的企业毁掉，所以我会觉得就是面对现实，计算好自己的现金流，然后冷静的考虑今天企业应该怎么去来调整，然后和股东协调好这样的事情，准备过冬，准备缩水融资，准备重新调整各自的利益体系、利益结构，然后过好，做好过苦日子的准备，我觉得这可能是很多这样的企业需要马上面对的事情。

【本文由投资界合作伙伴网易财经授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。