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为什么说万达这230亿要打水漂了?

万达并购传奇影业,差不多就是把自己架在了火山口上。主要原因是相比好莱坞六大,传奇影业本质是家做私募基金的电影投资公司,通过拼盘投资来分担自己风险,独立性不够。而像传奇影业这样的公司,一般难以拿到高概念的顶级大片的投资额度。
2016-01-25 09:40 · 品途商业评论 wanteng

传奇影业会和相对论传媒一样危险吗?

  从2014年开始,国内影视公司与美国影视公司之间的合作越来越多。比如华谊兄弟牵手美国STX,湖南电广传媒牵手狮门影业。但这些合作案例与万达集团跟传奇影业之间的合作不同,前者更多是项目合作,国内外影视公司将钱投资到影片项目上,而万达与传奇影业之间的合作则是230亿真金白银的收购,这样也从项目风险扩大到了公司风险的层面。

万达:这230亿要打水漂,投资风险在哪?

  传奇影业和狮门影业也不可同日而语,要知道,狮门影业不仅有比肩于韦恩斯坦公司的独立电影制作能力,还有不错的发行能力。此前曾传闻万达将收购的狮门影业,但最终失败,对此众多业内人士猜测称“对方的要求很严苛,万达的体量还无法吃下狮门影业。”

  从本质上来说,传奇影业是一家电影投资公司。传奇影业的母公司传奇娱乐由Columbia capital、AIG Direct Investment Fund 、Bank of America Capital Investment等6家私募公司共同投资。传奇影业主要通过拼盘投资的策略与好莱坞大的制片厂合作。此前曾经和华纳兄弟合作过8年,投资了华纳的40部电影,后来没有续约,继而和环球影业合作,但去年和前年的业绩并不突出。

  甚至,传奇影业在好莱坞还有一个“前车之鉴”,那就是去年宣告破产的相对论传媒。

  相对论传媒也是一家电影投资公司,它破产的一个重要原因,电影业务的回收周期及账务计算有着周期长的特性,这让相对论产生了大量的资金需求,而这些现金流需求是通过一轮又一轮的借款来弥补的。最终,相对论的资金链崩溃了。

万达:这230亿要打水漂,投资风险在哪?

好莱坞业绩的整体下滑,让中型公司风险加大

  实际上,在最近几年的好莱坞,电影制作根本不是一门好生意。

  据凡影周刊调查,1975年之后,仅仅过去二十余年,至1997年时,大制片公司的平均成本已经在500万的基础上翻了十倍,另外还有2000万美元以上的营销成本没有计算在内。电影的整个设计团队是在策划阶段就已经组建完成,在剧本最终的定稿以及投拍之前,大部分选景工作也已经完毕,以确保电影进入制作阶段之后能完全按照既定的路线行进。当然,因此沉淀的成本,以及在运营管理上的耗费也是巨大的,这也是北美电影平均制作费用不断攀升的主要原因之一。

万达:这230亿要打水漂,投资风险在哪?

  但实际上,算上通货膨胀,最近几年好莱坞的年票房反而是减少的状况。而且,2015年在北美售出的电影票数并不高,为13.06 亿张,排在史上第18名。

  乐正传媒研发与咨询总监彭侃向娱乐资本论表示,虽然背后有大财团撑腰能渡过一些大小年,但好莱坞六大公司自己的日子不太好过。“2015年,六大公司中的3家票房收入较2014年都出现了超过10%的下降。马太效应凸显,有7部电影的票房超过3亿美元,比14年多5部。但是票房超过1亿美元的电影比14年少了7部,票房在5000万-1亿美元之间的电影比14年少了9部。中间层电影减少,这说明好莱坞电影投资的风险在增加。而传奇影业这样的公司,其在大制片厂的*大片里的投资额度往往是受限的。”

万达:这230亿要打水漂,投资风险在哪?

  由于目前好莱坞影片整体“环境”不太好,传奇影业很难参与进去一些优质项目,所以投资风险很大。这也是,为什么当年传奇影业会被合作了八年的华纳兄弟“抛下”。

  在彭侃看来,目前万达入主传奇,“在产业上的风险更多的是一种流动性的风险,比如说相对论传媒的破产是因为资金链断裂,它其实手里还掌握着一些IP,如果这些IP,制作成的电影可以大卖,整个公司的资金流是可以缓过来的,就像好莱坞的米高梅一样。只不过,相对论背后没有金主帮他度过难关,所以才宣布破产。”

  因此,如果站在传奇影业的角度,这*是一笔好生意:因为传奇背后是基金,没有六大般很大的财团,这次万达的加入,反而能让它背靠着一个资金更雄厚的企业集团。

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