私有化有风险：爱奇艺或让李彦宏龚宇日亏577万

　　4月6日，优酷土豆私有化终于落下帷幕，合一集团将正式成为阿里全资子公司，其董事长兼CEO古永锵表示，将3年内回归A股，并已启动相关程序。有趣的是，作为老对手，爱奇艺在今年2月就宣布收到百度董事长李彦宏和爱奇艺CEO龚宇的私有化要约，并进一步实现国内上市。

　　但对于二者来说，国内上市之途必定会不平坦，而且对于爱奇艺来说，战略新兴板流产带来的尴尬还让李彦宏和龚宇每天面临个人亏损，据初步计算，一旦私有化交易完成，而爱奇艺又上市无门且没有进一步方案的话，李彦宏和龚宇每天亏损达577万元，相当于百度总部附近*的住宅小区的一套“精装迷你墅”。

原本算盘是战略新兴板

　　实际上，无论是选择退市回归的优酷土豆，还是半途更张的爱奇艺，原本的算盘都是即将开启的“战略新兴板”，区别于其他A股主板，战略新兴板对于盈利无明确要求，并且容忍亏损，几乎是为“烧钱有理”的诸多互联网企业而设。

　　此前多个消息传闻称，优酷土豆和爱奇艺都是战略新兴板的*批次排队企业，一旦开启，他们将成为首批登陆战略新兴板的互联网企业。

　　然而风云难测，就在上月结束的全国人大会议上，人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中，删除了“设立战略性产业新兴板”的内容。

　　证监会发言人对此问题的回答是：“十三五”规划纲要是判断未来5年的发展大趋势、确定大方向、明确要办的大事。设立战略新兴产业板的具体问题，还要做深入研究论证。对于尚在研究中的具体工作，没有必要列入纲要。

　　这也就意味着，战略新兴板可能在未来5年内，都很难作为国家议程提上日程。

　　战略新兴板取消，优酷土豆或许还能在阿里的支持下积蓄3年，而且不愁得不到有力支持，金主阿里巴巴不仅能保障生态里的资源协同，还能给优酷土豆的发展，甚至在亏损的情况下保证粮草充足。但对于爱奇艺来说，既脱离了百度，又暂时没办法登陆公开资本市场，后续处境就会变得尴尬。

　　需要说明的是，A股上市是必须要连续3年盈利的，无论借壳与否。

　　不过爱奇艺最尴尬的地方还不止于此，一旦私有化交易完成，而且上市暂时无望的话。此前的亏损，都要由百度董事长李彦宏和爱奇艺CEO龚宇承担，这并非长久之计。

爱奇艺正处关键期

　　数据机构排名 爱奇艺超优酷土豆*

　　个人承担亏损并非爱奇艺发展的长久之计的原因，主要是目前可能是爱奇艺发展的最关键时期。

　　从业务层面来说，多个数据机构公布的全年结果显示，爱奇艺在以“观看时长”为计算的市场份额方面，完成了对优酷土豆的超越，*。当前正是继续投入稳固地位的关键期。

　　实际上如果不是战略新兴板的计划被打消，爱奇艺按照其CEO对外透露的那样：倘若私有化交易完成，爱奇艺计划在A股上市，并且将进一步帮助爱奇艺更好的获得国内资本市场的支持，给下一阶段在内容、技术等方面的投入储备资源，为公司长远发展创造更大的空间。

　　但目前的困境在于，在私有化交易完成后，国内上市之前，不断的输血该怎么办？或者输血之前还得解决连续亏损由谁支持的问题。

　　至少现在来看，一旦私有化交易宣告完成，之前百度承担的那部分亏损，将落到李彦宏和龚宇头上，这是一笔不菲的费用。

　　据百度方面聘请的评估机构摩根士丹利发布的研究报告称，爱奇艺2015财年第二财季对百度non-GAAP(非美国通用会计准则)营业利润率的稀释为5.1%，第三财季为5.4%，表明爱奇艺在这两个季度的non-GAAP营业亏损分别为5.64亿和7.27亿元人民币。

　　也就是说，按照2015年第二财季和第三财季来参考，爱奇艺目前平均季度亏损达6.46亿元，而按照百度持有的80.5%股份来计，一旦爱奇艺私有化交易完成，百度董事长李彦宏和爱奇艺创始人龚宇将承担爱奇艺每季5.2亿元的亏损。更进一步计算，两人平均每天将承担的亏损额达577万元。

　　领秀硅谷实景图

　　每天亏577万元是怎样的体验？在百度总部地处的北京市海淀区上地十街，半径3公里内*的住宅是名为“领秀硅谷”的小区，这个高端住宅小区目前公开宣传的“89平米两居室精美装修迷你墅”售价为577万元。

　　换而言之，一旦爱奇艺私有化交易完成，百度董事长李彦宏和爱奇艺创始人龚宇，每天将丢掉这样一套价值577万元的“89平米两居室精美装修迷你墅”。

　　所以爱奇艺的下一步，该加快节奏了吧？

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