中国手机大变局：阿里乐视入场 VC已停止疯狂砸钱打价格战

　　2014年初，魅族创始人黄章重新掌管公司的*件事就是剖析小米的成功之道。在他看来，小米的成功除了营销，就是资本运作，只有资本运作才能使得多方同时实现利益*化。

　　"任何东西没有共赢都难以成功，只有更大的共赢，才能结合更多的力量，从而所向披靡。"黄章说。

魅族的改变由此开始，黄章决定扩大产品线、引入外部投资、拿出20%的个人股份启动员工持股计划。随后，魅族副总裁便在全国各地约见投资人，一遍又一遍地讲述魅族的未来。

中国手机大变局(四)：阿里乐视入场 大资本撼动原有格局

　　2015年2月，阿里巴巴联合海通开元基金投资魅族6.5亿美元，其中阿里巴巴出资5.9亿美元。随后更有消息指出魅族已与阿里进行对赌，2015年手机销量须达到2000万台。尽管魅族方面一再否认，但引入资本后其变化迅速开始凸显。

　　2015年，魅族新增了魅蓝和魅族PRO品牌，形成魅族PRO、MX和魅蓝高中低三大品牌并行的策略。这一年，魅族召开了近十场发布会，与此前每年只发布一款产品形成强烈反差。此外，魅族线下专卖店也拓展到了2000家。而魅族手机的销量更是从2014年的400多万台飙涨350%至2015年的2000万台以上。

　　实际上，魅族在引入资本后疯狂提升出货量并非个案。多位手机行业人士均向腾讯科技表示，乐视也在完成5.3亿美元融资后大幅进行手机补贴，乐视往往以低于成本价的价格销售手机，多个型号的乐视手机每卖出一部乐视将亏损上百元，从而助推销量上升。今年5月，乐视宣布，其手机发布后*年卖出了1000万台手机，这一数据甚至超越小米成立*年的出货量。

中小手机厂商被资本绞杀

　　资本的加持，是乐视、魅族等手机厂商能够持续开打价格战的底气所在，同时也是将众多中小手机厂商被逼到绝路的重要因素之一。

奇虎360董事长周鸿祎说，做手机要有年亏数亿的胆量，否则就不要轻易做。360手机目前并未拿到巨额融资，目前依靠360其他业务进行输血，勉强能够维持。

　　众多中小厂商没有周鸿祎这么幸运，一旦投资方资金烧完，没有新的资金来源，只能选择破产倒闭。

　　2015年10月，前网易副总编辑、云辰科技创始人丁秀洪正式离开了自己一手创办的云辰科技，同时也放弃了风光一时无两的大可乐手机品牌，不久后，公司正式倒闭。

　　丁秀洪对腾讯科技表示，智能手机市场发展放缓，进入门槛已越来越高，越来越不合适中小智能手机厂商生存，手中必须要有大把资金才能活下来。

　　而此前拿到百度投资的百分之百手机比大可乐更早解散，尽管投资方有百度、深创投等资本大鳄，但由于百分之百缺乏知名度，产品尚未得到市场大规模认可，眼看大势已去，百度并不愿意出手挽救。

　　2013年，百分之百曾多次公开叫板小米，其创始人徐国祥自称"小米是类苹果模式，而百分之百联合多家厂商更像安卓的开放模式，是真正不靠硬件赚钱的厂商，玩儿法更互联网化。"

　　但问题在于，中小手机厂商的手机缺失品牌价值，手机质量又无法保障，加之销售队伍也跟不上。由于资金有限，只要广告一停止，百分之百手机的销量又陷入停滞，还造成很大的手机库存压力。

　　归根结底，这些中小手机厂商没有雷军、黄章和贾跃亭一样的名声，无法在短期内融到巨额资金，也就没有底气打价格战。在品牌知名度不如小米、魅族、乐视等手机品牌的前提下，如果手机性价比还不如他们，很容易就被淘汰。

资本或迫使手机厂商走向合并

　　还有中小手机厂商尽管没有倒闭，但目前仍在做垂死挣扎，其命运也可能已不掌握在自己手里，罗永浩创办的锤子科技就是其中之一。

锤子科技最近两年的销量成绩如下：T1上市一年，到2015年8月销量25.5万台，坚果总销量不到100万台，100万台还不如华为、OPPO、vivo、小米、魅族等厂商的一年出货量零头。可以说，T1、坚果和T2这三款产品的整体销量都没有达到预期。

　　去年4月，有消息称锤子科技投资人、紫辉创投创始人郑刚已经说服罗永浩让锤子科技挂牌新三板。上新三板至少可以让最初的投资人实现部分退出，包括天使投资人吴咏铭、陌陌科技和紫辉创投等都期望从锤子科技获得可观的回报。不过，此事最终不了了之。

　　去年6月，锤子科技以26.5亿元估值进行了C轮融资，其中苏宁出资5000万元持股1.89%,迅游科技出资3000万元持股1.13%.

　　今年6月下旬，锤子科技进行一项股权出质信息变更，锤子科技CEO罗永浩将名下205.38176万股的锤子科技股权抵押给阿里巴巴(中国)网络技术有限公司。罗永浩持股由56.3%降为28.46%,这意味着27.84%股权可能已质押给阿里巴巴。

　　在投资人迟迟无法获得回报的情况下，未来手机行业很可能将上演类似滴滴快的、58赶集、美团点评一样的大合并。而锤子科技由于整体体量并不大，未来手机出货量也难以急速攀升，将其扶植做大的可能性较小，因而最有可能成为被吞并的对象。

　　实际上，并不是只有锤子科技面临类似的尴尬，另一家老牌手机厂商酷派近年来市场表现不佳，已经在今年夏天被乐视创始人贾跃亭入主。甚至包括360手机也是如此，由于烧钱不止，短期内难以看到出路，未来也可能被迫卖身。

主流公司的不同路径

　　2014年12月，红杉资本中国基金管理和执行合伙人沈南鹏在公开场合表示，自己做投资以来最遗憾的事情是没有投资小米。

　　然而，从2015年秋天起，小米就开始处在风口浪尖，有消息称其以低于450亿美元的估值在进行融资。

　　尽管小米公司宣称运营良好，现金充裕，没有任何融资计划，但如今回过头来看，小米当时450亿美元的确有些过高。

　　好在小米手机本身有一定的利润率，加上手机出货量仍然不低，公司不至于太过缺钱，因此短期内可不进行大规模融资以稀释股份。

　　起起伏伏是企业发展必经之路，小米创始人雷军说，小米目前正处在谷底，不过反弹马上就要全面开始。但如今的智能手机已经趋于饱和，且华为、OPPO、vivo几大主要厂商目前都处于上升势头，小米要从他们手中抢下市场，重新站上450亿美元估值的高峰，也并非易事。

　　与小米走高性价比模式不同，华为、OPPO和vivo三家出货量大厂一直都有较高的利润率，这三家厂商也一直都是闷声发大财的公司。

　　根据市场调查机构IHS Technology中国市场研究总监王阳提供的数据显示，华为以8.6%的净利润率成为了*钱的国产手机厂商，OPPO和vivo分别以8.2%和7.9%的净利润率分列第二名和第三名。

　　手机中国联盟秘书长老杳去年底称，华为、vivo和OPPO是最挣钱的大陆手机品牌，估计三家手机盈利都可以接近甚至超过十亿美元。

　　华强电子产业研究所分析师潘九堂对上述说法也表示认同。潘九堂认为，2015年OPPO+vivo和华为手机应该都有超过100亿元的利润。考虑到华为手机出货量约为1.08亿，也就是说，这三家厂商每台手机都有100元左右的净利润。

　　由于现金流充裕，这三家手机厂商都不需要融资稀释股份，与小米、乐视和魅族们走了一条完全不同的路。

VC已停止疯狂砸钱打价格战

滴滴和快的疯狂补贴打价格战，令其他没有补贴的竞争对手直接被淘汰出局;美团外卖、饿了么和百度外卖不断补贴，也使得其他外卖平台被边缘化。

　　手机市场与出行、O2O、旅游等行业并不相同，并不是靠烧钱就能打死其他竞争对手。小米以接近成本价销售手机，但始终无法打败深耕线下、拥有超高毛利的OPPO和vivo等厂商。

　　手机行业的玩家实在太多，每家都有雄厚的资本积累或独特的运作模式，因此总是此消彼长，你方唱罢我登场。过去几年，三星、小米和华为相继做过中国智能手机市场老大，但每一家的老大地位都不够牢固。

　　资本方自然也知道，手机市场并不是靠低价或补贴就能做到*。因此，资本市场并不会疯狂砸钱给某家手机厂商支持其打价格战。

　　尽管目前千元机市场的价格战没有停下来的趋势，但大家都不约而同开始往高端机市场倾斜更多力量，因为高端手机市场有着丰厚的利润。

【本文由投资界合作伙伴腾讯科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。