当下影视投资是热还是冷？背后投资逻辑大揭秘！

刘德良：资本化的程度为什么会超过产业体系发展的程度

　　新元文智主要做三件事，第一件事是做产业的大数据，产业的研究。第二，为政府部门提供研究咨询的服务。第三，帮助企业做一些战略咨询和商业服务等事情，所以作为一个智库，数据和方法论是我们的核心，我们也做了关于文化产业的股权投资，金融等各方面的研究。　

　　我是这样分析影视产业的，从2009年以后，中国影视产业进入了叫做工业化、IP化、粉丝化、资本化这样一个发展方向。　

　　首先，工业化毫无疑问，要实现规模化、流程化和标准化的生产体系和发行体系。　

　　第二，IP，因为互联网网生的IP规模开始成长，目前90后和00后他们到了消费的年龄，他们成为了文化消费市场的核心主力和消费群体。

　　第三，粉丝化，来源于整个社会娱乐消费观念的转变，我们看到很多像郭敬明和韩寒，他们外有大量的粉丝。

　　第四，资本化，大量的资本进入到影视娱乐这个领域当中，其实现在看有21家影视制片类的发行上市公司，有40、50家在新三板挂牌的影视制片公司和发行公司。还有20多家是由大型企业集团控股的一些影视制作和发行公司，这里面就包括BAT，包括了乐视，他们所控股的下面的公司。

资本化的程度为什么会超过产业的体系发展的程度呢？我认为其实核心有三个基本的原因，第一影视适合资本的进入，它是一个很好的投资领域，市场要素的演员、编剧和导演都是个体的，资本就很容易掌握这样一个产业形态。

　　第二，电影是一个独特的产品，电影本身直接性的收入可能并不高，但是间接性和带动性的收入很大，它是一个影响力很大的产品，电影是唯一一个突然爆发的一个社会文化现象，或者是社会潮流的产品。

　　第三个是电影投资的周期，和资本市场对这种产品未来有很大的发展空间，也很强的带动性，很强延伸收入来源的企业和项目，都有很强的接受能力，影视产业收入能达到70%以上，票房的收入只是30%，中国目前IP化和粉丝化发展方向，只是把产业链的角度做大。IP化和粉丝化的本质，就是IP商品化和粉丝明星的商品化，要把影视产业的产业链做大。

　　在这个发展过程当中，我们还会有一些源源不断的投资机会，21家左右的投资公司和40多家文创公司，还是有新的公司涌现，还是有新的企业获得投资，对于在座的各位，如果你们做影视企业，我觉得其实未来还有机会，因为有一个核心点，在于内容的创立永远有你的市场，很多的公司都是靠两三部快速走到资本市场，未来这种机会还会有，媒体的形式平台发生了变化，内容也会发生很多的需求的转移。

　　另外一个现象，就是有的老牌影视公司，其实在影视这个领域是在走下坡路的，是在被边缘化的。所以每年看到的票房排行榜，其实是有新锐在进入到前五名。　

　　中国影视的IP化和产业化还会往下走，影视产业平台、内容和形态，和观众群体的变化趋势还没有走完，90后和00后的成长还在过程当中，90后要在40岁以后娱乐消费的需求才会下降，才会稳定。

　　IP化还没有走完，粉丝化还没有走完，原有生产模式已经过时了，已经难以维持未来的消费群体了，这个过程还在走的过程当中。同时互联网化的过程也在走的过程当中，我们看到了爱奇艺的活跃用户，视频平台活跃用户，这个用户付费还在快速的增长，我们的网综也在市场的初期发展过程当中。

　　在几个趋势叠加的情况下，新锐的影视企业还会不断的涌现，还会有新的企业获得资本上的亲睐，未来产生了两个发展趋势，第一个是新的公司不断涌现，新的商业模式和这种企业，开始走向资本市场。原有的影视公司，如果你没法顺利转型，你很有可能走下坡路，很有这个产业当中不断的并购重组。所以影视产业的大的变革和资本的进程，和并购重组的进程，我个人判断，我觉得未来十年还是一个影视产业资本化进程的过程，既有新的公司出现，又会不断的并购重组。

本文来源投资界，作者：Alien，原文：https://news.pedaily.cn/201610/20161026404590.shtml