从卖废纸到十年成美国第一，她是女首富、女战士，也是女“喷子”

　　直坠深渊

　　2008年3月12日，张茵的提案出台不久，玖龙纸业便创下上市之后的*单日跌幅，其股价暴跌40.28%，张茵的身家在一天内蒸发134亿港币。市场分析人士认为，其主要原因是投资者对于玖龙这类造纸公司发展前景的担忧。

　　股价只是张茵过山车般事业俯冲的开始。这年7月，全球金融危机爆发前夕，她嗅到了更危险的信号。“有一家化工原料供应商，原本我们每次进货时，对方都是供不应求的，但那一年突然大幅掉价。当时我就觉得，这是一个信号，市场要有麻烦了。”张茵的预感一点没错，只是这场麻烦的凶猛程度，远远超乎她的想象。

　　2008年底，废纸的价格从1年前的一吨几百美元，跌到了一吨七八十美元，库存就像垃圾一样被随意堆积。由于出口量下降、成品价格暴跌，玖龙也出现了现金短缺与库存积压现象，其企业负债额一度冲至123亿港币。

　　金融危机中现金为王，高负债的玖龙陷入了全所未有的被动局面，各大投行纷纷发表看空玖龙的报告，其股价一路下跌至0.7元港币/股，跌幅比率高达97.3%。

　　几乎是在同一时期，香港一家民间团体发布了一份名为《2008年首季香港上市企业内地血汗工厂报告》的报告，玖龙纸业赫然在列。

　　一年财富缩水超过90%、两会提案引发轩然大波、卷入血汗工厂风波……厄运接踵而至，不久前还风光无限的张茵，瞬间成了舆论口诛笔伐的失败者。

　　期间，一则有关玖龙纸业即将申请破产的消息也开始在网络和民间流传，大致内容为：玖龙纸业有巨额银行贷款到期无力还贷，公司内部决定于2008年底申请破产保护。

　　流言漫天，在舆论口中，张茵已经陷入死局。这是她生意史上的*挫折，其中关于血汗工厂的流言，令张茵感觉不可思议并且无法接受。

　　在玖龙的企业文化中，“尊重关爱员工”被放在*条。每两周的集团例会上，张茵都会谈到和员工吃住有关的话题，她不仅把控食堂的采购对象，甚至还要求员工的饮食做到酸碱平衡，她将员工称作“我们的小孩”。而玖龙的每处生产基地，运动场、到游泳池、室内运动设施等设施都是一应俱全。

　　张茵不知道“血汗工厂”的资料、数据的根据是什么，集团内部也对此莫名其妙。但彼时的张茵和玖龙，展现了失败之处：这家已经上市两年的企业，竟然没有一个维系公共关系的部门，因此，在外界的炮火中，他们的发声被迅速淹没。

　　墙倒众人推，将张茵塑造成财富偶像和对其口诛笔伐的，是同一批媒体。各方质疑将张茵逼得喘不上气来，银行要求实地考察，外聘工程队要求马上结账……“日子真的很难，我每次回到办公室的心情都很沉重，有时连走路都觉得困难。”张茵回忆起这段灭顶之灾时说，换个人可能都承受不来。

　　她没有想过放弃。为了让外界更了解玖龙，张茵邀请了100多位媒体记者到工厂现场参观，把所有的生产流程都进行公示。同时，她还在厂区大门口竖起了醒目的电子显示屏，实时播报着二氧化碳、COD等造纸行业最核心的环保监测数据。“我们要公开这些数字，让骑单车路过的人都能清楚地看到。”

　　可惜，她的举措并没有起到太大效果。

　　张茵从未变过

　　在长达1年多的时间里，不断传来玖龙的负面新闻，而风波过后，张茵和玖龙告别了舆论热点，鲜有人关注。

　　但女战士张茵的战斗，从未停止。危机中，她带领团队全力止损，除叫停一些扩产工程外，还着力调整了销售、采购以及库存政策。

　　紧接着，她将竞争重心转向国内市场。以往，玖龙纸业的内外销比例几乎为1:1，在外销出现困难的情况下，玖龙开始着力拓展内需市场，并在半年后将内销比例调整至8成以上。

　　在采购废纸原材料方面，玖龙同样做出转变。过去，集团大多使用进口废纸，而随着天津、重庆造纸基地先后投入运营，其50%以上的原材料改为使用国产废纸，东莞及太昌的老基地，采用国产废纸的比例也达到了30%左右。

　　关键时刻，张茵展现出了惊人的执着。集团股价和现金流跌至谷底时，玖龙拒绝了很多投行、PE的融资方案，“只要是涉及到会稀释股权的，我都不会接受。”张茵说。

　　金融危机后，玖龙“静悄悄”复苏，并且展现了不逊色以往的成长速度。2009年，玖龙展开了两次减债行动，清偿了全部外汇贷款。这之后，集团旗下的越南基地，泉州、沈阳、乐山基地相继建成投产，不仅国内市场份额稳中有升，还加速占据了越南、老挝、柬埔寨等东盟市场。

　　2015年财年，玖龙纸业总销售量达创纪录的13.1百万吨，销售额突破320亿人民币，利润高达28.3亿，同比增幅106.6%。

　　虽然重回*且更进一步，但张茵和玖龙纸业已经不再具有从前的关注度，在互联网、房地产的热潮下，财富英雄们前赴后继，除了业内人士和投资者，很少有人会关注这家非快消品的企业。

　　从国家级首富到舆论深渊，再到*，张茵实际从未变化。她依旧是东莞首富，也还是那个直言快语、雷霆风行的女战士。

　　张茵从未对外谈及从谷底“爬上来”的心路历程：“过去的事就让它过去吧，那是一场战斗，也是宝贵的一课。”她说。

　　走过人生与事业剧烈起伏的山谷，张茵比以往更加深刻领悟了如何率领一家企业做长做久。从曾经对废纸回收倍加排斥，到如今深爱这一行，张茵想把玖龙做成百年企业：“造纸业和原材料业，就像人类一样，不断循环，不断再生，不可分割。我现在在做的，就是这样的事。”

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