4天3亿票房，“四大天王”难救华谊兄弟

　　日前，华谊兄弟在互动易平台上收到投资者询问：“周六有大量媒体报道，华谊兄弟一名会计因为销毁凭证等原因被刑拘，属实吗？”

华谊兄弟昨晚回应称，华谊兄弟财务人员从未参与传闻所述事件的调查，华谊兄弟与此事无关。公司将依法对不实信息的发布、传播者追究法律责任。

　　或受此影，今日响截至收盘，华谊兄弟大跌6.83%，报6.00元。

　　原本自家影片《狄仁杰之四大天王》正如火如荼的上映，无奈华谊兄弟身处“多事之秋”，负面消息应接不暇。

《狄仁杰》票房口碑表现平平，“四大天王”难救华谊兄弟

　　截至发稿，《狄仁杰》票房 3.24 亿，远远不敌同期上映的《西虹市首富》。

　　口碑方面也是褒贬不一，猫眼评分8.2，豆瓣仅为6.7分。

　　观众观后普遍评论*大于剧情，豆瓣有评论称：“*完成度非常的高，不过故事高开低走，结局也并没有所谓的破案的感觉。总结起来就是，这是一部跑题严重到把悬疑片拍成魔幻片但是又非常有诚意完成度也很高的电影。”

　　值得注意的是，从首部“通天帝国”到如今的“四大天王”，“狄仁杰”这一由徐克和华谊打造的IP已经经历8年时间。数据显示，2010年上映的“通天帝国”耗资1.3亿，票房2.86 亿；2013 年上映的“神都龙王”耗资2亿，票房6亿。

　　目前华谊官方并未公开宣布第三部的制作成本，蓝鲸联系到华谊兄弟相关人员，对方也表示尚不清楚。但从道具、*的效果来看，此次的制作成本只会更高于前两部之作。

　　一位影视行业的业内人士对蓝鲸表示，周末有的士速递上档，估计会对狄仁杰冲击力较大。加上动画片风语咒的口碑不错，而且有小孩子看，3D的份额狄仁杰周末会至少减少一半以上。从今天的趋势看目测狄仁杰票房在6~7亿之间， 7亿是天花板，看低一点是5亿。

　　众所周知，耗资7.5亿以*著称的《阿修罗》上映三天便遭遇撤档，口碑一致被指差评。在影视题材逐渐回归显示内容的当下，*早已不再是观众评判影片好坏的标准，后续狄仁杰的走势如何还需观察。

一季度影视业务营收占比97%，“去电影化”战略效果甚微

　　华谊兄弟早在2009年就提出了“去电影化”的口号，此后董事长王中军也多次在公开场合提及。虽然一直强调“去电影化”的战略目标，但目前来看，影视业务仍占大头。

　　资料显示，截至 2017 年 12 月 31 日，华谊上映的影片主要有《西游伏妖篇》、《少年巴比伦》、《星际特工：千星之城》、《引爆者》、《芳华》、《前任 3：再见前任》等，累计实现国内票房约51 亿元。

　　2017年影视娱乐板块实现主营业务收入33.74亿元， 占比超总营收的8.5成，较上年同期相比还上升31.70%。

　　据2018年一季度财报显示，华谊兄弟实现营业总收入14.16亿元，同比增长160.50%。其中影视娱乐业务收入13.81亿元，占比97.5%。

　　虽然华谊在电视剧、网剧、综艺、艺人经纪、院线、实景娱乐等领域均有布局，但总体来看，影视娱乐业务仍然是主要营收来源。

　　一位业内人士对蓝鲸表示，华谊兄弟对热门影片的依赖较重，财报亦是如此，即便华谊想做到“去电影单一化”的目标也是十分不容易的。长期对爆款影片票房的倚重让华谊未来的股价与财报充满了波动性和不稳定性。

华谊想做“中国迪士尼”，可能先要解决负债问题

　　事实上，在华谊兄弟提出“去电影化”的同时，旗下实景娱乐成为电影业务之外，又一大力发展的板块，并有意成为中国的迪士尼。截止至2017年底，华谊累计签约项目达到18个，其中多个项目进入在建状态并相继开工。

　　但目前我国实景娱乐发展相对较晚，与传媒产业相结合的实景娱乐项目，本身可用的IP资源就很稀缺，项目特色又难以与当地的人文环境相结合，导致目前国内超半数的实景娱乐项目尚处于亏损状态。

　　今年7月22日，华谊兄弟电影世界(苏州)正式开园，其投资总额为35亿元，对于该园何时能实现盈利，蓝鲸向华谊兄弟方面进行问询，截至发稿未收到回应。

　　2017年报显示，华谊兄弟在品牌授权及实景娱乐板块实现业务收入2.58亿元，仅占全部营业收入的6.5%。2014年至2017年期间,华谊兄弟“品牌授权及实景娱乐”板块的业务收入占公司营业收入比重也相对较低，分别为9.79%、1.43%、7.33%、6.55%,。

　　另外，财报还显示，华谊兄弟2014年中开业的*实景项目冯小刚电影公社虽然实现净利润8284万元，但期末负债高达24.23亿元；华谊影城（苏州）有限公司全年营业收入仅为1.46亿元，总资产32.19亿元，总负债则高达21.67亿元，资产负债率为67.4%。值得注意的是影视传媒行业2017年资产负债率为40.92%。

　　虽然在2017年底，王中磊曾对媒体表示，未来在投资收益外，实景娱乐板块的收入将至少占公司主营业务收入的1/3。但从目前的业务体量和营收状况来看并不乐观。

　　如今的华谊想去电影化，却离不开影视业务，想做实景娱乐却又不见起色。身处”多事之秋“的华谊未来又将何去何从。

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