永不纠结朱啸虎

两年前，每错失一次好项目，都会成为张颖的焦虑。所以他才羡慕，天生一副好心态的朱啸虎。

“有项目，朱啸虎错过就错过了，他不纠结。”

羡慕归羡慕，张颖和朱啸虎，却是两个世界的人。张颖2010年豪赌移动互联网，是互联网的老江湖，2014年就已成名。朱啸虎名声虽响，早期项目却反响平平，还总因为短炒、快进快出的风格，被外界质疑。

好在有朱啸虎的胜率摆在那。饿了么、滴滴、ofo、映客......拉出他投过的案子，项目进入下一轮的比例，高达57%。

更难得的是，和胡子眉毛一把抓的同行大佬不同，朱啸虎还是一个不赌赛道的投资人。一条赛道上，他每次只下注一辆车。

所以，这才构成了外界对他，既羡慕又不隐约不服的情绪。

尤其是经过了和马化腾、陈伟星、王学宗的连环三怼，如今的朱啸虎，早就成为投资界的话题王了。有人说，要是每隔一段时间，朱啸虎没被顶上头条，那只能证明最近的创业江湖，实在是太乏善可陈了。

投机？

ofo创始人戴威曾说，“资本要理解创业者的理想”，言外之意是，嫌朱啸虎急于退出的念头，太过直接了。

在账户只有100万元的时候，戴威想到的不是提高效率，反而是给每个用户送脉动。显然，家境优渥的戴威，对现金流的重要性还是没太大概念。

而朱啸虎，则是一个每一天都在翻数据的人，当然，他只翻产品的用户留存数据，全然没在乎过产品精致不精致。但留存率的本质本身不就是效率吗？

就像当年人人都说阿里巴巴有多快，有多大，但谁都不知道，马云对效率的追求有多高。要不是他给淘宝网定出了人均1亿GMV的目标，阿里如何在预估抽两个点的基础上，把利润从零售业手里抢走？

反倒是2014年，就冲到叫车领域*的周航，在滴滴、快的发起打车补贴大战时，早期一直犹豫参战，又拒绝背靠对其流量有巨大提升的BAT。结果怎么样？自被乐视收购，就再也没有返回过*梯队。

朱啸虎的效率核心理论是肯定成立的，最后ofo之所以失控，是因为伴随着资本在创业当中发挥越来越大的作用时，最终却掩盖了很多创业效率低下的情况。

但优秀的投资人，就是要在假设改变时，勇于止损。

想想当年花了150亿元入股乐视的孙宏斌，要是也像朱啸虎一样老谋深算，恐怕也不会接下连资产都没得可卖的乐视网，在硬生生憋了一年后，最后才承认投资失败，泪洒发布会。

在选择方向之初，朱啸虎早就清晰了目标。他衡量自身成就的*指标，就是资本回报率。而不是戴威的人生价值，自我实现，那些自己根本无法左右的东西。

最后在反过来看朱啸虎的3s理论，选一个能够影响到所有消费者的大行业，利用刚需、频次高、低成本扩张，把马太效应发挥到*。事实上，只要钱拿得足够多，这些企业，大概率可以在早期，跑到这个行业头部。

退一步讲，即便项目最后没怎么样，还可以在商言商，早早卖掉了事。

有时就觉得有时人们太看重“价值投资”的大旗了。如果有一个投资人，既有清晰的决策原因、计划和退出策略，又能做到落袋为安，步步为赢。那么，这种市场行为，何必要掺杂上过多的的道德判断？

事实上，越是亲身投入过实战的人，就越会承认，在市场上，投资和投机，根本没有褒贬，都是中性词。

2010年的一档电视节目里，郎咸平和罗杰斯对谈，郎咸平认为，市场不应该让操纵者赚钱。相比之下,罗杰斯的回答则更加老道。他说，是谁有远见，谁才会赚钱，操纵者如果只会操纵，决不会赚钱。

在回头说到朱啸虎只会操纵OFO，有个说法是，其实很多投资人，内心都很清楚，这场市场竞争，早已经最终击溃了数学模型，只是在当时，脑子发烫，利益迥异的各方人士，早已无法拦下这辆高速运转的车。

可问题是，如果创始人一直加码迎战，搞不好公司就被打没了，到了那个时候，一身的坚持和情怀又有什么用呢？

在谈及对市场变化的看法时，罗杰斯曾经提起一个观点，他说，“我只会赚钱，不太理会理论。”现在想来，这其实是个自谦的说法。

投机者并非不懂理论，只是比别人更懂得现实。

傲慢？

2017年年底，在60后王雪宗做东的饭局上，王雪宗刚想给坐在主位的朱啸虎，聊一聊其云通讯项目，他才说了一分钟，便被后者神情很严肃地打断：我不投资60后，只投八零后和九零后。

当晚深感屈辱的王学宗，在朋友圈里写下檄文，说朱啸虎搞年龄歧视，但朱显然没把这事放在心上。最后还把他的微信拉黑了。

但在遇到自己选中的创业者时，朱啸虎的态度，就没有那么倨傲了，据说他被程唯被凉在办公室等了半个小时，还连连夸程威老练沉着，才聊了半个小时就决定投资。

这个结果让龙宇有点懵。在程唯去见朱啸虎之前，龙宇刚刚在电话里对他一顿叮嘱，“你，我肯定投定了。”但在程唯提出的100万美元的过桥贷款面前，她不过是稍微迟疑了一下，便在当天下午，被掏钱更痛快的朱啸虎截胡了。

你看，当所有人都在跟朱啸虎唠项目时，基本上，从朱啸虎截然不同的态度上，就可以区分出，你的项目到底是砂砾、是金矿，还是未来的独角兽。

提到投资圈里的鄙视链，其实还有隐情，不足为外人道也。不单不投60后，还有可能不投女性、不投夫妻档、不投非北上广深杭，不投非985，211，不投BAT离职出来创业的*个项目，不投CEO是销售出身而去做产品的人........

其实，这就跟HR招聘，总是会优先挑211、985的一样，只不过是一个基于个人偏好的次优解。只是当大家都还在“看破不说破”时，非要公然唱反调，把这种政治不正确喊出声的，朱啸虎还是头一个。

当然朱啸虎要是能够耐着性子听王学宗把项目唠完，那就不是朱啸虎了。他真正欣赏的。是像饿了么张旭豪、滴滴程维这类气场足够强大的人。

斯文的创业者就是容易被他错过，2013年，张一鸣向朱啸虎寻求今日头条B轮融资，被朱啸虎拒绝，他的原话是，我觉得他太斯文，然而中国的互联网还是需要创始人凶狠一点。

不过即便如此，你也并没有看到朱啸虎就因此，轻易推翻自己原则取舍。在选人的纪律性上，朱啸虎还是比较一致的，他说，他相信，具有相同商业逻辑和价值观的人，最终会始终会走在一起。

而那些抱怨朱啸虎对自己不够亲和的人，恐怕不知道朱啸虎，在私底下的话也不多。

就连让他评价项目，也特别节约字数，“思路清楚”，“想明白了”，或者，干脆就两个字，“不行”。

没有人会觉得和朱啸虎一起吃饭，是件可以随口闲扯篇的事，当年在金沙江跟着朱啸虎实习的XVC创始合伙人胡博予，一到和朱啸虎一起吃饭，就不由得总想加速，一是因为，朱啸虎话太少，好像没有太多东西可以聊，二是朱啸虎时间也比较宝贵，你想发言，就得直切主题，别废话，别啰嗦。

当然，如果人人都对他有这样的了解度。和朱啸虎的一顿饭，通常30-40分钟就吃完了。

而且别说见创业者，就连和同行们在一起时，朱啸虎都有点心不在焉。2017年的36 氪的 Wise 大会上，张颖在台上说着说着就讲到了朱啸虎，顺嘴就说这个事情我们是不是应该请朱啸虎来讲一讲。结果几个美元基金大佬顺着眼光看过去，发现朱啸虎在台下，已经睡着了。

某种程度来看，朱啸虎之所以成为朱啸虎，并不是因为他擅长和创业者们热烈联络，也不是因为他擅长和圈中同行们抱团取暖。 而是他几乎凭借着一己之力，连续抓住了四个独角兽，成就了好几单十亿美元的生意了，把金沙江创投，直接带进了vc圈里的准一线。

圈内人常说，评价一个人，只有内行人，才知道谁到底什么品行。可见在势利的资本游戏面前，一身硬本事的朱啸虎，确实有几分资格“口无遮拦做自己”的。

割韭菜？

总有人拿朱啸虎和沈南鹏、张颖那批投资人相比，称他是个new money，言外之意是，朱啸虎，是一个一个既不低调，也不搞慈善的财务投资者，一副没有精神追求，只赤裸裸关心财务收益的样子。

天使投资人龚虹嘉就曾揶揄朱啸虎：“那是伟大投资人和土豪之间的界限”。

“他看重哪个项目就砸大钱，往往他一砸大钱，长则一年，短则几个月就结束战斗。我们花十几二十年才能结个果，你（朱啸虎）就整两三年。所以你改变了我的人生观，也改变了我的价值观，向你致敬”。

不过指责朱啸虎只会追风口的人，也都承认，当年，当大批old money，纷纷扎进群星璀璨的三点钟无眠社区时，好像只有朱啸虎旗帜鲜明的不给面过。

本指望着同行帮衬的三点钟无眠社区，怎么也没想过，自己会被朱傲虎突如其来的一句“不要拉我进3点钟群”，噎得够呛。气的陈伟星后来干脆在朋友圈回怼，就好像你没有出来割韭菜过？

不过，细心的观众可以看到，在当年的这场舆论风波里，尽管整场口水战大家都围绕“割韭菜”的话题上演。但不同之处是，朱啸虎是让机构投资人，成为了自己的接盘侠，而陈伟星收割的是普通人的韭菜。后来，内部人李笑来，还曾曝光出他的两大罪状：一，做的“打车链”是空气币，二，他还造假合同骗银行钱。

在看陈伟星的指证，在ofo的牌桌上，蚂蚁金服和阿里分别在2017年4月和7月才进入投资人名单，直到2017年12月接手朱啸虎的股份后，阿里持股比例在10%左右，并获得一票否决权。还“傻乎乎”地顺便，帮朱啸虎解了套。

但这些专业机构真的如陈所言，是一棵简单的“韭菜”吗？

首先，在流程上，BAT的收购流程是阿里内部极其专业的投资人，在看了大量材料，做了大量调研，用了非常多第三方服务律师、会计师、FA等等做的群体性决策。无论在公众看来，这笔交易合理与否，对买方而言交易一定是有其价值的。

其次，从目的上看，与进入充斥着大量骗子和高昂手续费代投的项目，毫无知情权，调研权的老百姓相比，BAT决心收购一家创业公司，从来都是为了满足自己的战略需要。只是很多人，至今都不清楚，拿机构投资和散户买卖相类比，这个逻辑，很颠覆。

最后，他们更不会指出，朱啸虎虽然是ofo的早期投资人之一，但在经过了这么多轮以后，他当初投的股份早就被大幅稀释，持股比例完全不能与滴滴、阿里巴巴两家相提并论，成了真真正正的小股东。

电影《商海通牒》中的华尔街大佬John Tuld有一句台词，据说点到了金融世界的真实规则：“干这一行有三种谋生之道：动作快，够聪明或者会欺骗，如今我不再骗人，虽然我相信在座有很多聪明人，但是先下手为强还是最简单的办法。”

在财经记者小晚的公号里，一位每天和人打交道的VC，说过这样一句政治不正确的话，在商业这件事上，道德似乎存在悖论。“那些内斗、分裂、纠结，往往都发生在好人的公司里。好人往往像赤裸的羔羊让人担心，刚硬的像玻璃一样脆弱。”

当然，如果把这个观点套用在朱啸虎身上，王雪宗、陈伟星一定不认可。朱啸虎是不是好人，我们不知道，但若论心态稳定，步步连环，做事有一颗直抵目标，不需要被外界认可的心，朱啸虎*更胜一筹。

如果真要组团上战场，选什么样的人做队友，相信创业者心里自有判断。

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