4年亏损220亿，蔚来寻未来

2019年对蔚来和李斌似乎并不友好。

9月24日，蔚来汽车发布二季度财报，第二季度营收15.08亿元，市场预期13.09亿元，去年同期4600万元；第二季度归属于股东净亏损32.85亿元，市场预期亏损29.44亿元，去年同期亏损61.1亿元。

二季度财报一出，蔚来当天开盘后便暴跌，跌幅超过20%，最终收盘报2.17美元，股价创出历史新低。蔚来也宣布取消原定的第二季度财报电话会议。

随后有媒体报道称，蔚来汽车4年累计亏损高达57亿美元（约406亿元）。而特斯拉花了大约15年的时间才达到这种亏损幅度。

9月25日晚上8点，蔚来重启电话会议。针对“4年亏损57亿美元”的传言，蔚来方面称，四年来实际亏损只有220亿人民币左右，且其中约100亿用于研发。

蔚来方面还表示，召回是蔚来汽车利润率大幅下滑的重要原因。

今年6月27日起，蔚来召回了共计4803辆ES8汽车。如果扣除3.391亿元人民币的召回成本，其汽车销售利润率则为-4%，较一季度的-7.2%原本是有所改善的。

蔚来汽车管理层预计蔚来汽车今年毛利率仍会是负数。ES6基础款将在本月出货，此款车毛利率较低。

裁员、汽车召回......蔚来如今负重前行

裁员、汽车召回、关闭美国办公室……如今蔚来频频传出负面消息。

6月27日，蔚来宣布，因动力电池包存在安全隐患，召回部分搭载2018年4月2日-10月19日期间生产的动力电池包的蔚来ES8电动汽车，共计4803辆。此前蔚来汽车出现过自燃事件。

8月6日，据外媒报道，蔚来公司出售了其电动方程式（Formula E）赛车车队的多数股权。

8月22日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌发布内部邮件，称将进一步控制支出，提升运营效率，把资源聚集在核心业务上，全球范围内将减少1200个工作岗位，9月底前裁员至7500人左右。

在上市一年后，蔚来的股价跌到只剩2.17美元，股价较6.26美元的发行价跌去65%。如今蔚来市值仅为21亿美元，距市值最高峰跌去近百亿美元。

随着新能源补贴红利的终结、销量难以提升又加上特斯拉等强敌围追，如今的蔚来迎来“至暗时刻”。面对这些问题，李斌和蔚来也在寻找解决的方法。

据*财经报道，蔚来也正计划将NIO Power拆分、独立融资，希望摆脱蔚来输血的同时，反哺蔚来股价。NIO Power已经形成了家充桩、换电站、快充桩、移动充电车和第三方充电设施在内的充换电网络，部署了超过100座换电站、500多辆充电车。

蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪曾表示，现阶段蔚来还需要30亿美元。但这些钱要从哪里来呢？

融资、“瘦身”举措不断，

蔚来是否还有“未来”？

今年以来，蔚来在融资方面进一步加快了脚步。

年初，蔚来宣布拟发行价值6.5亿美元的五年期可转换债券，用于扩张业务。

5月，蔚来汽车与北京亦庄国际投资发展有限公司（下称亦庄国际）签订了框架协议。根据协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体公司“蔚来中国”，并向该公司注入特定业务和资产，亦庄国投则会通过指定投资公司或联合其他投资方对该公司以现金方式出资人民币100亿，以此获得“蔚来中国”的非控股股东权益。

此外，亦庄国投也将协助“蔚来中国”建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。

此后不久，蔚来就成立了“蔚来汽车科技有限公司”，注册地址为亦庄国际所在地，即北京经济技术开发区。不过，据钛媒体了解，这家公司的股东为蔚来在香港注册的两家公司，当时并没有出现亦庄国投的身影，而在蔚来第二季度财报中，这一融资事项也未见踪影。

另据最新工商信息显示，亦庄国际目前仍未出现在蔚来汽车股东列表。值得注意的是，从蔚来宣布与亦庄国际达成合作至今，亦庄国投对此次合作一直未进行过确认和正面回应，因此引发外界对100亿元投资是否真正到账的诸多猜疑。

钛媒体（微信ID：taimeiti）注意到，在此次财报电话会议中，谢东萤透露，在蔚来中国融资项目上，蔚来与相关方取得了重大的积极进展。据外界推测，“相关方”指的正是亦庄国投。

进入9月以来，蔚来融资动作更为密集，显露出迫切融资的心态。

9月初，蔚来与腾讯、李斌签订了可转换债券认购协议。根据协议，蔚来将以非公开发行的方式，向投资者发行和出售本金总额2亿美元的可转换债券，债券的配售完成需要满足惯例成交条件，预计在9月底之前完成。

9月上旬，李斌的*家美股上市公司易车网，收到一份私有化提案，股东腾讯联合黑马资本作为买方，提议以每股16美元的现金价格，收购易车流通股份和美国存托股份。

据悉，支持这一方案的股东当中，就有李斌，按照李斌目前持有易车11%的股份，如接受16美元/股的回购条件，李斌将获得1.24亿美元的收益，这笔资金或将率先用作为蔚来汽车“输血”。

在融资之外，蔚来也通过多种举措来开源节流。

汽车销售方面，蔚来汽车连续推出5年零首付、3年0利息、首任车主终身免费换电等购车优惠政策、服务。投资者电话会议中，也列举了建立“NIO Space”零售点，加强区域性的推广方案等举措，意欲提振销量，提升公司的现金流。

在消减成本方面，此次财报电话会议中，蔚来汽车首席财务官谢东萤也再次确认，截至今年年底将减少员工数量，从9000多人减至7000余人。

蔚来寻求融资以及“瘦身”等举措，目前来看尚未显露成效。不过，此前中金公司研报预计，蔚来仍需要在2019至2020年每年募资约百亿人民币，才能保证年末有部分现金结余备用，直至2022年左右公司才有望实现自由现金流扭亏。

如此看来，蔚来的未来之路，依然遍布荆棘。造车行业不是短跑，而是一场马拉松，蔚来能否笑到最后，就让我们拭目以待。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：钛媒体授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。