百宸律所调研解读PE&VC条款市场趋势

对于从事创业投资的专业人员，在交易谈判中对各方权益的安排有众多条款需要确认，对于不同条款细节的选择，在实践中多依赖于经验，个人经验值的汇总往往会和市场有偏差并会受到特定项目背景的干扰，为了更好地呈现市场惯例和趋势，百宸律师事务所对交易环节中的权益安排做了系统分析，汇总统计了最近几年各类项目中的核心条款选项和趋势，通过大量项目的提炼提升经验认知，为从业人员对比各自经验提供市场惯例参考，能更高效地促成交易共识。

本文所附的《百宸PE/VC条款趋势调研》的总结报告，既对市场惯例条款内容做了分类和解析，也定量地分析了项目倾向及市场趋势。通过对交易文件条款安排的总结梳理，归纳并按时间做了定量统计，以图表形式直观呈现了条款趋势和规律，使经验直接可视。

从报告中可以看出，条款趋势与最近五年投资行业资金趋紧相吻合，在投资人关注的核心交易安排，包括资本回报优先权、退出保护、管理监督、对公司和创始人的约束与责任要求等各方面，投资人的要求更加强势。同时，随着行业发展，展现出项目各方更理性和专业地处理各方关注的核心条款，对市场的从业人员提出更高的要求。

每一个项目的完成都是以利益共享共赢为基础，但达成共识会经历多重的博弈和妥协，从条款的专业角度为项目各方依据市场惯例提供选项和思路，为商业谈判创造更合理的谈判空间，是投资经理与专业律师共同管理项目交割的必要路径，这份调研报告对于指导交易安排，提高交易质量和效率有极大的帮助。