Q1海外营收占比过半，小米是危是福？

在疫情影响严重的2020年一季度，小米仍保持了营收正增长。

5月20日，小米发布今年一季度财报：营收增长13.6%，达到497亿元人民币，毛利增长44.9%至75.6亿人民币。不过，受到销售及推广开支增加等影响，小米在报告期内经营利润同比下滑35.7%。

小米一季度营收的主要动力是海外市场。在报告期内，小米在海外市场的总收入达到248亿元，同比增长超过47.8%，占小米集团总收入比例50%。小米不仅在印度连续第十一个季度保持了出货量*，市占率约为31.2%，而且在欧洲市场也实现了58.3%的同比增长，拥有14.3%的市场份额。

但在国内市场上，小米形式不容乐观。根据IDC统计，在中国手机市场上小米手机一季度出货量下滑33.8%，市场份额从去年的10.6%下滑至7%。

这为小米今年二季度的业绩蒙上了一层阴影，由于印度和海外市场在二季度爆发了严重疫情，小米在这些市场的业绩受到明显影响。

“整个四月印度市场是停滞的，所以肯定会受到影响，”小米总裁兼CFO王翔在一季报电话会上表示，“不过现在欧洲市场已经恢复到了90%，印度也已经逐渐恢复，现在恢复到60%。”

王翔表示，小米目前正在密切关注海外疫情，随时准备“复产复工”并“加速恢复”，他强调说，“我们对三、四季度的恢复还是非常有信心的。”

以下是一季报电话会实录（经全天候科技整理，有删节）

1

国内市场已恢复 互联网收入增幅明显

问：疫情之下，小米5G手机的出货和零部件供应，是否已经恢复到正常水平？

王翔：中国是一个存量市场，过去几年，这个市场都没有增长，反而有一些减少。所以，疫情对整个市场的影响，不会特别大，也是一个正常影响。5月开始，整个市场已经恢复了。尤其是5G的产品，对中国的消费者和运营商来说是一个机会，小米会全力推动在中国的普及。

海外市场处在高速发展，我们的市场占有率正在快速增长，还有很大的增长空间。

问：在一季报中，小米在存货方面有减值拨备，这方面情况如何？

王翔：我们绝大部分存货是物料的存货，因为生产在二、三月是低于市场预期，所以我们有一些原材料的存货，这是最主要的原因。

小米市场总监部徐洁云：存货一部分是原材料，一部分是制成品，受疫情影响，开工不足，所以我们二、三月的原材料存货偏高。

王翔：还有一部分是国际航班停运造成的，也会随着疫情变化而改善。

问：财报显示，小米一季度互联网业务增幅很大，二季度是否会延续这种增长？

王翔：一季度的逆势增长有主观原因和客观原因。

客观是因为大家在智能手机上花的时间更多了，疫情期间，大家都在家里玩游戏、看新闻，自然会对广告收入有促进，这是客观助力。

从我们自身来讲，我们做了几个事：一个是我们在持续优化我们的算法，这样让效果类的客户有比较好的收益，从而增加我们的收入；第二是我们在拓宽广告类客户群，帮忙推动更多客户的发展。这些都在增加小米互联网变现的能力，这是一个长期增长的业务。

同时，我们希望留住这些在疫情期间最新获取的客户，希望能够为他们持续提供更好的产品和服务。

问：疫情期间，小米现金流情况如何？

小米融资负责人、IR总监：我们的商业模式是很能创造现金的，我们的应收账款周转天数、存货周转天数都很低。

*季度通常是营业现金流流出的情况，因为第四季度会做备料，*季度要支付，所以一季度一般都会低一些。去年我们备料比较多，今年因为疫情，我们给客户回款比较慢，这个也是受疫情影响的。

问：华为目前在国内（市场份额）已经达到50%，小米如何面对这样的国内市场，有何应对之策？

王翔：我们现在是双品牌战略，有小米和Redmi来服务不同价位的市场需求，Redmi将产品性能、价格做到*，专注产品的硬指标和电商平台，来持续提高效率；另外一个是小米的策略，是提高产品定位。

另外，我们也要提高几个主要产品的市占率，比如电视、IoT；渠道方面是继续拓展，提高效率，触及到更多消费人群，有效地将产品推荐给目标人群。

这是我们现在的基本打法。国内的市场一直是*竞争的市场，我们也非常适应这种竞争。

2

印度市场四月是停滞状态 对三四季度恢复有信心

问：小米在海外的份额是否会继续扩大？未来中国和海外市场手机营收比例计划如何分布？

王翔：小米的国内和国际业务都有很大的发展空间。

国际业务上，我们虽然进入很多国家，但很多国家仍然处在高速增长阶段，我们在西欧市场还有50%的增长速度，因此还有很大提升空间；国内市场上，我们依然要做好中国市场，推进双品牌、5G战略，中国是一个竞争非常激烈的市场。

问：集团印度负责人曾经预测过印度第二季度会下滑，你们怎么看？

王翔：3月25日，印度全国采取了非常极端的措施，我们也认可这种措施，这有助于印度防控疫情，经过一个月的政策之后，印度现在开始有所开放。

在疫情封锁期间，印度市场受到重大影响，当时他们采取了全球最严格的措施，线上线下全部关闭。尽管这样，当时我们仍然看到有一定的智能手机的激活，我们猜测可能是印度有些乡村店铺有销售。最近随着印度的逐渐开放，印度市场在快速上升，我们看到和中国市场当时的恢复速度是相似的，现在目前恢复到了60%左右。

我们仍然对印度疫情发展保持密切关注，做好复工复产的准备，也准备加速复工复产。我们有在中国大陆的复工复产经验，可以用在印度市场上。

二季度，因为整个四月印度是停滞状态，所以肯定会有影响，我们在关注五六月的恢复情况。

问：上个季度受到国内影响，但小米仍然保持了增长，二季度能否继续保持？

王翔：海外疫情和中国是错开的，欧洲和疫情都是3月中旬、3月底开始的，所以都会对二季度的业绩造成影响。但我们看到欧洲市场恢复了90%、印度市场恢复了60%，这都是非常好的趋势，我们对二季度、尤其是三季度和四季度的恢复是非常有信心的。

问：小米二季度的智能手机业绩是否会出现下滑？

王翔：我刚刚已经讲到，智能手机和IoT都是刚需产品，所以我们更关注的是疫情的变化，我们现在看到欧洲的疫情情况在好转，是有很高信心的；当然拉美、俄罗斯等国家还在比较严重的疫情中，我们也在密切关注。

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