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早滴滴一步上市，嘀嗒出行凭什么？

随着新老造车势力、出行平台、地图平台、物联网平台的不断合纵连横，也许更广阔的惊喜会发生在出行市场中。

2020-10-12 10:27 · 微信公众号：适道 weili

滴滴还在忙着跟比亚迪生产电动车，嘀嗒出行已经出手了。

共享出行市场经历了10年的发展，如今也成为了“成熟市场”。

从2010年易到用车成立开始算起，共享出行兴起于滴滴、快的等平台的相继出现；

随后的5年市场开始了快速扩张，资本也添火加薪助力“烧钱”，进入了诸侯混战阶段；

2015年，随着交通部承认网约车的积极意义，滴滴获得网约车平台经营许可证，龙头地位凸显；

最终，滴滴进一步合并快的和优步，市场逐步形成滴滴“一超”（占九成份额），主机厂出行平台多元发展的局面。

如今，嘀嗒出行日前正式向港交所递交招股书，拟在港交所上市。这个抢占“共享出行*股”的行为让大家好奇，局面真的定了吗？还是只是换了一个战场，又要开始一轮新的厮杀？

并非真正意义“网约车”，

通过顺风车业务“弯道超车”

和滴滴相比，嘀嗒出行胜在了顺风车业务上。

实际上，诞生于2014年4月的嘀嗒出行，是顺风车的最早入局者，主打私人小客车合乘、车主和乘客顺路搭乘的拼车概念。但在滴滴的强势发展之下，嘀嗒出行一直处于跟随者的弱势地位。

2018年，滴滴在“顺风车”事件中翻车，紧接着，顺风车业务下架，就在滴滴整顿的这一段时间内，嘀嗒铆足了追赶。

招股书显示，2019年嘀嗒平台GTV达到110亿元，其中，顺风车85亿元，同比增长347.4%。嘀嗒在中国顺风车市场*，2019市占率66.5％。

而在2017年、2018年、2019年嘀嗒顺风车搭乘订单分别为2360万份、4820万份和1.79亿份，2018年和2019年同比增长分别为104.2%和270.5%，2019一年时间增长上亿份订单。在其6周年之际，嘀嗒曾对外披露，顺风车应答率峰值已过70%。

可以说，是顺风车支撑起了嘀嗒整体的营收及盈利。

图片来源：嘀嗒出行招股书

这也使得公司的利润有了突飞猛进的进步，招股书显示，嘀嗒在2017年、2018年、2019年营收分别为4893.5万元、1.17亿元、5.81亿元，其中，嘀嗒2019年营收较2018年增长约393.8%。在经营现金流上，嘀嗒2019全年创造经营性现金流近4亿。

毛利也在逐年上升，从2017年的49.5%到2018年的58.6%，再到2019年提升到了79.5%。

数据来源：嘀嗒出行招股书/制图：适道

广义上来说，网约车可以分为快车和专车市场，二者的主要区别在于车辆、服务和定价。快车单均定价在20－30人民币之间，车辆为售价8－12万左右的轿车（例如荣威550和吉利帝豪）；专车单均价格在50－80人民币之间，车辆为12万以上轿车（例如大众迈腾和日产天籁），且专车司机大多通过公司培训，能够提供标准统一的服务。

但是嘀嗒只做顺风车和出租车两个业务：出租车不赚钱，顺风车定价比滴滴顺风车低20%，每单只收一两块钱的信息服务费。平台上1200万司机，平均一天只接1.3单。不做快车、专车，不跟出租车师傅抢生意。这也解释了为什么嘀嗒的毛利会比普通网约车公司要高。