孩子王正式登陆深交所，开盘暴涨超300%

今日，中国母婴童服务龙头企业孩子王儿童用品股份有限公司（简称“孩子王”）登陆创业板，本次公开发行全部为新股，数量约为1.09亿股，按本次发行价格5.77元/股计算，发行人预计募集资金总额约6.28亿元。

孩子王开盘暴涨超300%，现涨281.28%，报22.00元/股，市值达239.36亿元。

孩子王采取全渠道经营的策略，一方面构建了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的C端产品矩阵，搭建线上线下新零售布局；另一方面，公司用会员体系增强用户黏性，拥有6000多名育儿顾问，打造“商品+服务+社交”的模式。

截至2020年末，其在全国20个省（区、市）、131个城市拥有434家大型数字化实体门店，服务超4200万个会员家庭。

正值上市当天，孩子王首家G9代门店，同时也是孩子王全国第500家门店，在重庆来福士广场正式开门迎客。这是孩子王目前最新升级迭代的G9门店，在原有体验基础上增加了时尚UMU饰品专区、儿童糖玩休食专区、文体文创互动体验区，另嫁接了重庆当地的设计元素，更加符合Z时代用户中辣妈潮爸群体的审美需求，这不仅是孩子王献礼上市、感恩信赖的诚意之作，更是从母婴到亲子家庭全渠道数字化升级的典范，开启孩子王新十年发展的新征程。

对于未来发展，孩子王表示，将持续通过“科技力量+人性化服务”，加强营销渠道建设，拓展商品服务维度，完善会员服务体系，加大品牌宣传和推广力度，加强全产业链数字化建设，提升公司的供应链整合能力，深耕单客经济，进一步巩固公司在母婴零售行业的核心竞争力和市场*地位。

中国母婴童行业龙头企业

孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。

自设立以来，公司立足于为准妈妈及0~14岁婴童提供一站式购物及育儿、成长及社交互动服务，通过“科技力量+人性化服务”，深度挖掘客户需求，通过大量场景互动，建立高粘度客户基础，开创了以会员关系为核心资产的单客经营模式。

招股书显示，孩子王主要通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品（奶粉、零食辅食、营养保健）、衣物品（内衣家纺、外服童鞋）、易耗品（纸尿裤、洗护用品）、耐用品（玩具、文教智能、车床椅）等多个品类，产品品种逾万种。2018年至2020年，公司销售的母婴商品以中高端品牌为主，公司的商品销售主要面向终端消费者。

为抢抓母婴市场发展机遇，公司一方面加快门店布局，遍及江苏、安徽、四川、湖南、浙江、山东等全国20个省、自治区、直辖市，在131个城市开设了434家直营数字化门店；另一方面，公司构建了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的线上平台，向目标用户群体提供多样化的母婴童商品及服务。

2018年至2020年，公司营业收入分别为667065.16万元、824250.92万元和835543.52万元，业务规模在国内母婴零售行业中位居前列。

2020年一季度，受新冠肺炎疫情影响，公司门店的到店业务出现了暂停营业的情况，为此公司快速反应、及时调整，通过加强线上平台、扫码购的“门店到家”业务，减轻疫情对公司业务的影响。

在经营业绩方面，2020年公司实现营业收入835543.52万元，较2019年增长1.37%，其中，通过扫码购及电商平台实现的母婴商品销售收入占比持续提升，由2018年的30.61%上升到2020年的59.15%，公司全渠道优势得以显现；公司2020年实现净利润39101.59万元，较去年同期上升3.61%，盈利能力稳步上升。

全渠道数字化融合的优势

随着消费结构的不断升级以及互联网经济的快速发展，消费者的消费需求逐渐呈现出碎片化、社交化和即时化特点，消费者倾向于为不同的商品选择不同的渠道，通过多渠道切换获得性价比更高的商品和更好的消费体验。为此，孩子王通过构建门店终端、移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等打造全渠道营销网络，建立了品牌和用户互相感知和交互的多个触点，及时准确地满足消费者全方位的消费需求。

在线下渠道方面，孩子王重点在全国二、三线城市布局，实现了多区域覆盖，为消费者提供了便利的购买途径。随着大数据、人工智能等技术在零售行业的广泛应用，公司持续推进门店功能和定位的迭代升级，打造以场景化、服务化、数字化为基础的大型用户门店。目前，公司已从*代普通线下门店升级为第九代数字化门店，以消费者的生活场景为中心，创新性推出商品解决方案场景化陈列、专属儿童成长服务中心和全数字化智慧服务中心，满足新零售模式下的消费升级需求。

在线上渠道方面，公司通过多线布局，形成了线上渠道全面覆盖的运营网络。目前，公司主要通过“孩子王”APP和微信小程序开展线上业务，同时，公司还在微信等社交平台上广泛布局，拓展销售途径，打造全新的品牌运营体系，并通过平台互动与消费者建立有效连接，拉近与消费者的距离，强化公司的品牌形象。

随着线上线下的全渠道融合，公司建立了“无界+精准+数字化+服务化”的运营模式，消费者可通过线上平台、APP、微信小程序，或线下触屏终端、“扫码购”自助下单、“店配速达”等多种渠道，获得更加流畅、便捷的消费体验。通过线上线下一体化构建，公司建立了与客户交互的多重触点，为消费者提供多元化、全方位的服务，实现了线上线下业务的全面发展。

孩子王自成立以来，始终坚持以会员关系为核心资产，深度挖掘顾客需求，通过全方位、定制化的增值服务及大量的场景互动，建立与顾客的情感交流，增强客户黏度，打造重度会员体系，提升会员的“单客价值”。

截至2020年末，公司会员人数超过4200万人，较2017年初的1154万人增长超过2.6倍，其中最近一年活跃用户超过1000万人，会员贡献收入占公司全部母婴商品销售收入的98%以上。

针对目前的母婴行业的“精细化“、“个性化”育儿趋势，孩子王推出了付费黑金PLUS会员，截至2020年末，公司累计黑金会员规模超过70万人，单客年产值达到普通会员的10倍左右。

重视研发和科技创新

公司高度重视数字化及互联网技术研发体系的搭建，多年来持续不断加大研发技术投入，现拥有软件著作权84个。截至2020年末，公司拥有互联网及大数据技术研发人员380名，是国家商务部认定的“首批线上线下融合发展数字商务示范企业”、江苏省商务厅评选的“江苏省电子商务示范企业”。2019年，公司自主研发的孩子王APP在Trustdata母婴电商类APP的排名位居首位。

孩子王表示，公司自成立以来一直高度重视自主研发能力，最近三年研发投入较高，报告期内公司研发费用金额分别为4122.47万元、10447.23万元和8705.72万元，占同期营业收入的比重分别为0.62%、1.27%和1.04%%。公司研发费用变动与公司整体经营情况相符，具有一贯性，变动具有合理性。

公司在模式上也有多项创新举措，首先是创新性采用全渠道策略，打造“无界”的运营模式，公司创新性地打造了全渠道营销网络，建立了品牌和用户互相感知和交互的多个触点，及时准确地满足消费者全方位的需求。

其次是创新性采用大店模式，打造一站式购物场景公司自成立以来创新性的深耕大店模式，平均单店面积约2500平方米（*单店面积超过7000平方米），且集中在大型综合购物中心内，除提供丰富的商品品类外，还提供儿童游乐场及配套母婴服务，为消费者打造一站式购物场景，成为中国新家庭社交汇聚场所及品质生活场景的重要组成部分。

最后是创新性采用“商品+服务+社交”的运营模式，满足消费者多元化需求公司自成立以来，围绕孩子成长过程中衣、食、住、行、用、玩、教等各种体验场景，创新性采用“商品+服务+社交”的运营模式，在提供母婴商品及服务的基础上，以情感为纽带，以线下活动为社交载体，通过单店每年举办百余场孕妈妈、儿童互动活动，为新家庭构建多样化的互动社区，可同时满足消费者购物、服务、社交等多重需求。

募资加大零售终端建设

由于我国母婴零售行业进入门槛较低，行业内企业数量众多，市场集中度不高，虽然公司已初步实现了以江苏为基础由长江流域向华北、华南、西南等区域扩展的战略布局，但直营门店数量仍然相对较少，且主要集中在江苏、安徽和四川等地区，其他区域的布局相对分散。因此，为实现打造全国性母婴零售品牌的战略目标，公司必须进一步提升在其他国内重点省市的网点密度和市场辐射能力。

根据披露，孩子王本次募集资金投资项目为“全渠道零售终端建设项目”、“全渠道数字化平台建设项目”、“全渠道物流中心建设项目”。

其中，投资比重*的是全渠道零售终端建设项目，根据公司的战略发展目标，本项目计划未来3年在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省、自治区、直辖市建设300家数字化直营门店，从而进一步完善公司的零售终端网络布局。

同时，公司将对C端数字化平台进行全面升级改造，推进门店数字化功能和线上销售平台的迭代，加强全渠道融合，提升公司的市场占有率和品牌知名度，满足消费者不断升级的购物需求。

9月27日，据孩子王发布公告显示，孩子王将登陆创业板上市，于9月28日进行申购，本次发行价格为5.77元/股，预计募集资金总额约6.28亿元。

公告显示，本次公开发行全部为新股，数量约为1.09亿股，不安排老股转让。发行人本次募投项目预计使用募集资金约24.49亿元。按本次发行价格5.77元/股计算，发行人预计募集资金总额约6.28亿元，扣除发行费用7226.89万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约5.56亿元。

对于募资打造全渠道数字化平台建设项目，孩子王表示，本项目实施后，公司的前端产品将进一步丰富，升级完善后的中台系统将更好地支撑大数据服务，为消费者带来更加便捷的购物体验。同时，公司将通过本项目研发B端商户服务平台，让品牌厂商、渠道商、各类母婴服务机构在不同场景里与用户进行连接，帮助更多商家实现服务更多用户的目标，从而进一步拓展公司的业务维度，打造多元化盈利模式。

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