走向破产的拜腾汽车，为何无人接盘

摇摇欲坠的拜腾，或将迎来它的终局。

近日，据北京商报等媒体报道，拜腾汽车母公司南京知行新能源汽车技术开发有限公司（以下简称“南京知行新能源”）破产清算案件已开庭审理，这也是其继今年10月被曝出破产重整后又一新进展。

拜腾汽车，于2017年7月正式创立，虽然成立时间相比于“蔚小理”晚了几步，但造车之初就吸引了来自宝马、奔驰和特斯拉等车企的工程师加入，以至当时被外界评论为“拜腾拥有了梦之队”。

这之后，拜腾便在董事长毕福康（Carsten Breitfeld）和CEO戴雷的带领下开始高举高打地造车。不仅在车辆研发制造上不惜花费重金，甚至在员工名片和零食采购上就花掉近700多万美元，一时引得业内广泛讨论。

这样的高调造车并没有换来拜腾之后的繁荣。

2019年，先是其董事长毕福康离职，之后就传出拜腾拖欠员工及供应商薪资、工厂停工停产和*车型无法量产等负面消息。尽管目前拜腾方面还在积极寻找投资者，来帮助其实现量产，但随着破产清算的开始，这样的希望也微乎其微。

在走向破产之前，拜腾也曾有过一线生机。

先是去年9月，曾是拜腾投资人的一汽集团与南京市政府共同组建了南京盛腾汽车科技有限责任公司（下称“南京盛腾”），计划与拜腾汽车联合研发，帮助后者实现量产。

再到今年1月，富士康宣布其造车计划，并与拜腾联合签署了合作协议，称力争在明年一季度前实现*车型的量产。

但事实证明，最终拜腾没迎来重生。

富士康方面经过数月尽调后，最终选择撤出对拜腾的重组，反而自己亲自入局造车领域；南京盛腾方面，也随着一汽宣布2030年全面电动化的口号被搁置下来。

昔日曾风光一时的拜腾汽车，有多少人会想到在四年后的今天，却沦落至此。拜腾走向败退，而新能源汽车行业还在滚滚向前发展，并不会停下来等它。

1

破产清算下的“废墟”

拜腾目前已走到死亡边缘。

根据企查查数据显示，拜腾汽车母公司南京知行新能源在本月初新增一条开庭公告，案件被标注为申请破产清算，按照案件详情可知，上诉方为上海华讯网络系统有限公司（以下称为“上海华讯”），被上诉方正是南京知行新能源。

事实上，据案件追诉，就在上月25日，南京知行新能源就已被上海华讯申请破产重整。

拜腾被破产清算案件详情，截图自企查查

彼时，拜腾相关负责人向《每日经济新闻》表示“有债权人向法院提起诉讼并对拜腾提起破产申请，法院还没有正式受理破产申请，拜腾正在积极应对并寻求和解。”

而就目前情况来看，拜腾汽车方面并未与债权人上海华讯达成和解，这背后的原因大概率是因为拜腾无法偿还债务。

今年6月21日，上海华讯就因与南京知行新能源有买卖合同的纠纷对簿公堂，据公开资料显示，当时这起案件判作为被告的南京知行新能源于判决发生法律效力之日起十日内给付原告上海华讯货款3696234.12元及逾期付款利息。此外，南京知行新能源同时还被列为失信被执行人和限制消费令。

其实，这也不是南京知行新能源首次被债权人申请强制执行破产清算。

也就在今年6月，苏州仁义机械工具有限公司（以下称为“苏州仁义机械”）就曾申请对南京知行新能源破产重整，但最后由于法院判定南京知行新能源仍有偿还能力，驳回了那次上诉。

除了破产申请之外，连线出行通过翻阅南京知行新能源相关法律案件详情，可以看到自去年6月开始，就有债权方公司因买卖合同纠纷等原由通过法律手段，让南京知行新能源支付贷款及利息。

按照企查查数据显示，截至目前南京知行新能源需要赔付的债务总额已达到了2981.64万元。

由于没有及时支付赔付费用，从去年9月截至现在，南京知行新能源也已经有21次被相关法院列为失信被执行人，与此同时其也有23次被相关法院限制消费令的记录。

南京知行新能源限制消费令部分详情，截图自企查查

拜腾汽车无法偿还债务，也并不令人意外，毕竟其内部已是一片“废墟”。

作为一家新能源车企，手上*的资产莫过于生产车间和整车工厂。2017年9月，拜腾位于南京的工厂举行了奠基仪式，据介绍该工厂占地1200 亩，括冲压、涂装、焊接、总装、电池五大厂房，一个试制车间、一个测试中心、一条测试跑道和两片成车停放区，以及办公室、员工宿舍等配套设施。

在总投资超过110亿元的支持下，该工厂按照工业4.0标准设计建造，冲压和焊接车间将会实现高度自动化，配备约400台机器人。

“南京工厂的整体产能是30万辆/年，*期的产能是15万辆。我们非常有信心，在销量达到10万辆的时候实现月度盈亏平衡，大约的时间点是2021年年底、2022年年初。”戴雷彼时曾这样对媒体表示。

但如今这一切都成了虚无。

据时代财经今年7月走访拜腾南京工厂时发现，工厂外的一些建筑周围已被杂草覆盖，工厂内部既没有汽车生产制造的机器声，也没有工人工作的声响，有的只是寂静。

原本应该放置生产线下线车辆的停放区，也没有看到任何一辆车辆。在被问到“工厂是否已经停工”的问题时，工厂仅有的门卫对时代财经表示他们只负责保安，停不停产并不清楚。

另据北京商报报道，去年6月底拜腾南京工厂就因欠费被断电，而到了次月初，拜腾宣布暂停在中国的业务，停工停产预计6个月。

去年底，有拜腾员工爆料称，拜腾通过邮件发布《中国区停工停产延期通知书》。该通知书显示，经历6个月停工停产，目前中国内地所有公司仍不具备复工复产条件，经研究决定，自今年起延长停工停产期6个月，至今年6月30日止。

这就意味着，自去年7月起，拜腾的整车生产工作已经停工停产将近有一年的时间了。

与工厂停工停产同时发生的，还有对员工薪资的拖欠。

去年4月，拜腾美国研发中心首先遭遇变动，一线员工停薪留职、高管降薪80%，随后中国区员工也被延迟发放薪资。当时一封拜腾致中国区员工的内部信显示，拜腾管理层商议决定推行临时性员工薪酬缓发措施，各层级员工4-7月工资按不同比例缓发，延期发放的部分将于9月7日前随8月工资一次性支付。

两个月后，拜腾员工再度在社交媒体上爆料，表示“公司从3月至今拖欠工资，一分钱不发，目前几百名员工被强行在家休假，公司只剩躯壳。”随后引起了众多员工的维权。

而据一位已从拜腾离职的员工向连线出行透露，虽然此前拖欠的薪资在今年过年前都已补上，但到了今年8月，拜腾又一次开始停发工资。

除了员工之外，诸多供应商也被牵连其中。

就在今年6月南京市栖霞区人民法院驳回苏州仁义机械强制南京知行新能源破产申请的原因回执中也写明了拜腾拖欠供应商款项的事实，其中提到“在建设中，南京知行新能源拖欠了部分供应商、建筑商合计数千万元款项”。

而对于拜腾曾承诺在2019年年底量产的*车型M-Byte已屡次跳票，现在再加上工厂停摆、员工欠薪、拖欠供应商款项和被强制破产清算的现状下，这款“PPT车型”量产的可能，在业内看来已微乎其微。

目前这样的困境，或许拜腾也不想面对，因为在此之前，它也有过重生的可能。

2

两次擦肩而过的“生机”

就在去年宣布工厂停摆的两个月后，拜腾看到了“生机”。

去年9月，据国家企业信息信用公示官网显示，一家名为“南京盛腾汽车科技有限责任公司”的企业于当月9日成立，经营范围包括：汽车零部件研发；技术服务、技术开发；新能源汽车整车销售；新能源汽车电附件销售；新能源汽车换电设施销售等。

据企查查信息显示，南京盛腾注册资本为15亿元，由段连祥、成都蓉璞科技合伙企业（有限合伙）、南京兴智科技产业发展有限公司、一汽股权投资（天津）有限公司、厦门道合智联投资合伙企业（有限合伙）5个股东出资成立。

南京盛腾股权穿透信息，截图自企查查

需要注意的是，认缴1亿元人民币、持股6.67%的股东段连祥，不仅担任着南京盛腾董事长一职，此前也曾担任拜腾汽车中国研发副总裁一职。而据未来汽车日报报道，去年8月拜腾汽车已经申请注册成立新科技公司，命名为“盛腾”，预计8月底领取法人营业执照。

一前一后两个事件相互印证下，在业内看来这个南京盛腾就是拜腾的“换壳重生版”。

“拜腾换壳成立盛腾，二者相互独立，拜腾汽车的债务问题并不影响盛腾，新公司可以轻装上阵推进量产车型落地。”一位靠近拜腾的人士对北京商报表示。

南京盛腾成立后，曾有知情人士向未来汽车日报爆料表示，该公司拟融资20亿元加速量产M-Byte，一汽集团等股东方在积极推进该项融资。据企查查数据显示，一汽集团持有南京盛腾21.875%股权，与南京兴智科技产业发展有限公司并列南京盛腾第二大股东位置。

由此，在外界看来，拜腾彼时能“重生”，一汽集团在背后起了很大的作用，作为“回报”，一汽拥有南京盛腾的话语权和控制权。

而在此之前，一汽集团就与拜腾的关系趋于密切。

早在2018年，也就是拜腾成立的第二年，一汽集团就向其抛来了“橄榄枝”。当年6月，拜腾宣布完成价值5亿美元的B轮融资，投资方中就有一汽集团，除此之外还有宁德时代。

次月，拜腾汽车与一汽集团共同签署了战略合作协议，根据协议双方将在平台技术、投资入股和零部件采购等方面开展一系列合作。而在当年9月，拜腾和一汽的合作更进一步。

当月底，一汽集团下属公司一汽夏利发布公告称，已与南京知行新能源签署《产权交易合同》和《关于天津一汽华利汽车有限公司之产权交易合同补充协议》。根据协议，一汽夏利将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100％的股权转让给南京知行新能源，股权转让价格为1元。

作为交易另一方的拜腾，虽然用1元买下了一汽华利，借此获得了新能源汽车造车资质，但它也需要承担一汽华利8.55亿元债务及职工薪酬。

拜腾和一汽的合作并没有止步于此。2019年9月，拜腾再次宣布将完成价值5亿美元的C轮融资，据企查查资料显示，该轮融资的投资方仍是一汽集团。或许正是有了之前的这些合作，才让一汽集团在拜腾去年遭遇困境时，再次站了出来。

拜腾过往融资信息，截图自企查查

然而，就在众人期待拜腾重生时，一直出钱出力的一汽集团，却开始与拜腾渐行渐远。

据财联社报道，拜腾曾在2019年9月宣布的C轮融资，最后并未完全落地；而对于一汽曾推进的南京盛腾20亿元融资，连线出行通过查询企查查和天眼查等信息平台发现这笔融资至今也未落地。此外，南京盛腾高调成立后，截至目前也鲜有动作发布。

少了一汽集团的支持后，拜腾每况愈下，但它很快又等来了新的“白衣骑士”。

今年1月初，拜腾汽车宣布与富士康科技集团、南京经济技术开发区共同签署战略合作框架协议，合力加速推进拜腾*车型M-Byte的量产制造工作，力争在2022年*季度前实现M-Byte量产。

根据合作协议，富士康将提供先进制造技术、运营管理经验和产业链资源，全方位支持拜腾*车型M-Byte的量产。“关于这一次合作和量产的时间点，富士康和拜腾都是非常认真的。这一次我们会说到做到。”拜腾联席CEO丁清芬也这样对媒体表示。

富士康会选择帮助已伤痕累累的拜腾，还是因为两者在6年前就有关系。

2015年，富士康与腾讯、和谐汽车共出资10亿元人民币，打造了互联网造车品牌“和谐富腾”，该品牌旗下拥有主攻高端电动车的子品牌Future Mobility Corp（FMC）和爱驰亿维。

不过，和谐富腾最终并没有造出车，2017年富士康和腾讯相继撤资，随即和谐富腾宣布解体。其中，FMC品牌由毕福康和戴雷带领独立发展，并公布了新的品牌名拜腾（BYTON）。

但事实证明，富士康与拜腾的“再续前缘”并未走出多远。

今年9月，据《日本经济新闻》报道，富士康和拜腾的造车合作已被搁置下来，前者已将之后的工作重点转移到其他正在进行的电动汽车项目上。而对于此前已进驻拜腾的富士康员工，也正在做收尾工作，为之后离开做准备。

随着一个月后富士康发布三款车型、并宣布与台湾汽车制造商裕隆汽车合作，这也意味着富士康在放弃与拜腾合作后，亲自下场造车。

无独有偶，同在9月，与拜腾合作一度没了消息的一汽集团，宣布了自己的新能源汽车计划。

当月初，据每日经济新闻报道，*汽车集团有限公司董事、党委副书记王国强表示，除个别国家特殊需要车辆以外，红旗品牌全系产品到2030年将全面实现电动化。

他同时表示，到2025年，红旗品牌将累计投放28款新产品，总体销量将超100万辆。其中，新能源汽车产品将推出15款，新能源智能汽车销量将占红旗品牌总体销量的40％，超过40万辆。

在新能源产品体系上，一汽或会更加关注自家红旗品牌。去年12月，一汽全尺寸智慧纯电SUV红旗E－HS9正式上市，一汽并针对该车型推出了“3维充电尊享”服务。

现在来看，虽然此前一汽和富士康纷纷向拜腾投来了“橄榄枝”，但随着一汽宣布自己的新能源计划和富士康亲自下场造车，拜腾不仅失去了两位“接盘侠”，也两次与“生机”擦肩而过。

3

为何无人愿意接盘拜腾？

要讨论这个问题，或许可以从富士康与拜腾合作被搁置中看出一些端倪。

据《日本经济新闻》报道，富士康就停止与拜腾合作曾在今年9月做过表态，表示与拜腾继续合作下去具有挑战性，因为拜腾债务困境所带来的困难超出其之前的预期。

债务方面，据中工汽车网报道，截至去年年底，拜腾总公司加上旗下众多子公司，账面现金总额仅有100多万元，与之相对的，其却负债12亿美元（约合86亿人民币），假若富士康接盘拜腾，势必要承担起后者的这些债务。

对于富士康而言，86亿人民币来接盘拜腾虽然不算贵，但也需要考虑是否是一笔划算的买卖。

“富士康之所以会觉得接盘富士康风险性比较大，主要是拜腾的技术不成熟，M-Byte离量产的距离太远，要推动量产可能烧钱太多。”北方工业大学汽车创新中心研究员张翔曾这样对21世纪经济报道表示。

通过企查查数据显示，从2015年7月至今，拜腾总共完成了6轮融资，按照已透露融资金额相加总计已达到约84亿人民币。但根据拜腾账面仅剩100万元的事实来看，拜腾用六年时间不仅烧光了84亿元的融资，而且还欠下了与融资总额相近的负债。

更为重要的是，在经历这一切后，拜腾的*车型目前依旧还处于PPT阶段，没有实现量产，以至在去年被央视以“烧光84亿元造不出量产车”点名。

而在业内来看，即使最后实现量产了，拜腾的技术在目前的新能源汽车战场上也未必有一战之力。

2018年1月，拜腾带着旗下*电动车型M-Byte亮相于美国拉斯维加斯消费电子展（CES），这款车型定位于中型SUV。作为这款车型最吸引眼球的设计无外乎是其交互功能。

该车型设计了一块长125厘米、宽25厘米的共享交互屏，来保证驾驶位的司机可以与副驾驶位的乘客同时做到交互。再加上可触摸设计的方向盘，并支持手势识别和语音识别，未来感十足。

在动力方面，该车型搭配了350kW的前后双电机；在搭配上71kWh和95kWh的动力电池，该车型的续航里程*可达到400公里和550公里。这些配置放在2018年可谓是具有优势的。

因此，在该车型亮相后，一度成为了业内关注的焦点车型。但经过三年的发展，昔日为之惊叹的这些配置，在目前的新能源汽车行业内，已不再新鲜。

比如那块横跨驾驶位和副驾位的交互屏，在理想ONE和即将在明年量产的智己L7上看到了同样的设计，并且在功能上并不输于拜腾的设计；再来看车内语音交互，目前市场上已量产的绝大部分新能源车型都可做到这一功能。

续航里程方面，在目前以600公里作为及格线的新能源汽车赛道来比较，拜腾M-Byte的续航已落后很多，更不要说与蔚来、特斯拉这些正在冲击1000公里续航车企的差距了。

除了产品落后、烧钱太多之外，由于*车型的屡次跳票，其品牌的可信度也不剩多少。

“由于拜腾旗下*车型的量产一直被推迟，以至错过了2019年*的产品上市窗口期，整体的产品竞争优势和品牌力都在不断削弱。”盖世汽车研究院王显斌这样对连线出行表示。

而拜腾高管团队的薄弱，也是现阶段不能忽略的方面。

据企查查显示，目前在南京知行新能源的高管一栏中，只剩下名叫DANIEL ISIDOR KIRCHERT的执行董事，以及作为监事的丁清芬和高峰。而中工汽车网报道，后者这两位中方团队高管，一直以来在拜腾内部话语权都很小。

拜腾目前高管团队信息，截图自企查查

“基于车型难量产，技术*优势逐渐丧失、品牌认知度低和创始管理团队核心成员先后出走等问题，无论对于富士康，还是一汽集团而言，直接接盘拜腾都不是一件划算的生意，因为除了要承担债务之外，还要为量产投入更多的资金。当然股东方还在不断努力。”奥纬咨询董事合伙人张君毅这样对连线出行表示。

在张君毅看来，富士康和一汽现在也都有自己的新能源汽车业务，所以不一定非要依赖拜腾这家公司来实现自身的新能源造车布局。

对于拜腾之后是否还会被接盘，连线出行向多位业内人士询问，得到的回答是，之后应该还有企业会与拜腾接洽，毕竟其自身拥有的造车资质还是很值钱的，但在决定接盘之前，这些企业必须先做好一定的准备，因为拜腾已不是一个很好的标的。

就目前来看，拜腾是否会破产清算，还要看法院的最终判决情况，截至发稿前还未有新的进展。但无论结果如何，拜腾之后需要面对的境况都极其艰难，负债累累、信用破产，拜腾已拿不出实力去和其他玩家一较高下。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：连线出行授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。