早期VC如何解好「新消费热潮退去」这道题

“人们总是高估了未来一到两年的变化，低估了未来十年的变革。”

——比尔·盖茨

毫无疑问，今年下半年开始，新消费投资开始进入收缩期，消费“下半场”的转折点来的如此猝不及防。实际上，把时间线拉长，这只能说是周期的又一次起伏，稀疏平常的很。“可能20年后风靡市场的消费品牌，它的创始人现在也正在愁眉苦脸中吧。”作为一个早期投资者或者创始人，虽然很难，很多时候你还是要努力忽视周期的影响。

在蓝驰创投的投资实践中，我们和创始人们在穿越周期的过程中，遇到的挑战和困难也是巨大的，新品牌、新渠道、新流量、新玩法层出不穷，我们每天都在持续讨论变化的短期现象和不变的规律是什么，通过持续的*线的调研和学习，修正和迭代自己的认知。

在新消费及新服务赛道，蓝驰创投已经陆续投资了理想汽车、怪兽充电、松果出行、瓜子二手车、宜买车、PPTV、唱吧、美术宝等明星项目，并已经在科技消费品、食品冲饮、功能性护肤、益智玩具等多个细分赛道进行布局。

什么样的消费品公司能穿越周期？

作为一个非常重视科技驱动与产业效率提升的早期VC，蓝驰创投在新消费赛道投资上也有自己的理智和坚持。在经过阶段性摸索之后，我们认为，依托中国供应链的比较优势，融合了新技术、新材料、新场景、新交互的超级新物种，将会进一步打开规模天花板，进入世界视野。

我们会关注具备以下三类优势的消费品公司：

1.产品力驱动的全球化创新

一个公司“从0到1”，产品力一定是“1”，是基础；渠道、营销、组织等等……是后面的“0”，支持着一个公司是否能从1走到10，到100，到1000。

因此我们首先最关注的是一个团队的产品研发能力以及产品的独特差异化，这里面包含功能层面的差异化和情感层面的差异化，以及是否能真实解决用户的痛点，因为并不是所有的创新都能带来价值。

最值得欣喜和骄傲的是，在过去的几年中，我们陆续看到了很多跨越式创新的产品首先在中国出现，而不是世界上的其他地方，这些产品同时具备“科技感、艺术性、人性化”的特点，我们可以期待，中国未来20年将出现更多面向全球市场的消费品牌，这些产品将为用户提供优于上一代产品10倍以上的用户体验。

2. 强供应链壁垒

如果一个团队拥有具有差异化的产品力，团队大概率是在供应链上下过苦功夫的。

Nike Flyknit 袜子鞋的问世，是运动鞋历史的一次的巨大的技术升级。传统运动鞋是由鞋舌、脚踝泡棉、后跟护片、鞋头、鞋胆饰洞等多个部分组成，至一双鞋子少需要 4-5 个人工来缝合、组装，而Flyknit技术是用线材编织出一个完整的鞋面，可以很大程度降低制鞋的人力成本。

Nike起初找了中国台湾地区的代工厂来进行量产，但是新的线材使用、织法对于传统鞋类企业来说是陌生的，成本报价高达千元/双。而位于宁波的申洲国际，通过专用设备和高度自动化生产，让成本降低到了 200元，获得了Nike的优先供应权，并且Nike愿意付给申洲国际很高的溢价。这是一个品牌和供应链双赢的故事，Flyknit 袜子鞋上市半年后，就为Nike赚了6.5亿美元。

另一个聚焦中国供应链优势的例子出现在汽车行业。在燃油车时代，中国的内燃机产业与世界先进国家的差距非常大，中国的汽车行业是很难去引领世界潮流的。而步入电动车时代，中国企业由于供应链优势*次有机会跟欧洲日本品牌去掰一掰手腕，以理想汽车为代表的中国企业开始自建智能化产业基地，建立相对欧美品牌、日本品牌的竞争优势，重新定义汽车市场。

在蓝驰的投资实践中，我们非常尊重这些能深刻洞察用户需求，并愿意在供应链上下苦功夫的创始人。在我们的投资组合中有一个即溶咖啡的新品牌，这个团队是在新消费品中不多的有极强产品研发能力，并在早期就建立供应链壁垒的团队，他们用了两年的时间将实验室的技术落地，并进入工业化生产，最终的结果是，不仅在产品的形态上与同类产品形成了明显的差异化，并且在口味上，达到了现磨咖啡90%以上的还原度。我们也在期待和挖掘更多从各个行业锤炼出来的申洲国际、思摩尔国际、理想汽车……

3.交叉学科技术与新材料在消费领域的落地

如今能产生巨大价值的科技创新已经很难来自单点的突破，而需要交叉学科（AI、合成生物、多模态交互……）的碰撞，我们非常关注跨学科的前沿技术迭代和新材料在消费领域的落地。

举个例子来说，我们现在所用的大部分产品都是石油提取物的相关产品，塑料、纺织品……我们可以畅想下未来的20年，我们所用的一切日用品都可能来自于基因改造的大肠杆菌，甚至替代实物或者石油能源。美剧《上载新生/Upload》中，人们吃饭时会从一个类似胶囊咖啡机中打出一罐蛋白食用以补充能量。未来20年，可预想整个地球大概还会增加20-30亿人口，地球人口峰值会达到80亿。

目前农业生产已经占据地球70%的水资源和60%的耕地资源。如果未来农业生产效率没有提升，整个地球会面临巨大挑战。从这个角度看，生物合成的蛋白、维生素，去补充肉类、蔬菜、瓜果的营养价值……也变得意义非凡。

我们也在寻找如玻尿酸、肉毒素、益生菌的下一代超级原料。护肤品市场持续内卷，无论是专利成分、工艺细节还是品牌知名度，国货品牌仍处于劣势。我们近期投资了一个自研多肽成分的医美类护肤品，公司组建了一个博士团队做产品的研发，我们认为，生物活性肽从药物进军护肤行业的时间不长，且国内外研发差距不大。

随着政策的开放、AI技术和分子生物学的发展，会有越来越多全新设计的多肽分子进入化妆品原料库，这也意味着化妆品竞争进入新的赛道——新成分、明确靶点和透皮机制，明确代谢路径，当更精准更细致的护肤时代来临时，国货品牌将有弯道超车的机会。

蓝驰的投资人经常笑称自己是中国“前百万分之一”最乐观的人，一直带着开放的心态感知用户需求，挖掘新科技、新趋势，让人类的生活变得更美好，是我们做早期投资的使命感和乐趣所在。

我们相信这些由产品力驱动、拥有强供应链壁垒，并能积极运用新技术、新材料的消费品公司将会穿越泡沫期，在下一个周期成熟。

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