隆基炒火「BIPV」概念后，建筑业百亿富豪夫妻现身

2001年，29岁的刘爱森成立北京士兴钢结构公司（森特股份前身）时，尚且想不到自己会和光伏搭上关系。

一连20年，他都做着熟悉的金属围护系统，施工的抗风屋面、金属幕墙出现在北京大兴机场和成都天府国际机场，雄安高铁站、上海国家会展中心都曾是他们的标杆客户。

但森特股份从不是明星。直到2021年3月，光伏行业巨头隆基股份宣布以16.35亿的高价，现金收购森特士兴27.25%股权，成为第二大股东。

自2016年上市以来，森特股份从来没有如此受追捧。它的股价在 2021 年2月还不到8元，到8月涨到53.9元，翻了近7倍。根据《2022胡润富豪榜》，森特股份的老板刘爱森、李桂茹夫妇以95亿身家首次进入榜单，和隆基董事长钟宝申、晶科能源创始人陈康平并列。

森特股份是一家传统的建筑方案公司，*能和隆基有交集的便是BIPV业务。所谓BIPV（光伏建筑一体化），是将光伏材料当作建材融入建筑物本身，外墙和天窗就是 “发光板”，不需要在屋顶安装分布式光伏。

森特股份2020年的财报中，BIPV业务占了不小篇幅，隆基成为二股东后，双方更是大步迈向这一新领域。今年3月31日，森特又花6849万元收购了隆基旗下的绿能光伏工程公司，彼此成了BIPV领域“*”的合作伙伴。

这家老牌的建筑服务商站在了必须转型的路口。2021年，他们给出了很糟糕的业绩，根据森特股份年度业绩预减公告，2021年其净利润将减少八成，疫情无法开工，客户们发生流动性风险都让森特股份承压。

站在更长远宏观的视角，狂奔的基建时代已经过去了，依托于建筑行业的森特需要更有前景的业务。2020年财报中，森特用有些严峻的语气写下：“要适应不同阶段、不同环境的变化”，还要“推进调整绩效考核来净化团队”。

森特股份的刘爱森很善于把握时代的脉络。在大基建蓬勃时，他们迅速壮大上市，当碳中和成为热点后，又迅速跟进转向，搭上另一艘大船。

从邯郸到北京的奋斗史

刘爱森的前半生和光伏相隔很远。他出生自邯郸一个普通家庭，在家乡的河北工程大学（前身为河北煤炭建筑工程学院）读工业与民用建筑，毕业后到河北冶金建筑公司当了技术处副处长。

刘爱森并不满足于现状。25岁时，他到新加坡理工大学读了半年企业管理，接着就去了台企背景的聚亨集团当甲方代表，这家公司生产建筑螺丝、汽车扣件，刘爱森加入聚亨集团的泰国分公司，并遇见了后来的太太李桂茹。

刘爱森很少接受采访，也几乎不说起自己的过往。只能从蛛丝马迹中，看出他和台企有不小渊源。离开聚亨后，刘爱森又到福建士兴当工程部经理，这也是一家台资背景公司，是台湾逢甲大学四位校友在大陆成立的独资公司。

在士兴的经历是刘爱森职业生涯的转折点。离开福建士兴后，他带着200多万元启动资金，到北京成立北京士兴钢结构公司。此时，台湾的士兴国际只占了20%股份，北京士兴其实算个比较独立的分公司，刘爱森有了自己的地盘。

他很快拿到了诺基亚厂房建造项目，站稳脚跟。2012年，经过四次股权转让后，北京士兴转为内资公司，刘爱森成了*大股东。

森特士兴赶上中国基建最凶猛的几年。根据统计局报告，2008年四万亿政策出台后，2009年基础设施行业投资增长了44.7%。2013年到2017年，仅仅是浙江一个省，就打算新建1500公里铁路。

大型基建的重头戏包括机场、航站楼、体育馆，它们的屋顶、墙面都需要金属维护系统。森特作为传统的项目承包商，也吃到了时代红利。他们的营收在2011年为8.3亿元，到2013年就涨到了12亿元，净利润翻倍。

在一篇《森特如何成为森特》的采访中，刘爱森感叹，他们“能走到今天，一是赶上了国家大发展的好时候，二是企业自身一直非常注重技术创新。”

繁荣并没有持续太长时间。2014年，森特士兴发布招股书时写下经营风险，如果“未来我国以投资驱动的经济增长模式发生转变”，他们的业务也将受到影响。

这句套话式的总结变成了现实，传统基建投资放缓的趋势已经逼近。2017年，森特的归母净利润下降了5%，营收增速下滑了一半。2019年时，全国基建投资增速落到个位数，森特的2019年归母净利润再次减少——他们不得不面临一个残酷的事实：高增长的基建岁月显然已经过去。

向BIPV进军

在尝试了环保、土壤修复等业务后，森特的发展势头并不理想，还度过了一段艰难的时间。

疫情开始后，森特2020年营收净利润双降，经营活动产生的现金流量少了85%，股价长期徘徊在10元左右，市值不过40多亿元。这家传统得不能再传统的金属围护承包商，实在吸引不了投资者的兴趣。

一切在2021年3月扭转，BIPV概念板块出现，隆基入局彻底炒火了这个概念。做建筑生意的森特，2020年财报才*次出现BIPV的字眼，到了2021年中旬，他们仍对外表示“公司的BIPV项目目前暂未落地，尚未确定。”

但光伏业务成为森特的转机，除了股价喜人，还带来了新的收入。今年3月，森特股份发布公告，宣布中标山东重工集团权属公司屋面分布式光伏发电项目，金额高达7.99亿元，占公司2020年度营收四分之一。

随后，森特还参与了腾讯江苏仪征、广东清远的数据中心光伏安装，装机量达到了26.17MW。

BIPV其实不算新名词。上世纪90年代一些商业设施已经开始使用整合式光伏。但直到这几年，全球整体光伏板安装中，整合入建筑中的BIPV形式占比不到5%，大多业主，还是直接在屋顶加装分布式电站。

现在BIPV没有自己的标准体系，隆基新能源董事长唐旭辉在接受证券时报采访时解释，BIPV依据的是建筑标准，如防火等级等，无论测试、设计、验收都和普通产品不同，同时还要美观。除了施工难度，每年新增的建筑指标有限。BIPV如果在旧建筑上使用，需要大动干戈地重建，远不如直接在现有建筑加装光伏组件便捷。

目前BIPV的成本并没有比传统光伏组件优惠多少，国家虽然出台了指导政策，并没有强制性安装。这还是一个雷声大雨点小的市场，很长一段时期，森特股份仍然会是一家传统的建筑公司，它的股价也会随着“光伏”概念的冷热波动。

【本文由投资界合作伙伴36碳授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。