出海越南的机会与泡沫

2022年4月。

李嘉诚走进了越南胡志明市长潘文迈的办公室。这位亚洲首富掌管的长江实业将向胡志明市大量买地做地产项目。“超人”李嘉诚出马，稳赚不赔的他看多越南的房价，一种说法不胫而走，称越南有望成为“下一个中国”。

2022年一季度，越南GDP同比增长5.03%，成为亚洲*，同时也是世界经济增长率最高的国家之一。但跟着李嘉诚买房就一定能赚翻吗？我们需要先来理性客观审视一下越南的真实水平。

01

机会还是陷阱

越南进出口规模近二十年增长超过16倍。可是，越南无论是按照GDP总量还是人均GDP排名都不在东南亚国家前五名，甚至东盟国家中，比如印尼和马来西亚的经济数据都高过越南一个档次。

人口方面，越南人口近1亿，其中15～64岁人口占比69.23%，适龄劳动人口占比较高。目前越南中低端工人的月平均工资在1500～2500人民币之间，属于非常低的档次。同时越南城镇人口数量为3533.21万人，农村人口数量为6113.00万人，城镇化率为36.63%。

此外，交通工具领域，摩托车是越南的标志，尤其是上下班高峰期，摩托车大军压境，气势汹涌蓬勃，热浪阵阵。走越南城市道路摩托车要比汽车快。而且骑摩托车的人都是全副武装，从头到脚，太阳眼镜，口罩，头盔，卫衣外套连手套和护脖，下身长围裙，这些都是标配。

可见越南在东盟国家里，还是处在落后阶段，其优势就是劳动力低廉。当然，这离不开国家对外贸政策扶持。

从众多国际协议开始：

2019年1月，《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）在越南正式生效。

2019年6月，欧盟与越南正式签署《欧盟-越南自由贸易协定》(EVFTA)。

2020年11月15日，在第四次区域全面经济伙伴关系协定领导人会议结束之后，越南与中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）。

2020年12月29日越南时间21时，越南和英国政府代表（大使）在英国首都伦敦正式签署《越南英国自贸协定》（UKVFTA），这个自贸协定从2020年12月31日起开始生效。

除（CPTPP）、 (EVFTA)、（RCEP）和（UKVFTA）外，越南已经签订过众多自由贸易文件，自由贸易最核心的条款就是降低和免除关税，因此很多进口原材料和出口商品可以享受到零关税待遇。从今年3月和4月的出口数据中能看到，越南出口同比增速依然较为强劲，外贸在规模方面仍处于快速发展期。

有两个关键节点可以作为审视越南长期投资价值能否保持的依据。这两个关键节点分别是：工业门类是否能够齐全和基建对长期发展的有效支撑。

越南的工业门类是否齐全？主要从以下几个方面判断：

1、越南劳动力低廉，但产品质量能否保证是个问题。

2、越南产业要素层面，缺乏互联网的新经济形态。

3、基建跟中国差距巨大，没有高铁，全国高速公路，物流基础设施不完善。如果这三大问题能解决，那么越南才值得投资，反之投资则要谨慎。

基建能否对长期发展起到有效支撑？越南基建跟中国有巨大差距，投资者们想要进一步看好越南，那么就要看到越南对基建的投入力度和投入效果。由于越南国土狭长，且地形较为复杂，目前越南联通南北的高速公路和高速铁路的搭建一直没能完成，现有的公路水平只有我国国内国道和省道的水平。

因此，我们判断越南市场的长期投资价值时，还要多关注越南的基础设施建设情况。

02

中国创业者

理性对待越南市场

目前越南确实比较像中国改革开放早期，尤其是代工发展迅速。越南的代工产业在服装领域类似早年东莞和莆田。耐克、阿迪的主要代工厂多年前就转战越南，所以我们经常看到耐克鞋的商标上写着“Made in Vietnam”也不足为奇。

经过梳理，零态LT（ID：LingTai_LT）发现，中国创业者出海越南，首先是家电业。

中兴、华为、TCL、美的、苏泊尔等已在越南投资开展业务。这其中，TCL越南公司于1999年10月即成立；2004年2月，中兴通讯和越南铁路总公司签订框架协议；2007年，美的集团生产基地正式投产；2008年，苏泊尔在越南建厂；2010年8月，华为在越南的*个样品展示店开张。

其次是纺织业，A股上市公司百隆东方专注于色纺纱的研发、生产和销售，从2013年在越南开设工厂，越南地区的总产能占百隆总产能的60%。在营收方面，2021年的销售额来自越南的也占到百隆东方总营收的六成。

一位海外海购用户对零态LT（ID：LingTai_LT）表示，纺织服装的原材料来自越南是大势所趋，国内T恤的制造成本已经比越南贵一倍多，类似阿迪、耐克应该会继续加速在越南的产能。

除此之外，中国的外贸家居产业逐步转移到越南。国内家居成品企业如顾家家居、敏华控股、永艺股份、美克家居、恒林椅业等在越南开展生意。据越南媒体数据显示，三分之一在越南的家居企业是从中国过来的。

当然，出海越南的创业者并不总是成功。比如中国的摩托车企业在越南就遭遇了滑铁卢。据统计，越南全国摩托车保有量突破4500万辆，人口9200万的越南至少一半人有一辆摩托车。

中国企业力帆摩托车自1999年进入越南市场，另一个是来自重庆的隆鑫摩托，2000年空降越南国际商品交易会，一开始由于价格优势曾风靡越南摩托车市场，但由于过度追求价格战，摩托车故障率高，售后服务差，被日本摩托车后来居上，曾经占据越南摩托车市场8成以上的国产摩托车如今几乎绝迹。隆鑫集团甚至到了破产边缘。

从数据来看，以越南的人口数量和经济体量来讨论能否取代中国成为世界工厂还为时太早。这里我们也要提醒中国企业，要想在越南市场长期发展必须吸取一定经验，不能无视市场规律，只顾眼前利益，要与时俱进，跟进时代潮流。

03

李嘉诚之外的机会

李嘉诚给越南引进高端房地产项目，涵盖住宅、办公室、商业中心、娱乐等业务，所以在地产上的投资已经是明牌，这位大富豪能不能在越南盈利还没有明确。

对于李嘉诚投资的越南房地产项目，一位在越南商会的中国企业主向零态LT（ID：LingTai_LT）表示，李嘉诚旗下的长江实业集团在越南的项目尚处在初步阶段，投资的执行标的都没有公布。

目前越南胡志明市平均房价超过22000元人民币/平米，在笔者看来，李嘉诚押注越南，就是想继续吃越南房地产起飞初期的红利，赚钱后大概率又撤退离开。李嘉诚并没有炒作居民房产，更可能是长期看好越南，对于普通人来说，没必要就这样跟风在越南买房，很可能就在这个高点上做了接盘侠。

除了手握巨资的李嘉诚，越南对于普通创业者有机会吗？在笔者看来，可以重点关注以下三个方面：

【1】工业区投资

工业区是热门市场，当企业投资工业区时，政府会给予许多激励措施。具体而言，工业区新设立的项目在运营前10年期均能减免20%的企业所得税。应用人工智能、4.0管理技术等使不少外国投资者顺利在越南工业区投资，而不需要直接管理。特别是越南北部地区凭借优质的人力资源等优势正在成为吸引外国投资者设立工厂的地区。

【2】电子生产领域投资

越南的电子工业目前正在以较快速度发展，占全球市场的第11位。越南的电子产品包括生产、制造手机、平板、电视机、屏幕、办公计算机等产品。

截至2025年，为了能跟上4.0工艺应用的趋势，电子生产企业优先考虑生产自动化、软件开发与数字化服务等设备。据亚洲发展银行（ADB）的分析，电子领域在疫情过后，因为提供远程工作与通讯联络等工具的需求一定会增加。

【3】私营教育机构投资

除了公立教育单位，越南鼓励扩大并增加私营教育机构。据统计，2020年教育创业者的投资总额达4.51亿美元，教育仍是吸引较多投资者的领域。在疫情尚未结束的情况下，在线学习仍是最便捷与*的方案。因此，未来私营教育机构与技术应用结合的教育机构将是投资者收益的肥沃之地。

但不管如何，无论是创业者还是投资人，出海越南应该进行多番考量，而不能一味跟风。

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