走出焦虑，又陷红海？新能源车竞速最后一公里

8月25日，交通运输部举行8月份例行新闻发布会，相关负责人表示，要给予公路沿线充电基础设施建设财政支持，并探索建立与服务质量挂钩的运营补贴标准，加强大功率充电等示范类设施的补贴力度。

而在此之前，8月18日，国务院常务会议决定，对新能源汽车，将免征车购税政策延至明年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。

并且，会议指出要大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。

充电问题被普遍认为是新能源汽车行业的“最后一公里”，对于推广发展新能源汽车至关重要。

据头豹研究院统计，经历了2020年疫情后的回暖以及新能源汽车销量的逐步攀升，2022年1月至5月，私人充电桩保有量增速已达到8.6%，为近年来新高。

随着新能源汽车市场规模的高速扩张，使得“里程焦虑”成为了新能源汽车行业不得不面对的难题。

而在充电桩问题的背后，实际也是对整个智能充电行业的考验。

2022年1月至5月，中国充电基础设施保有量逐月增加，在政策的积极推动、市场的庞大需求影响下，整个充电桩行业不断升维加速。

充电桩上游市场参与者增加，行业竞争加剧，但企业营业收入涨幅有限。以盛宏股份和英可瑞为例，2017年至2021年，英可瑞营业收入逐年下降或持平，盛弘股份收入涨幅较小。

那么，随着充电桩行业的竞速加剧，智能充电行业是否已是一片红海？充电桩行业上下游还存在哪些值得关注的投资机遇？

本文，头豹研究院将从行业定义、市场规模、产业链、竞争格局等角度为您解读中国智能充电行业。

01、智能充电行业定义与分类

广义的汽车智能充电方式包含充电与换电。智能充电（狭义）是指利用电力在车辆与充电器之间双向流动的技术，控制充电时长和充电速度，以充电桩的形式进行表现。换电是指在集中型充电站存储电池，并在换电站内进行电动汽车电池更换服务。换电主要分为整包换电和分箱换电。

02、智能充电行业市场现状

2020年私人充电桩保有量未达成国家建设目标，2022年1月至5月，私人充电桩保有量增速最快。

2022年1月至5月，中国充电基础设施保有量逐月增加，其中随车配建私人充电桩共增加60.8万台，增速最快，达到8.6%。发改委曾提出在2020年完成私人充电桩建设430万个，公共充电桩50万个的目标，目前私人充电桩保有量远未达标，私人充电桩建设急需加快进程。

广东省汽车智能充电设施建设发展最快；在5月，四川省公共充电桩利用率较高；上海市受疫情影响，公共充电桩利用率较低。

2022年5月，广东省公共充电桩保有量及充电量均为中国所有省份*，汽车智能充电设施发展最快。在中国充电量TOP5省份中，四川省充电量达到11,363万千瓦时，但公共充电桩保有量较低，四川省是中国自驾游胜地，5月是多条公路（例如川藏线）自驾游热门季节，四川省公共充电桩利用率较高。上海市公共充电桩保有量排名第二，但5月受疫情影响，实行封控政策，充电量较低，新能源汽车用户出行受到影响，公共充电桩利用率低。

03、汽车智能充电行业投融资分析

2017年至2022年5月，中国汽车智能充电领域共披露25起投融资事件，金额达18.1亿元。2019和2020年受疫情影响，资本市场信心有所下降；2021年后，市场恢复稳定，融资事件变多。

2019年以前，中国汽车智能充电行业融资轮次以天使轮和A轮为主，2019年后，投资轮次明显后移，2019年后充电桩运营企业开始步入发展期。

融资轮次比较靠后的企业有星星充电、云快充，这两家公共充电桩保有量市占率分别为19.6%和12.5%，企业运营模式趋于成熟，竞争力强，发展潜力大，受资本青睐。

04、汽车智能充电行业产业链图谱

汽车智能充电行业上游组成部件中以充电模块和锂离子电池为核心；中游竞争者众多，行业竞争日益激烈；下游新能源汽车销量逐年上升，市场需求旺盛。

产业链上游分析

汽车充电桩组成部件成本构成包括充电模块、有源滤波设备、计费监控设备，其中最重要的是充电模块，充电模块成本占比最重，达到充电桩组成部件的50%。

受充电桩需求上升的影响，充电桩上游市场参与者增加，行业竞争加剧，企业营业收入涨幅有限。以盛宏股份和英可瑞为例，2017年至2021年，英可瑞营业收入逐年下降或持平，盛弘股份收入涨幅较小。

换电站组成部分包括锂离子电池、换电连接器、换电机座、BMS系统等，其中最核心的是锂电池。受应用端需求旺盛的影响，锂电池产量逐年递增，供货量稳定。

中国动力电池企业头部效应明显，2022年5月企业装车量共18.6亿瓦时，其中CR3占比76.6%，仅宁德时代一家就占比45.9%。

产业链中游分析

充电桩和换电站在建设成本、充电效率、使用成本等方面各有不同。充电桩保有量大，具有国家标准，发展较为成熟，且充电桩建设费用低，建造周期短，用户使用成本较低，但充电桩充电时间长、充电速度慢；换电站充电速度快、时间短，但目前市场规模较小，布局企业较少，同时建设成本高，建造周期长，缺乏国家统一标准，未形成行业规范，规模化发展难度较大。

产业链下游分析

中国新能源乘用车市场行业集中度高，按零售销量统计，比亚迪与特斯拉中国分别占比19.5%和14.9%。比亚迪与特斯拉中国都有随车配建私人桩服务，是汽车私人充电桩建设的重要运营商。

2017年至2020年，中国新能源汽车保有量持续上涨，配套充电设施建设也随之扩大。发改委提出到2025年中国新能源汽车与充电桩的车桩比要达到1：1，截至2022年5月，车桩比为2.7：1，未来随着下游新能源车销量的持续上涨，充电桩要完成车桩比目标仍需扩大充电设施建设。

05、行业发展趋势：大功率直流桩、超级充电桩

交流桩功率小，充电速度慢；直流桩功率较大，充电速度较快；超充桩功率*，充电速度最快。

2018年至2021年中国汽车交流充电桩保有量均多于直流充电桩保有量，但直流桩的数量增长更快，年复合增长率达到43.8%，高于交流桩增长率。与交流桩相比，直流桩建设速度更快，发展更迅速。

未来中国汽车智能充电行业将向大功率直流桩、超级充电桩的技术方向发展，提高充电桩利用率。

超级充电桩是指采用直流电超快速充电的一种充电模式。“里程焦虑”一直是电动汽车用户的核心痛点，近年来，各车企和运营商纷纷入局电动车超充技术，加快充电速度，延长续航里程。

车企以特斯拉、广汽埃安、岚图为例，布局方向多为提高自研充电桩*功率，发展超级充电技术，提高充电续航里程；充电桩运营商以特来电为例，在新能源汽车发展较快的城市布局超级充电站，建设大功率超充桩。

06、汽车智能充电行业竞争格局

中国汽车公共充电桩行业集中度呈波动下降趋势：2017年至2022年，中国汽车公共充电桩保有率CR3和CR5均超过60%，行业集中度高，但整体呈波动下降趋势，2021年中国汽车公共充电桩保有量CR3和CR5分别为61.6%和77.8%。

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2022年5月中国汽车公共充电桩运营商中，星星充电市占率19.6%，特来电市占率为19.5%，蔚景云占比3.5%，南方电网占比2.9%，依威能源占比2.6%，头部企业市占率高，行业集中度高。

中国汽车智能充电行业头部企业集中，但针对的充电桩类型各有侧重：中国充电桩运营商头部企业较为集中，以星星充电、特来电为主，但这两家企业针对充电桩类型各有侧重。特来电主要布局直流桩，在中国直流桩保有量中占比27.7%；星星充电则更多布局于交流桩，星星充电依托与多家车企的战略合作，在建设私人充电桩方面优势更大。

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