首发|深圳，又诞生一个储能独角兽

深圳又跑出一个新能源独角兽。

投资界获悉，用户侧储能公司深圳市德兰明海科技有限公司（简称“德兰明海”）从2021年至今完成4轮融资，累计金额超6亿人民币，投资方汇聚了源码资本、中铝浙江君融基金、鲲鹏光远、达晨财智等知名投资机构，以及产业内知名的头部战略机构。至此，德兰明海最新估值达到10亿美金级别。

德兰明海的掌舵者，是一位有着丰富创业经历的吉林人——尹相柱。2006年，化学专业的他开始进入锂电行业，开启第一段创业生涯。2009年，开始在深圳组建储能研发团队。2013年，尹相柱成立了德兰明海，定位用户侧储能赛道。历经9年，把德兰明海从一家名不经传的创业公司，经营成为微储行业罕见的国家级“专精特新小巨人”企业。

储能，一条眼下挤满了投资人的超级赛道。“储能项目基本上处于被疯抢的状态，头部项目有数百家投资机构在抢，更有不少天使轮项目估值动辄数亿元，太火了。”国内一位关注新能源投资人感叹。毫无疑问，这已经是今年最热闹的新能源赛道之一。

化学系毕业，从吉林到深圳

他干出一个储能独角兽

这是一段东北人南下创业的故事。

尹相柱，出生于吉林，70后草根创业者，北京大学工商管理硕士。2009年左右，已经在锂电行业浸润多年的尹相柱开始萌发创业的念头，首先选择自己熟悉的锂离子电池应用领域。不过，随着国内锂电池市场兴起，锂电池PACK厂纷纷成立起来，内卷严重。目睹这一切，尹相柱意识到锂离子电池应用行业已经步入红海阶段，“整个行业壁垒已经不高，不适合我们的长期发展。”

于是，尹相柱静下心对整个行业做了系统分析，最终决定转型杀入储能赛道，围绕着家庭储能系统领域下功夫。

何为储能？顾名思义，储能就是将能量储存起来，需要的时候再释放出来，类似于一个大型“电力仓库”。储能应用范畴十分广泛，日常生活中的便携式移动电源、新能源汽车动力电池、储能电站的超大型电池组，都属于这一领域。

彼时，全球对储能的认知还处于模糊状态，国内储能技术也才刚刚进入产业化探索阶段，尹相柱和团队成员算得上是第一批“吃螃蟹的人”。

期间一次偶然机会，尹相柱意外发现了海外储能市场的商机——2011左右，日本发生了一场震惊全球的大地震后，尹相柱团队生产的储能产品在日本市场爆火，这给了他们一个新的市场开拓方向。

但是，当时尹相柱团队卖的储能产品大多不是自主研发，而是外购逆变器、电池包、BMS等关键零部件组装而成，这无疑在产品质量上埋下了隐患。2012年，目睹业内产品接连出现品质事故，这让尹相柱深刻反思。

这次教训让尹相柱清楚地意识到一点：要想做好产品，必须对整个底层的技术进行把控。当年年底，即重新部署了技术团队。2013年，尹相柱带着储能产品线独立出来，创立了德兰明海，专注于用户侧储能赛道。

起初，德兰明海一边做着用户侧光伏储能一体化ODM业务，一边不断加大研发投入。在很长一段时间里，德兰明海籍籍无名，企业运营也曾陷入过困境。直至2020年左右，公司产品渐渐在市场中打开知名度，并且十分擅长洞悉消费者需求。尹相柱深知，制造业很卷，但靠近终端用户后，品牌的高附加值与长期壁垒，将使公司有机会成为真正优秀的制造业企业。

2020年4月，德兰明海推出自主品牌BLUETTI铂陆帝，在海外迅速走红。三个月后，BLUETTI铂陆帝AC200户外电源在众筹平台INDIEGOGO上线，取得了不错成绩。整个众筹项目历时48天，众筹金额约670万美金，是目标金额的62098%，获得超过7000人支持。INDIEGOGO官方反馈，BLUETTI铂陆帝创造了几个历史之最：最快速度达到100万美金，最短时间达到300万美金，INDIEGOGO众筹史上排名第10，储能类产品众筹金额创当时历史最高。

如今，德兰明海已经建立了智能化、自动化、信息化的制造体系和全面采用的MES信息化生产管理系统，公司业务逐渐从ODM向自主品牌转变。“做ODM和做品牌差别很大。做ODM时，受控于经销商，毛利率25-30%，做品牌采用DTC模式的毛利率做到50%以上。”尹相柱介绍。

创业十余年，这位创业老兵乘着新能源的东风，将德兰明海打造成储能赛道一匹黑马。

VC/PE云集，产业巨头来了

今年最火爆的赛道

一路走来，德兰明海身后聚集一支颇为豪华的投资人队伍。然而鲜为人知的是，德兰明海在早期融资曾经历过一段艰难时光。在2020年之前，尹相柱个人和公司不止一次陷入困境，最严重时工资推迟两三个月才予以发放。

2020年9月，源码资本第一次接触尹相柱团队，“即便在如此艰难的情况下，他们的核心技术团队没有一人离职，足以说明这个创始人的人格魅力。”源码资本执行董事王菂向投资界回忆道。

彼时，源码资本已经系统摸底了几个位于深圳的分布式储能项目，而德兰明海的综合能力最为突出。王菂介绍，从ID设计、电池PACK系统到BMS、逆变器等储能行业的关键技术环节，德兰明海有着较为全面的底层技术能力，还有一支经验丰富的研发团队，“从设计到研发再到制造，德兰明海都可以自己完成，让人眼前一亮。”完成尽调后，源码资本于2020 年底参与了德兰明海A轮融资，后来又连续多轮跟投。

从2021年起，碳中和开始席卷创投圈，鲜少曝光的德兰明海开始进入到投资人视野，融资愈发顺利起来。短短一年，德兰明海陆续完成了4轮融资，融资金额超6亿人民币，投资方汇聚了源码资本、中铝浙江君融基金、鲲鹏光远、达晨财智等知名投资机构，以及产业内知名的头部战略机构，山景资本担任过去几轮以及未来长期的战略融资顾问。

德兰明海融资火爆并非个例。当一级市场消费、TMT、企业服务等赛道战略性进入寒冬时期，储能赛道依旧是热火朝天，似乎所有投资人都在看新能源。“两年前，我们几乎没见到过投资人，融资进展也十分缓慢。如今只要我们释放融资的信号，市面上活跃的投资人都会来聊聊。”华南一位储能创业公司创始人透露。

这里有一组数据——根据清科研究中心PEDATA MAX数据，2016-2022Q1，我国清洁能源领域投资案例数主要集中在新能源发电、储能领域，投资案例数占比为别为38%、34%；储能领域投资中，储能锂电池投资活跃度最高，投资案例数占储能领域总投资案例数的75.9%。

储能俨然成为最火爆的新能源赛道之一，这里正在批量诞生独角兽。

譬如中科院的明星项目——中储国能。2018年成立的中储国能是一家储能设备提供商，一家通过科技成果作价入股方式创办的产业化公司，其技术及研发团队均源自中科院工程热物理研究所。今年5月，中储国能刚完成一轮3.2亿元Pre-A+轮融资，投资方包括华控基金、中科创星、招银国际、联想之星、普华资本、高榕资本、三峡能源、翠微集团、中比基金、新鼎资本等。至此，中储国能完成了3轮融资，估值数十亿。

还有山东云储新能源，今年6月完成了过亿元的pre-A轮融资，由蓝驰创投领投，复星、险峰继续跟投。云储新能源背后是慈松教授，他是国家能源局中国能源互联网发展战略课题组首席科学家，也是清华大学电机系研究员。据知情人士透露，云储这一轮融资同样火爆，“拿了一堆TS”。

“水涨船高，我们明显感觉到今年储能项目的估值体系要比去年高。”王菂分析，差不多的创始团队、相似发展阶段的公司，今年的估值体系比去年要高出30%。当然，比起投贵了，更多投资人更怕错过了。眼下，一批关注消费、互联网的投资人转行看储能，原本火热的赛道更加拥挤。

下一个万亿级市场

互联网后，又一批财富新贵涌现

储能，下一个即将爆发的万亿级市场？大多数投资人坚信不疑。

为何储能这么重要？早在以火电为主的年代，电力的输出和使用两端就无法做到匹配，抽水储能便应运而生。发展至今，抽水储能已成为技术最成熟、装机量最大的储能技术。随着可再生能源比例的提高，煤炭电力逐步退出，电化学储能、机械储能、电磁储能、氢储能以及热储能等技术路线逐步发展起来，储能行业也迎来了一个巨大的发展机遇。

“用户侧储能，尤其是户用储能，因为欧洲能源危机等原因，可以预见在未来2-3年都会以比较确定的高增速渗透，因此获得了投资人的广泛关注。”山景资本合伙人黄沁补充说。

不少投资机构行研中经常提及到一个政策——2022年1月29日，发改委、能源局联合印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，设定了新型储能的发展目标；提出到2025年，从商业化初期步入规模化发展，具备大规模商业化应用条件；电化学储能技术进一步提升，系统成本降低30%以上；到2030年，新型储能全面市场化发展。

在投资人看来，政策搅动了储能行业前进的节奏，而能源结构变革的大趋势才是推动行业发展的根本要素之一。

现有火电及水电机组调频、调峰能力难以满足未来电网需求，而风电和光伏属于间歇性能源，要“靠天吃饭”，常常会造成一些能源浪费。以光伏为例，如果遇到雨雪天气和晚上，太阳能便无法发电。

好在储能可以解决光伏和风电这个先天不足的毛病。在光伏、风能、水能等清洁能源充足时，储能技术将电能储存起来，在需要时释放储能的电力。因此，在全球电力需求井喷的大背景下，储能开始变成电力系统的从“源-网-荷”到“源-网-荷-储”的第四大基本要素，成为了电力时代下的重要基础设施。

更令投资人兴奋的是，储能是一个覆盖范围极为广泛的蓝海市场。根据海通证券，储能上游主要包括电池原材料、电子元器件供应商等，中游主要包括电池系统、储能变流器和能量管理系统以及其他配件供应商，下游则包括从储能系统集成商、安装商到工商业、电网公司、风光电站等在内的终端用户。

因此，储能成为一个兼具确定性与大市场的特殊赛道。数据显示，预计2022-2025年国内储能市场规模高速增长，2025年新增装机量有望突破120GWh，市场规模超1,850亿元，年复合增长率近100%。

随着储能火了，造富神话开始悄悄上演。今年4月开始，储能板块一路飙升，7月份更是有多只储能概念相关股票涨停。不止如此，一个个IPO正在赶来。

眼下，“便携储能第一股”华宝新能启动IPO申购，即将登陆创业板。上世纪末，华宝新能创始人孙中伟大学毕业，来到“中国电子第一街”深圳华强北打拼。2011年，孙中伟创立了华宝新能，靠着充电宝ODM业务起家，后凭借着“电小二”和“Jackery”等自主品牌成功朝着便携储能赛道转型。如今，孙中伟、温美婵夫妇带着华宝新能，即将踏上IPO敲钟舞台。

还有移动储能独角兽EcoFlow正浩，已于2021年与中金签署上市辅导协议，拟境内上市。2017年，27岁的的王雷在深圳创办了移动储能公司EcoFlow正浩。成立至今，EcoFlow正浩不仅获得了李泽湘、甘洁、高秉强等一众教授的支持，还有红杉中国、高瓴创投、中金资本等知名投资机构入股。

这可能是继互联网后又一批创业新贵。由于这一批备战IPO的储能创业公司大多聚集在深圳，因此被调侃有望带动深圳楼价。

“储能产业涉及的工业设计和组装环节与消费电子产业十分相近。因此，在消费电子产业受挫的情况下，以储能为代表的新能源产业得以迅猛发展，又为深圳带来一波发展红利。”王菂坦言。

但这不意味着储能投资走向收获期。山景资本黄沁提醒，只要是制造出来的东西，长期看就会面临竞争格局的恶化，行业的增长红利最终会回归到常态。最终能够留在牌桌上的公司，应该既具备制造业成本控制和技术创新的能力，又具备消费者洞察的产品基因。

目前我国的新型储能项目（如电池、氢储能等）尚在商业化初期，2025年将会实现储能从商业化初期向规模化发展转变，直到2030年实现储能全面市场化发展。储能市场化将会是一个漫长的过程，并非一蹴而就。

而最终的胜利果实，永远属于耐心等待的那一群人。

本文来源投资界，作者：张继文，原文：https://news.pedaily.cn/202209/500506.shtml