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新式炒货火了,瓜子自由没了?

在这条千亿赛道上,前有洽洽、三只松鼠等巨头围堵,后有传统炒货店渗透大街小巷,主打现炒、散装、高端路线,新式炒货还有多少想象空间?
2022-10-09 11:30 · 微信公众号:全天候科技 全天候科技

坚果炒货市场,似乎正在面临“冰”与“火”的双重考验。

依托传统经销模式的瓜子巨头“洽洽食品”在近期发布了半年报,虽然实现了营收与利润的双增长,但却并未提振二级市场对它的信心,财报发布当天,其股价跌幅近10%,盘中一度触及跌停。

分析人士认为,在葵花籽市场几近饱和的情况下,洽洽已经触达营收“天花板”,电商业务发展不利,以及没有成功推出其它大单品,也使得洽洽的未来业绩失去了想象力。

而成长于电商时代的三只松鼠、良品铺子等,随着电商红利的消退,也逐渐露出疲态。

今年上半年,三只松鼠营收净利双跌;良品铺子在线下加速开店,使得成本高涨,净利润逐渐下滑,在2019至2021年,良品铺子的归属净利润分别为3.40亿、3.44亿及2.82亿。

但在另一方面,一级市场对扎根于线下的“新式炒货”品牌,表现出了热情。

9月15日,线下连锁品牌“薛记炒货”宣布完成6亿元A轮融资,由美团龙珠、启承资本共同投资。据财联社创投统计,2021年以来发生的26起零食相关融资中,薛记炒货的该笔融资金额*。

无独有偶,新式炒货品牌“熊猫沫沫”也在近期宣布完成战略融资。据公开信息,刚成立1年多的熊猫沫沫,现已签约合作店70家,计划在今年年底开出300家门店。

此外,琦王花生、欢喜花生等炒货的垂直细分品牌,也开始逐渐占领江浙沪地区各大商超、商业综合体热门区域的铺位。

但新式炒货并没有摆脱一直以来炒货坚果市场存在的困局。一方面,市场竞争激烈,早已不是蓝海。而炒货行业的“品牌力”目前对收益的增值效果并不明显,这也使得各大品牌的竞争依然围绕着“价格”,即便成本上升,提价也困难重重。

另一方面,炒货品牌的业绩增长也十分依靠渠道扩张,而在当前,线上、线下成本均居高不下,也极大限制了企业的发展潜力。

留给“新式炒货”的想象空间还有多少?

01、 “新式炒货”新在哪里?

去年暑假,启承投资副总裁王昊达在石家庄老家逛街时,注意到了一家名叫“薛记炒货”的门店。

这家店红白配色的招牌在街头十分显眼,明亮的店铺,规整的产品成列,萦绕在店面中的现烤瓜子的香气,吸引了源源不断的人流量。这些都让以线下零售为重要投资主题的启承资本觉得,这家炒货店不一样。

经济南的企业家朋友介绍,启承资本联系上了薛记炒货。经过一年多的协商沟通后,启承资本联合美团龙珠,成为了薛记炒货的A轮投资人,美团龙珠创始合伙人朱拥华、启承资本创始合伙人常斌还将出任“薛记炒货”董事。

实际上,薛记炒货并不是一家新成立的企业,它发迹于济南街头的瓜子路边摊,2002年才成立*家专卖店。在很长的时间中,薛记炒货的门店主要分布在山东省内。

在2018年底,薛记炒货创始人薛兴柱和合伙人王志钊在新疆可可托海,签订了4万亩薛记0531瓜子的种植基地。随着供应链的搭建和公司管理结构的改变,薛记炒货的扩张进入快车道。从2018年到现在,薛记炒货门店数量实现了10倍增长。

到2021年,薛记炒货在全国的门店数量迅速从100多家增至400多家。当前门店数量已达到700家,并计划在2022年全国门店数拓展至1000家以上。

其A轮融资资金预计将主要用于门店拓展、工厂建设以及数字化投入。

一直专攻线下门店的薛记炒货,既没有通向商超的传统经销网,也没有电商起家的线上基础,独立门店就是其立身的根本。它的店面大多布局在社区的人流密集处,让消费者随手可购买,相比线上渠道,也减少了决策链路。

王昊达告诉全天候科技:“跟传统的炒货店相比,实际上薛记炒货的商品结构做了很大的丰富和优化。”

例如商场中的“中岛店”、炒货小档口,SKU多为30-40种,产品品类大致为瓜子、栗子、花生、加一点坚果、腰果、开心果等。而薛记炒货门店中,SKU大概在300-400之间,商品结构的丰富度是前者5倍到10倍。

全天候科技走访了位于北京某商圈的薛记炒货门店发现,其不仅涵盖了传统的坚果品类,还有酸奶块、肉松卷、果脯、蔬菜干等。另外如奶枣、酸奶柑橘片等在网络上较火的商品,长期处于断货状态。

酸奶柑橘片 图片来自:小红书博主“瘦子”

在门店的经营上,薛记炒货有两个突出的重点:新鲜炒制、散装销售。

如花生、栗子、瓜子、为现炒产品,产品出锅后的香气萦绕在店铺周围,而这也是吸引许多过路消费者*的“活招牌”。

食品分析师朱丹蓬认为:“现炒在色香味上,更加回归到消费者的核心需求。中国人对任何食品,讲究的都是新鲜、色香味,这个也是它的优势。”

在评价薛记炒货时,王昊达用了“有温度”来形容。这种温度一方面体现在现在门店的现烤。还体现在散货售卖上。

“散称并不是像一些品牌采用小包装,只是称一下重量。薛记炒货都是可以打开,味道、色泽、产品形态顾客可以用手接触,也可以试吃。” 王昊达介绍。

不过,门店的成本、现烤的成本,也使得薛记炒货难以走“平价路线”。

有博主晒出薛记炒货的牛肉干50g/26.2元,而同一代工厂生产的牛肉干,半斤(250克)只需要32元。不仅是牛肉干,果脯、坚果等,薛记炒货的价格都偏高。这也使得其被网友调侃为“薛记珠宝”“炒货刺客”。

有人觉得薛记的产品价格整体偏高,是因为薛记在品类的选择上,更倾向于选择一些更高价值的商品,用更好的原材料。”王昊达表示,“薛记的原材料成本已经比较高了,它的利润率跟别人差不多,甚至比别人家的利润率还要低一点。”

王昊达认为,正是因为薛记过去对产品品质的坚持,使这个品牌拥有了许多忠实的粉丝。“薛记做了十几年,如果他的产品没有达到这个价格所要求的品质,用户是不会买单的,薛记也不可能有现在的规模。”王昊达说。

从线下起家后,薛记炒货对消费者的触达,也逐渐延伸到了线上。

在线上,薛记炒货主要售卖一些经典、用户耳熟能详的、认知度高的产品,如薛记的奶枣、酸奶柑橘片、山楂球等,走大单品路线。其奶枣、山楂球均为该品类的热销*名,酸奶柑橘片也在小红书上有不小的热度,有了“网红零食”的影子。

不依赖于经销渠道、电商渠道,以独立门店打市场,薛记炒货为代表的“新式炒货”似乎正在引领一个新潮流。

02、炒货20年:从洽洽,到薛记

从以传统经销模式为主的洽洽、甘源食品,到电商时代下以“网红”身份起家的三只松鼠,再到主打现炒的线下“新式炒货”品牌薛记等,短短二十年来,炒货行业已经更新出了并存的三代。

据Frost & Sullivan数据,坚果炒货休闲零食(含包装和非包装散装)市场2020年零售额为1,415亿元,15-20年CAGR约为8 %,据Frost & Sullivan预测20-25年CAGR约9%。

中金公司研究部研报指出,炒货行业的发展,在2000年之前,由于国内供给少,消费者需求少,地域差异南北口味相差较大,坚果行业主要经营形式以个体销售为主,进入壁垒较低。

个体户经营向成熟企业转变的契机在于洽洽的出现。

“洽洽香瓜子,百煮口口香。”

1999年,央视黄金时段的一段广告,让洽洽开始在全国打响知名度。仅仅第二年,洽洽的销售额便突破了1亿元。

行业人士认为,洽洽选择投放央视广告的那一刻,已经说明它实现了生产标准化和产品品牌化。洽洽的出现,也标志着炒货赛道结束了个体户经营为主的起步期,逐渐走出了规范化的全国性品牌。

在这个时期,一个明显的现象是:商超逐步成为坚果炒货的主要销售渠道。也是在这个时期,百草味、甘源食品、良品铺子等品牌相继成立。

而在2010年之后,随着电商的成长,炒货赛道的经销渠道垄断地位被一步步瓦解。一些品牌破釜沉舟舍弃线下,向线上拓展。如百草味,在2010年时便砍掉了160家线下门店,入驻淘宝商城。

在这一时期,更有代表性的是三只松鼠。回顾三只松鼠的发展过程,电商的兴起功不可没。

通过电商平台的线上渠道,三只松鼠绕开了被传统零食企业牢牢把控的经销体系,以较轻的模式快速获取了市场份额。在其销售额结构中,线上收入部分占据了大头。

2021年,三只松鼠的线上收入占比为66.31%,已经较上一年同期下滑10.39%。在过去数年中,三只松鼠的线上销售额都占总销售额的八成以上。

在2018年后,电商红利逐渐消退,坚果零食行业也进入到了全渠道拓展期,线下线上同步走。

实际上,三只松鼠2016年便在线下开了投食店,2018年开始联盟小店布局,截至2021年6月30日,三只松鼠联盟小店数量已为941家。

良品铺子一直采用线上、线下同步发展的策略。在2021年,良品铺子的线上营收49.5亿元,占比为53.13%,线下营收43.7亿元,占比为46.87%。

天风证券研究所商贸及社会服务分析师董懿夫认为坚果行业发展的几个阶段变化,本质上是渠道变迁的一个过程。

而炒货渠道的升级、变迁,是居民消费能力提升、供应链成熟、渠道结构扁平化等多方面共同作用的产物。”董懿夫说。

而大品牌的发展,重塑了坚果行业的上游供应链,无论是新创业的品牌,还是想要寻求增长的老字号,都能够快速对接上上游产地,以及获得成熟快速的物流运输服务。

在这个时期,一些一直扎根线下的炒货品牌获得了新的机会。这是薛记、熊猫沫沫等能够快速成长起来的重要原因。

而在线下,由于有人力、租金、服务等因素,新式炒货的“加价率”也比线上更高。这也使得新式炒货的定价、定位都要更高。

中国的炒货、休闲零食已经进入到了产品同质化、渠道同质化、推广同质化、模式同质化的困境。而新式炒货在定价更高的基础上,线下要保持竞争力,并从线上抢走一些份额,王昊达认为:“核心能力就要给顾客提供更差异化的体验。”

这种差异化,主要的表现便是“现炒”、“散装”,并以此拉近与消费者的距离。

“我们可以看到薛记的客单价比较高,它是中国休闲零食创新升级,以及迭代的一个体现。它有品牌的属性,以及高品质产品的一个支撑,这也是让资本比较关注、青睐它的一个核心原因。”朱丹蓬认为。

03、难以突破的行业桎梏

实际上,即便薛记炒货、熊猫沫沫相继获得融资,但对整个炒货赛道而言,一级市场表现出来的热情并不高。

香颂资本沈萌认为:“炒货属于成熟行业,收益率稳定但不高,高成长性的概率也比较低,因此投资回报预期不够吸引人。”

并且,即便许多炒货品牌有所创新,但受制于行业成熟,突破较小,本质上差别不大。

“所谓新式炒货,也无非是用热门概念去包装传统炒货模式。对于投资者来说,同样可以通过炒作、谋求短期回报,但长期价值一样单薄。”沈萌告诉全天候科技。

不仅有行业自身的问题,新消费投资退潮也波及于此。

2020、2021年之间,资本对有潜力、规模化,走上品牌连锁的线下餐饮品牌表现出了极高的兴趣,如新式茶饮、咖啡、烘焙、面食等赛道,许多品牌获得了金额不小的投资,也诞生了喜茶、manner、墨茉点心局、和府捞面等代表性品牌。

炒货赛道的几个新式炒货品牌也在这期间获得融资。在一位投资人看来,其投资逻辑并没有脱离线下餐饮连锁投融资的大脉络。

董懿夫也认为:“在单店模型上,炒货和咖啡、茶饮的单店模型、客单价,整体有类似之处。”

但相比咖啡、茶饮等,炒货品牌却有更明显的先天缺陷。沈萌提到:“没有薛记,也会有张记、王记,只要炒货需求存在,就会需要有人填补供给的空白。但是,炒货行业的品牌目前对收益的增值效果并不明显。

“三只松鼠的品牌力已经很强了,但可以看到,这样的品牌力并没有给三只松鼠带来什么。”董懿夫也对此认同。

而在品牌难以带来更多价值之时,消费者愿意为炒货买单,影响决策的主要因素仍以价格为主。沈萌表示,“在成本上涨时,不能通过提价等方式将成本上涨的全部压力转嫁给消费者,原因就是一旦全部转嫁,就可能削弱消费意愿、将份额让给竞品。”

在8月份,瓜子巨头洽洽食品发布提价公告称,“基于公司葵花籽系列产品升级带来产品力提升,以及伴随的原料及包辅材、能源等成本上升”,该公司决定对葵花籽系列产品进行出厂价格调整,整体提价幅度约3.8%。

值得注意的是,在2021年10月,洽洽已经对部分产品进行过调价。一年两次涨价,也引发了许多负面评价,不少网友表示:“瓜子自由没有了”、 “涨价就不吃了。”

实际上,即便是主打现烤的新式炒货品牌,价格也不能高到离谱。以薛记为例,虽然果脯、肉干等价格较高。但店内住主打单品瓜子、栗子等,价格依然十分亲民。

而在品牌力带来的增益不大,提价难度较高之下,炒货行业各大品牌竞争的关键便在渠道上。董懿夫认为,品牌能否在竞争中取得优势,“主要看(它们)能不能把自己的渠道铺到足够多的消费群体身边,让大家看到并买到。”

新式炒货,无论是薛记炒货,还是熊猫沫沫,均已错过了线上的流量红利期。且主打现烤的差异化体验,也意味着他们的主要渠道在于线下。可以看到,两家都在强调未来的开店速度以及开店数量。“就新式炒货这个行业,如果想要增长,可能就是要看开店,异地的扩张情况。”董懿夫。

而能够支撑品牌开店的关键就在于单店的收益率和增长。但不同于一些网红餐饮门店能够吸引消费者聚集,推动单店增长。炒货能够覆盖的人群是相对固定的,需求也相对稳定,这意味着寻求单店增长突破并不容易

市场能否容纳薛记1000家门店的计划?对于这个问题,受访人士均给予了肯定的回答。但1000家门店能够给薛记带来什么?在单店销售难以有增长的情况下,这个问题还有待观察。

对新式炒货而言,实际上市场空间也是有限的,其竞争对手不仅有占据商超的瓜子巨头,还有线上网红零食品牌,甚至包括分布于各大城市、乡镇的炒货个体经营户。

要想获得更好的发展,差异化的打法和清晰的定位十分重要。

薛记炒货在线下打下坚实基础后,获得市场机会驶入了快车道,将面临的考验也随之来到深水区,修炼内功依然是所有新式炒货品牌的立身之本。

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