四重暴击，小鹏汽车掉队「蔚小理」？

何小鹏说，自己在新车G9发布前一直很焦虑，如今这款“Dream Car” 上市后的20天内，却依然没有挽救小鹏汽车的销量、市值等方面的颓势。

最让何小鹏焦虑的销量依旧没有改善。在造车新势力9月销量排行榜中，小鹏以8468辆的销量排名第五，跌出常年前三的位置。相信小鹏的人认为，G9带来的销量增益还没有体现。

但造车新势力在发布会后一般会公布订单数据，华为M7的官方战报显示，72小时内订单超过6万台，理想L9发布至今累计订单量已超过5万台。这些数据意味着，车企Q4季度每月销量不会低于1万。显然，G9发布会后，市场对于其定价体系的混乱，产品力的争议，都影响了这辆车的预订情况，未公开预定数据意味着情况可能是不太理想。

与此同时，在“十一”假期期间，小鹏P7婚车集体开NGP（高级别辅助驾驶），造成至少4辆P7追尾。辅路上低速状态下的婚车出事故，智能辅助驾驶系统没能反应过来，引发争议和质疑。这让何小鹏在发布会上，公开说“G9 是智能汽车迈向无人驾驶前的最后一代”的宣传，难以令人信服。

市场上种种事件与舆情，也影响到小鹏汽车在资本市场的表现。10月8日，小鹏股价跌破10美元，最新市值跌至85亿美元。虽然“蔚小理”市值都受到美股加息的影响，但小鹏汽车较年初市值跌去 80.33%，还是远远多于蔚来的58.89%、理想汽车39.49%的跌幅。

各种不利因素在前，美团创始人/理想投资人王兴也来看衰小鹏：“过去二三十年，中国premium高端市场的*一直是德系的BBA，接下来的两三年就看蔚理华”。

从“蔚小理”（蔚来、小鹏、理想）到“蔚理华”（蔚来、理想、华为），种种不利表现之下，市场有不少声音在讨论，小鹏汽车真的掉队了吗？

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小鹏承压，G9必须成为爆款？

近一年，北京的李明计划为家里增购一辆30万以上的智能车，可一直纠结选哪款车。

这个范围可选的新造车还是挺多的，包括华为问界M7，蔚来ES7、ES7、理想L8、L9、小鹏的G9等等。如今从新品热度表现看，李明将范围缩小到了L9和G9之间二选一。李明在网上搜了下，发现对二者的讨论也比较多。

理想L9发布时，李想曾豪言“L9是500万以内*家用SUV”，此后G9发布时，何小鹏也效仿说道“小鹏G9是50万以内*SUV”。其实二者的均价都是在35万左右，这个价位是中大型SUV的核心竞争区，放在一起比较也是自然而然的事情。

李明分别去试驾后，认为车评KOL陈震同学的总结最到位：“理想L9是50万以内，家庭SUV*的选择，无论他的大屏、宽敞后座；而小鹏G9则是50万以内，运动SUV的*选择，毕竟它拥有3秒多百米加速，高阶辅助驾驶。”

事实上，两款车实力都非常强劲。理想L9敢声称对标劳斯莱斯运动款库里南，依靠的就是李想的产品刀法精准，开创新能源车“彩电、冰箱、按摩椅”三大件消费时代；而小鹏G9的5D全场景影音，高阶辅助驾驶NGP，800V超快冲，对于用户来说也很有吸引力。

但李明还是选择了L9，原因则是G9出来后，各种负面舆情，让他退缩了。而小鹏汽车这波负面舆情袭来，可谓内外因素都有。

内因无疑是小鹏自己选择的销售策略，不顾及市场感受。G9其实后面还有G、E、X三个分系列，不同系列还有各种选配，用户根本搞不清这些复杂的产品型号，因此很多博主还做了G9产品迷宫图，帮助用户区分。

小鹏汽车也是很快意识到问题，2天后就宣布调整配置与价格。而且还将命名方式调整为消费者更为熟悉的Plus、Pro、Max系列，套用苹果对智能机的命名方式。这波产品定价舆情，极大影响了发布会后准备预定的用户热情。

外因则是各大测评博主对G9的看衰，尽管这款车综合产品力不错，但消费者决策很多时候还要考虑性价比。G9 号称大5座真旗舰，依靠高阶辅助驾驶、800V超快充这些科技实力，顶配价格冲到了47万，但内饰、车机UI、后座空间这些显性体验，却明显不尽如意。

G9 的硬科技实力与其搭载的车型不匹配，出现了乘坐体验与驾驶感受倒挂的情况。所以就有网友认为G9的产品定位别扭：要不就是与P7同平台，400V快充起，推出低配版的G7，抢理想ONE的市场；或者G9“乞丐版”把5D影音去掉，女王座驾和腿托改为选配，价格降个两万，销量还能有救。

在小鹏的P5 未能成为走量爆款后，何小鹏口中的Dream Car G9，如果销量或许不及预期，对于小鹏的未来一段时间发展，无疑会有比较严重的影响。毕竟蔚来车型均价是44万元，销量还能排名第三，而小鹏的价格区间是更低的15-35万，销量依旧不敌的话，可能将会被挤出“蔚小理”阵营。

02

造车新势力打法的中期检验

对于小鹏G9来说，还有一个致命因素，那就是交付时间要到Q4才开始，而提前2个月发布的L8、L7，与6月发布的L9，逐渐形成了对G9的全包围。

据对小鹏汽车非常熟悉的博主“Blood旌旗”透露，之前G9最初的方案，是400V平台再加P5顶配那套辅助驾驶（Livox激光雷达、Xavier芯片），然后2021年中左右上市，这款车也许就是并未诞生的低配版G7。

最终是更晚面市的G9，“Blood旌旗”认为可惜的是，因为一些意外因素，导致研发被打断，“后面决定直接全系800V搏一把，但是800V挑战太大，电池包好做，但是配套的电机、空调、全车电力系统都得填坑，代价太大，尤其是时间的代价。”

这也体现出，小鹏的产品线规划混乱。从理想的产品线对比看，脱离理想ONE单一爆款后，李想推出理想L9、L8、L7、L6，细分覆盖了25万-50万的产品区间，虽有产品套娃嫌疑，对于中产家庭的消费选择有比较好的配套。

而小鹏的产品线，价格和产品对应的消费人群并不同。G3、P5、P7、G9，跨越了15-47万的区间，这个区间包括入门消费和中高端消费人群，大家的消费侧重点并不同，比如G3主打15-20万区间，这部分人群对智能化没什么感知，这款车应该是纯走量车型。

而G9则是30-45万区间，这部分人群对车的体验很看重，极客模式并不适合这部分人群，G9则是恰恰相反的产品思路。

从小鹏9月份的销量看，也体现出了产品定位带来的销量影响。小鹏主打车型P7， 9月份交付4634台，与理想、华为单一爆款车型销量过万差距不少；而小鹏P5的交付量也仅为2417台，小鹏G3i则是交付1233台，这点销量很难摊薄企业研发生产成本。

P7 虽是爆款，但这款车型发布已经有2年时间，已经接近新造车型2-3年的生命周期尾声。P5和G3发布已久，从销量上看已经确定不会成为爆款。在蔚来的ET5和理想L9爆款气质显现之际，未来小鹏的G9 能否撑起大旗，就显得十分重要。

接连几款车型不能热销，其实就显现出企业背后的打法。

理想是爆款产品打法，考验企业一号位对产品的刀法；蔚来是服务和品牌打法，飞去欧洲只租不卖，市场认不认待检；比亚迪是工业化思维，试图用规模和性价比制胜；特斯拉是*一代的全栈自研，也是入场较早的优势。小鹏的标签打法可能是智能化，这从G9宁愿滞后也要高端硬科技可以看出。而小鹏可谓成也智能化，目前的挫折也因为智能化。

最早，小鹏因为自动泊车等辅助驾驶场景技术，成功博得消费者好感。爆款P7车型除了外型好看，销量爆发也是在NGP大规模推送后开始，G9的亮点也是高阶辅助驾驶。

可是中间，P 5 打不开局面的关键，还是城市高精地图迟迟不能上市，CNGP(City-NGP) 也不能实用。而且Xarier芯片也无法消化激光雷达的数据量。G9也因为全场景NGP 和800V 超快充这些技术拖累了上市时间。

但更重要的原因，是智能化这条路的，小鹏面临的竞争对手太强大。特斯拉和华为在芯片、车机系统、自动驾驶算法、激光雷达等领域的投资，都是作为新势力的小鹏，所不能比拟的力度。

当资源和实力，与梦想并不匹配之际，小鹏当下遇到的挫折就不难理解。

03

极速调整，小鹏如何博取未来

不想认命的小鹏，并不想改变自己的打法。

在6月份的微博中，何小鹏提到一个问题：在激烈竞争的、全球市场、非快销品行业、2C 非保护领域，有哪个好产品是靠精准定位，在中期或长期可以获得优势或壁垒的？

李想在下面回复一个红心表情，意味深长。何小鹏或许认为产品定位的能力，并不足以成为长期壁垒，而技术的跃进，却是可以建立壁垒。这种说法从逻辑上看没问题，但回到现实，还是小鹏面对的生存环境而言。

一位前特斯拉员工对Tech星球表示，虽然小鹏汽车等国内造车新势力都有在学习特斯拉，但特斯拉一件事大家都学不会，那就是“终局思维”。特斯拉做三电系统，做自动驾驶，不会是为当下考虑，而是从最终市场的选择看。

他举例特斯拉放弃激光雷达，转向纯视觉的决策，就是认为它相信未来纯视觉能满足自动驾驶需求，而且是成本*的路线。小鹏等城市NGP则是现实思维，优先通过技术组合满足用户当下的需求，本身并不具备主导未来发展的能力。

因此，在其看来，小鹏的智能化路线，确实其安身立命的打法，但具有妥协性质的打法，并不足够建立起未来的强大壁垒。

小鹏也确实不敢全力押注技术超越的路线，这从其对自研芯片的发力情况就可以看出。

据晚点Auto报道，蔚来已组建近 300 人芯片团队，小鹏芯片团队目前不超过 200 人。今年2月开始，何小鹏发布内部信，提出要降本增效，提升毛利率，并启动了一轮裁员，对芯片部门也开始减少投入。

这背后的原因，都是缺钱闹得。截至今年第二季度，小鹏的现金及等价物和存款为 413 亿元，蔚来的相应数字是 544 亿元，理想是 536.5 亿元。但实际上，小鹏的现金仅为100多亿元，其余为库存的等价折现，还要计算折损。

更为糟糕的是，小鹏还是亏损最为严重的企业之一，小鹏今年上半年亏损 44 亿元，对于小鹏来来说现金流并不宽裕。另一方面，最能亏损的造车新势力，却不是*赚钱的，2021年毛利率排行中，理想汽车为21％，蔚来为19％，小鹏仅为12％。

也许小鹏并不担心于此，何小鹏一直期待自动驾驶全面落地的那一天，届时亏损和毛利率低的问题都会迎刃而解。这一天到来尚需时日，最新进展是9月17日，国内*量产城市场景高等级智能辅助驾驶，也即小鹏的城市NGP已经上线，何小鹏形容：这意味着我们集齐停车场、城市道路、高速道路三大高阶智能辅助驾驶模块，正向完全自动驾驶为目标的无人驾驶下半场迈进。

伴随城市NGP在广州以外的城市落地，P5等车型逐渐升级，年底的P7改款面世。短期内，对小鹏的销量会有一定的提升。毕竟小鹏眼前的头等大事，是面对前有埃安、蔚来和理想，后有崛起的哪吒、零跑、问界超越的局面，销量还是一个难以回避的问题。

当然，解决销量问题并不能依靠降价，除了智能化外，小鹏的产品规划、运营都存在短板。尽管理想近期也遭遇换代产品，陷入被质疑割韭菜的舆论危机。这些波折，或许是造车新势力都需要经历的阵痛。

最坏的结果看，即便G9卖的不好，小鹏也不会面临严重的致命挑战，只是短时间的掉队不可避免。

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