暴跌340亿，自动驾驶巨头估值缩水70%

英特尔旗下自动驾驶汽车子公司Mobileye估值再度下调。

Mobileye于18日向美国SEC提交的文件显示，公司计划以每股18至20美元的价格出售4100万股股票，筹资8.2亿美元，发行的目标估值约为160亿美元。今年9月就有海外媒体援引知情人士消息称，英特尔大幅下调了Mobileye的预期估值，从此前的500亿美元降至300亿美元。

另据Crunchbase的一项分析，近年来上市的14家自动驾驶技术研发商，股价平均降幅超80%。

多名关注自动驾驶领域的投资人向创投日报记者表示，自动驾驶肯定是趋势，但热钱涌入之下，一些项目的估值与行业发展阶段出现了并不匹配的问题。

“受制于道路法规、技术成熟度等多方面原因，L4及以上的高级别自动驾驶近几年大规模落地还是很难，如果没有乘用车前装量产落地，这些自动驾驶企业的收入增长难以为继，没有靓丽的业绩就难以支撑高估值。”

01、Mobileye估值跌回五年前的收购水平

Mobileye由以色列希伯来大学教授Amnon Shashua于1999年创立。2014年，其于纽交所上市，成为以色列有史以来*一笔IPO；2017年，英特尔以约153亿美元的价格将其私有化收购。

也就是说，Mobileye当前的IPO目标估值，已经和英特尔五年前将其纳入麾下的估值相差无几。要知道，这期间Mobileye的估值曾一度高达500亿美元。

尽管估值一再下调，但Mobileye在自动驾驶领域的实力不容小觑，是ADAS细分的龙头企业。据第三方统计数据，截至今年7月，Mobileye的解决方案已安装在约800款车型、超过1.17亿辆汽车上，预计到2030年这个数据还会翻一倍。

因此有市场分析认为，Mobileye的IPO目标估值不如预期，和整个美股市场处于低迷行情相关。

根据Refinitiv的数据，截至目前，今年只有14家科技公司成功在证券交易所上市，相较于去年同期水平下降了90%。即便是成功IPO了，这些公司的表现也非常差，约85%的公司交易价格低于发行价。

但另一方面，自动驾驶技术研发商在二级市场上集体表现不佳，一定程度上也说明了自动驾驶此前存在泡沫。

企业服务数据库公司 Crunchbase ，对过去几年上市的 14 家自动驾驶汽车技术公司的分析显示，它们上市后的股价平均降幅超过 80%。表现最差的公司包括自动驾驶卡车开发商 Embark、激光雷达技术公司 Velodyne Lidar 和 QuanEnergy，它们的股价跌幅均超过了 95%。

02、收入增长难以为继，投资人倾向谨慎

过去几年，自动驾驶也是国内资本市场的风口，吸引了不少热钱涌入。统计数据显示，自动驾驶领域的*波投资热开始于2015年，主要聚焦Robotaxi领域。到2018年前后，干线物流领域的自动驾驶也开始引发资本关注。

2021年，自动驾驶领域出现第二波投资热，自动驾驶卡车研发商纷纷创立，各路投资机构持续向这些新玩家倾注资金。据创投通不完全统计，2021年全年自动驾驶领域共发生融资事件100余起，披露融资额累计达到600亿元。

今年来看，资本对于自动驾驶的追逐趋向谨慎。创投通数据显示，今年前9个月，自动驾驶领域共发生投资事件不足20起，披露金额累计数十亿亿元，投融资金额同比有较为明显的下滑。

有关注自动驾驶领域的投资人向创投日报记者表示，受制于道路法规、技术成熟度等多方面原因，L4及以上的高级别自动驾驶近几年大规模落地还是很难，如果没有乘用车前装量产落地，这些自动驾驶企业的收入增长难以为继，没有靓丽的业绩就难以支撑高估值。

对于近两年新玩家入局较多的自动驾驶卡车等商用车领域的自动化，该投资人表示，对比乘用车，商用车相对而言门槛和要求不那么高，但其市场规模较小。

“乘用车市场规模比商用车，比如卡车、客车等，要大很多，当然要求也比较高。目前国内乘用车搭载的都是L3级以下的自动驾驶功能，比如自动泊车、智能辅助驾驶功能等，基本都是新推出车型的标配了，能够获得乘用车车型定点的自动驾驶企业，收入增长比较有保障。对自动驾驶企业来说，做卡车业务是每台车单价高，但是车的数量没那么多。”

该投资人表示，未来只有技术但尚未大规模商业化落地的企业，将陷入后续融资面临困难的问题。

另有深圳一家机构的硬科技投资人对创投日报记者表示，“此前自动驾驶火热，出现了一些to VC 的项目，当前这些项目已经出现了融资难的问题。”其进一步表示，自动驾驶可以说是一个确定的趋势，“但项目估值需要和阶段匹配，趋势是确定的，只是中间的落地是三五年还是10-20年，需要机构和项目都理性看待”。

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