洪泰基金盛希泰：今年可能是未来五年最差的一年

2022年12月21-23日，中国创投年度盛会——第二十二届中国股权投资年度论坛在深圳举行。本次峰会由清科创业、投资界主办，深圳市财政局、深圳市南山区人民政府联合主办，深圳市引导基金投资有限公司协办，现场集结了中国当下活跃的创投力量，共叙股权投资行业的现状与未来。

会上，洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰发表了《全力拼经济，否极显曙光》主题演讲。

以下为演讲实录，

经投资界（ID:pedaily2012）编辑：

大家看到，上礼拜召开了中央经济工作会议，会议很有力度。会议前我很有信心，开完之后我更有信心了。

国家清醒地看到我们现在所处的发展阶段，比如目前出台的一些政策、传递的中央经济工作会议精神。

回归现实，一是短期内经济增长压力还是较大。消费加高存款是最近五年的常态，疫情虽过去，但收入制约和信心不足的问题还需解决，济复燃需要足够的耐心和信心。

我要强调，独角兽的概念不仅仅是字面上10亿美金的估值，它的内涵是代表未来各个细分行业的龙头企业。2018年到2020年在新增独角兽的数量上，我们跟美国逐渐拉开差距，今年增速有所放缓。数据显示，一是我们每天新增工商注册企业2.2万家，这说明中国经济很具活力。企业是经济细胞，经济细胞对于社会经济和国家意味着什么？独角兽代表未来的行业龙头，其数量增速变缓某种意义上代表未来资产打了很大的折扣，我们需要反思。

另一现实是人民币基金弹药不足。我去过好几百个县城，以前是地级市以上政府在主导引导基金，今年县政府在主导。一个县的财力有多大，民营企业不会出钱也不一定有钱，国有企业的钱出不来，募资难到了一个高度。

现实问题外，我想讲一讲曙光，即好的地方在哪里。首先，我建议大家仔细看看会议精神，主导未来五年和十年相关的因素是什么。其中特别强调要在制度和法律上把国企和民企平等对待，依法保护民营企业产权和企业家权益。这次经济工作会议非常有意义，是未来五年我们信心的源泉。所以未来五年，今年算最差的一年，这一点我非常笃定。

民营企业将全面激发市场经济活力，民营企业和国有企业都是给社会创造价值，比如就业、税收和财富。财富留在中国大地上，不管是净资产收益率还是总资产回报率，民营企业是国有企业的近两倍。这说明同样的东西给民营企业，创造的财富是国有企业的两倍。

还有一组数据，2022年1-10月我们利用的国外直接投资同比增长17%，其中高科技投资增长近60%。欧盟、韩国对中国的投资翻了一番，为什么他们来中国投资？不管怎么说，找一个像中国这么大的市场、有如此大的消费能力，仍然可以掘金的热土并不容易。

此外，新能源汽车是最伟大的弯道超车。上周我跟中国汽车行业的两位朋友交流，我们汽车工业搞了30多年，还专门成立了中国航发集团，但汽车发动机的问题还没有解决，而高铁做到了。为什么汽车没有做到？汽车工业大部分的钱让老外赚走了，我们却没有把技术换来，因为我们内部的竞争很可惜。

今年，中国新能源汽车总渗透率达到了1/3。前三季度我们的出口量仅次于日本，已经超过德国，新能源汽车产量去年是360万辆，到目前为止已经600多万辆。我们庞大的市场加上足够的财力砸出来的新能源行业，如果2023年中国新能源汽车占的比重达到50%，那对全世界的影响也很大。

科技自立自强，我们很多核心工业不太理想。为解决飞机发动机的问题，专门成立一个高级别企业，大飞机919已经开始交付，但核心技术还没有解决，发动机技术还是别人的。科技“卡脖子”这个问题，我认为中国拥有完整的供应链和强大的产业链，在全球有竞争力。

这两年，洪泰基金布局很多领域和区域。我最近两三年的实践体会，2020年之前是移动互联网时代，2020年后是专精特新时代，这有什么不同？80%的互联网企业在北上深，广州和杭州占10%，其他城市加起来占10%，二线和三线连“西北风”都没有喝到。

但在专精特新时代，80%的专精特新企业不在北上深。数据显示，全国9000家国家级的专精特新企业，其中北上深占17%，二三线城市占83%。在北京、上海和深圳跟互联网和房地产企业家们聊，他们是过去十多年挣的盆满钵满的一代。再到三线城市去看科技实业企业家，他们每赚一分钱都投入到生产中，吃住在工厂。

中国上市企业有5000家，资本市场搞了30年，绝大部分企业没有上市，但这些科技实业企业家仍拼命工作。作为投资人，移动互联网时代没有赚一百倍都不好往外说，但投科技实业企业赚十倍就很好。我坚定的认为这代表未来，投资他们是正确的。

2022年A股成为全球募资王，两周前A股上市公司突破5000家，我们搞了32年，第一个和第二个1000家都各用了10年，第三个和第四个1000家分别用了6年和4年，最近1000家用了2年。2022年，A股单只股票融资额平均是美股两倍以上，而之前正好相反。

A股IPO的募集金额占全球的51%，上海和深圳是第一和第二。2022年A股二级市场表现不太好，但没想到A股IPO募资在全球占这么高的比重，说明A股的市场规模能够承载将来的退出，这是信心来源。现在A股市值85万亿，2005年A股只有3万亿市值，这让我觉得非常提气。美股会继续打开，A股的承载能力在2022年已凸显。

这几年投资估值的修复是罕见的投资机会，A股在3000点左右徘徊，好像一直没有涨，其实根本不便宜。我的观点是二级市场整体的估值中枢下移是一个趋势，因为投资回报期凭什么动辄20、30倍。经过这两三年的蜇伏，我想预留了很大的上升空间，我从不预测股票，但仍觉得2023年机会很好。疫情解除等各方面因素稳定以后，相信会有一个好的市场。

总而言之，我相信看多得多看空得空。我坚信面向未来的五年、十年，今年是一个新的起点。你拥有努力的想法，一定会赢得未来。祝福各位！

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202212/505826.shtml