家乐福中国，像极了半年前的每日优鲜

2月21日晚间，困顿多日的家乐福中国主动对外透露了一则消息，称家乐福中国与安徽省安庆市迎江区政府所属国资平台开展深度合作，将通过股权投资的方式助力家乐福的转型升级。

消息一出，各方反应不一。经壹览商业观察，家乐福方面多数员工在微信朋友圈表示振奋，但更多的行业人士则对家乐福中国的未来表示不看好。

“这消息，可能是家乐福中国为了稳住供应商而做出的一种策略。”一位资深商业地产人士告诉壹览商业。

“这跟半年前每日优鲜的情节太像了。”一位资深互联网观察者告诉壹览商业。半年前，生鲜电商每日优鲜，因长期亏损导致资金链紧张，全面收缩国内业务，同时股价暴跌几乎沦为垃圾股。为了提振股价，稳定市场信心，在去年7月发布了一则融资公告，称与山西东辉集团签订了战略投资协议，山西东辉集团计划向每日优鲜进行价值2亿人民币的股权投资。然而，公告发不出不到半年，每日优鲜轰然倒塌。

在壹览商业看来，这些怀疑和不看好的背后，是家乐福中国如今现状的真实写照。2023年初的家乐福，以往任何一个时刻都更接近悬崖边缘。

01

缺货、缺货、缺货

1月，对于大卖场来说，本该是春节前的销售旺季，但对家乐福中国来说却是艰难的开始。

1月初，市场有传言称连锁商超家乐福“即将倒闭”，且有媒体在北京走访家乐福卖场发现，有的门店出现了货品大面积空置的情况，且大部分商品不能使用家乐福自营的购物卡结算。卖场张贴的通知显示，“由于系统升级，购物卡暂时不能结算”。同时，有黄牛表示，暂时不回收家乐福购物卡。而其他城市的家乐福，也存在购物卡购买商品受限制的情况。

虽然，1月9日有家乐福相关负责人向媒体辟谣，但缺货的现象不仅没有改善，反而愈演愈烈。据《财经》统计数据显示，家乐福目前在营业的门店中，有三分之二都出现了大面积货架空置等异常状况。其中北京、上海家乐福的核心区域门店的经营异常率达80%以上。

在上周五的溜溜梅全国经销商大会上，一位成都的经销商也向壹览商业吐槽，在四川家乐福渠道几乎是一夜之间崩塌了。

缺货只是表象，资金链出现了大问题才是根本。据天眼查数据统计，在近5年的家乐福供应链相关案件诉讼中，2022年案件占比*，家乐福作为被告的身份占比为97.7%，涉及买卖合同纠纷的案件20个，占比44.4%，多为供应商追债。

一位为家乐福供货的国内经销商告诉新京报，其已与家乐福合作了14年，主要为家乐福提供一些品牌的食品，与家乐福交接的模式为“入场费+账期+陈列费”，账期时间一般为60天左右。从2021年开始，家乐福支付尾款的时间出现拖延，2022年10月家乐福开始拖欠货款。

这会让家乐福陷入一个恶性循环。为了尽快回笼资金，限制购物卡消费，引发持卡消费者和普通消费者质疑，导致支付货款延迟，从而供应商不信任然后停止供货，最终导致大卖场出现缺货，资金回笼失败。

事实上，这只是家乐福走在悬崖的开始。

02

关店、关店、关店

缺货，让本就处在低谷期的家乐福的业绩更是雪上加霜。

数据显示，2020年至2022上半年，家乐福中国分别净亏损7.95亿元、33.37亿元、4.71亿元。苏宁易购在2022年发布三季度财报的同时，曾称净亏损18.05亿元的原因，是家乐福造成的。“公司净利润亏损是受家乐福拖累，下滑的业绩难以分摊高租金成本。”而在近期家乐福中国的母公司苏宁易购公布的业绩预告显示，2022年苏宁易购预计净利润亏损为95-115 亿。业绩预告又明确指出，2022年家乐福渠道受疫情、电商等综合因素影响，同时部分区域门店优化，业绩下滑。

业绩表现的更具体一点，就是家乐福中国门店数量的锐减。据壹览商业不完全统计，2019年年底至2023年2月7日，家乐福中国门店数量分别为233家、228家、205家、131家。其中仅2022年家乐福中国关店数量就达61家。

值得注意的是，门店的大量关停和资金短缺，除了供应商问题，后续员工问题的处理不利，导致大量员工在社交网络和媒体申诉家乐福，让家乐福中国的声誉更是雪上加霜。

以去年11月15日关店的家乐福郑州花园路店为例，该店前员工表示，该店停业前，负责人表示将“按照员工入职的年限，干够一年公司给一个月工资的补偿金”的方式来赔偿，而且是分期付款。对此，员工们表示都能接受。但在*期赔偿金到账后，员工们发现到账金额仅有原先承诺的四分之一。最后不得已，相关员工到媒体申诉，引发大范围关注。

值得注意是，一系列问题导致家乐福中国高层出现动荡。2月8日，供职家乐福中国多年的首席运营官张其喆已于近日离职，另据一位接近家乐福中国的人士透露，张其喆之外，家乐福中国的多位副总裁也已于近日离任。

虽然家乐福一再强调公司目前运营稳定，团队稳定，但公司处在危机之中，已经是不争的事实。

03

迎江区救不了家乐福

如此危机之下，谁可以拯救家乐福。

显然，苏宁自己已经不可能。作为家乐福中国的控股方，苏宁易购早就已经自顾不暇。2020年底，在苏宁系巨额债务危机爆发后，张近东父子将持有的苏宁控股的所有股权共计10万股、股本金额10亿元质押给了淘宝。2021年7月，苏宁易购将16.96%的股份转让给南新零售创新基金，同时阿里继续出手持股为19.99%。

苏宁易购2022年再次预计巨亏百亿元，这已经是苏宁连续第三年亏损，而且发生于2021年大幅计提之后。

那么，迎江区可以拯救家乐福么。显然，也够呛。值得注意的是，在这则融资消息并没有透露安庆市迎江区政府方面准备以多少金额投资家乐福，更没有相对详细的合作计划。

行业分析，以目前家乐福中国的情况，要想恢复家乐福正常运营。

首先，就是需要获得大额资金来还掉供应商欠款，然后利用资金逐步恢复门店商品上架，恢复消费者信心。

其次，要解决家乐福的股权问题。家乐福在一个地区就设立一个分公司，股权结构网络十分复杂，同时各地区的家乐福都面临着多起买卖合同的诉讼。数据显示，截至2023年2月10日，北京家乐福商业有限公司关联风险高达826条。其中单“因买卖合同纠纷案由被起诉”的便有335起。

另外，2022年底，苏宁易购与家乐福就剩余股权收购还发生了较大争议。按照2019年苏宁国际与家乐福签订的《股份购买协议》，双方在2022年4月就家乐福中国剩余的股权分期购买达成一致。但至11月，苏宁国际因客观环境发生了重大变化，与家乐福就剩余股份的收购发生了较大争议。也就是说，苏宁收购家乐福股权的事情还没完结，苏宁现在没钱投入了，这也是一个巨大的隐患。

因此，无论是这个资金缺口，还是错综复杂的股权关系，和今后可能面临的风险，对于一年GDP只有200多亿的安庆市迎江区来说，压力不小。

04

家乐福中国能自救么

然而，对于家乐福中国目前是否拥有自救能力，多数人也持怀疑态度。

据壹览商业了解，家乐福中国目前的高管团队，基本都是从苏宁易购空降过去的，比如CEO龚振宇为苏宁前时尚百货业务负责人，副总裁张奎为前苏宁拼购业务负责人。因为苏宁易购属性，所以高管几乎都没有快消和超市行业从业经验。

一位前家乐福中国员工告诉壹览商业，苏宁高管空降家乐福以后，几乎将苏宁那套管理模式全盘搬运过来。以采购中心为例，苏宁易购采用的是品类事业部制，如空调品类负责人，对外称呼外苏宁易购空调公司总裁。家乐福如今也采用了这种组织构架，按品类划分事业部，条线运作，横向沟通较少，增加了管理层级，导致高管特别多，但沟通效率低。

另外，该员工还表示，家乐福中国现在对自己的定位在传达的过程中有断层，起码底层员工并不明白高层要做什么，其实他们大多数底层员工更想要的是好好做生意，养家糊口而不是某些看不懂的概念。

壹览商业获悉，2月8日，在家乐福“开创50天”内部会议上，家乐福明确了“近场零售服务商”的定位。对新定位与业务策略，副总裁张奎通过“4+1+1+1”策略解读表示，四大实现策略，包括基于新门店改造的到店消费场景模型策略、基于门店拣配的O2O平台策略、门店仓配物流延展至5-10公里范围的S2B2C零售云策略、基于门店店长和店员的社交推广策略，形成从服务门店周边3-5公里的用户，延伸到门店周边15公里的覆盖半径图。

值得注意的是，在如此紧张的资金环境下， 家乐福表示首批新业态“社区品质生活中心2.0”门店3月将会亮相。

“虽然，这些看上去很专业，很有前景，也是一个很好的故事，但在市场端，我们仍未看到家乐福对于购物卡、货款的积极应对措施。”一位家乐福供应商表示。

显然，市场要求家乐福中国需要更加务实，并在关键问题上做出积极应对，否则，已经在悬崖边的家乐福中国，就是下一个每日优鲜。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：壹览商业授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。