主动放弃「百亿金矿」，全球第 一大药厂的取舍

花费九年时间研发，开展了十几项临床试验、上万名受试者入组、投入研发费用数十亿美元，这是强生对于RSV疫苗的下注。

如果一切顺利，凭借着还算不错的临床数据，一两年之后强生的RSV疫苗大概率也能够获批上市，为强生带来数十亿美元的收入。

对于这样的一款潜力股产品，无论是放在哪个国内药企的管线中，想必都会是必须拿下的对象。

但是，就在成功只差临门一脚之际，强生放弃了。3月29日，强生一纸公告，宣布终止这款RSV疫苗的三期临床。

放弃的理由，却不是因为疫苗效果不好，也不是FDA提出了什么问题，而是强生认为，RSV疫苗这一领域太卷，已经不存在未满足的临床需求了。

对于一直在追寻重磅炸弹药物的国内药企来说，大概率难以对强生做出的决策共情。

但正是这种始终追求未满足临床需求的精神，在驱动着强生这家百年大药企能够始终屹立于创新药潮头。强生的抉择，必然值得药企们思考。

01 2023 RSV疫苗之变

2023年，对于RSV疫苗赛道来说，必将是风云变幻的一年。有着疫苗黑洞之称的RSV疫苗，终于要迎来零的突破。

要知道，过去60年，在RSV疫苗赛道翻车的药企不计其数。

比如辉瑞。早在1966年，辉瑞就研发了一款灭活RSV疫苗，但在临床试验中该疫苗出现了严重不良反应，有16名幼儿病情严重需要住院，甚至有2名婴儿死亡。

这一严重不良事件使得FDA暂停了所有RSV疫苗的临床研究，RSV疫苗研发进入了长时间的沉默期。

再比如，Novavax早早就下注RSV疫苗，但两次临床试验均以失败告终，Novavax也因RSV疫苗失败一度濒临破产。

可以说，RSV疫苗让我们见识到，疫苗研发风险如此之高。不过，RSV疫苗并未就此沉沦，即便在副作用阴云的笼罩之下，仍有药企在不断努力。

功夫不负有心人，经过几十年时间的积累，如今包括辉瑞、强生、葛兰素史克、Moderna、Bavarian Nordic在内的五款疫苗都进入了三期临床阶段。其中辉瑞、Moderna、葛兰素史克的RSV疫苗更是相继撞线，在2022年公布了三期临床数据。

RSV疫苗领域的竞争，也从疫苗能不能成功，变成了哪家药企能先成功的问题。从目前的形势来看，率先上岸的玩家大概率会是葛兰素史克和辉瑞。

此前，FDA专家委员会投票认可辉瑞、葛兰素史克疫苗的安全性和有效性，支持FDA批准这两款RSV疫苗获批上市。

大多数情况下，FDA与咨询委员会的意见都不会相左。如果不出意外，FDA将在5月宣布葛兰素史克与辉瑞疫苗上市结果。Moderna的RSV疫苗也将于2023年上半年递交上市申请。

相比之下，强生的RSV疫苗仍处于三期临床阶段，预计在2024年才能够完成临床试验，距离临床试验完成还需要近一年半的时间。毫无疑问，在RSV疫苗的竞赛中，强生落后了。

这种背景下，强生的RSV疫苗作为后来者，上市后面对的必将是一个极度内卷的市场。

02 强生的取舍

当然，落后并不意味着，强生的RSV疫苗会毫无用武之地，内卷也不意味着强生赚不到钱。

毕竟，想要在RSV疫苗领域占据优势，除了占据先发优势，还可以凭借更强的保护效果以及更好的安全性。

而在这一点上，强生的RSV疫苗是有希望的。

目前辉瑞、Moderna、葛兰素史克三款疫苗的三期临床终点并不相同，如果以预防2种或更多RSV相关下呼吸道症状（RVS-LRTD2）的有效率作为统一临床终点，三者的保护率分别为66.7%、83.7%、94.1%。

再来看强生的RSV疫苗，2023年2月强生公布RSV疫苗的2b期临床试验数据显示，一剂候选疫苗预防严重疾病的效率为 80.0%，预防任何 RSV 急性呼吸道感染的效率为 69.8%。

虽然并非头对头临床试验，但也能看出，强生的RSV疫苗效果并不逊色于另外三款RSV疫苗。

从中和抗体水平来看，在接种强生RSV疫苗后，RSV中和抗体水平在第14天就上升到接种前的13.5倍，抗体水平也上升了近9倍。

可以说，即便后发，强生的RSV疫苗仍然有机会。关于这一点华尔街的分析师也持有相同的态度。

此前，SVB Leerink 分析师估计，到2030年疫苗巨头葛兰素史克将获RSV疫苗市场的29亿美元收入，辉瑞获得21亿美元，强生获得17亿美元。一年17亿美元，强生RSV疫苗的市场空间也还算是可观。

但是，出乎意料的是，强生却决定放弃RSV疫苗。3月29日，强生宣布放弃RSV疫苗的三期临床。

这不仅意味着，RSV疫苗未来可能带来的数十亿想象空间要被归零，更意味着，强生在RSV疫苗所花费的研发支出打了水漂。

虽然强生并未披露目前为止RSV疫苗的研发投入是多少，但可以肯定绝不是一个小数目。

要知道，在RSV疫苗的二期临床中强生就纳入了5700多名患者。而三期临床试验的规模更大，目前为止三期临床试验中的入组患者数量已经超过23000人。

而更让人感到疑惑的是，还有一年多时间这款产品就能完成三期临床试验，为强生带来收益，凭借着强生的销售能力，至少回本不成问题。如今，强生却做出放弃的选择，多少会让人感到遗憾。

那么，面对着伸手即得的机会，强生为何如此果断放弃了？

在公告中，强生公司执行副总裁Bill Hait 博士表示，放弃RSV疫苗研发是在评估RSV疫苗前景之后做出的决定，为的是使强生持续专注于推进差异化的管道，致力于那些真正未满足的临床需求。

没错，强生的放弃只是因为这一领域已经不在具有未满足的临床需求，大药企的决策就是这么任性。

美国投资者对于强生的“任性”，似乎也没有太大的波澜。在消息公布后，强生的股价非但没有跌，反而还涨了0.98%。

03 创新的抉择

在创新药的研发之路上，摆在药企面前的路大致有两条，me better或者First in class。

强生是FIC坚定的追求者。就像强生的医学博士Bill Hait所说，“强生更希望专注推进差异化的管线，在医疗需求未得到满足的地区开发新的治疗方式，以改善数百万患者的生活。”

固然，这是一种公关话术，但不管怎么说，在面对触手可及的成功之际愿意放手，这本身也说明了强生的态度：

作为跟随者进行研发更容易沦为平庸，若想要通往伟大，注定要做那些难而正确的事。

当然，这也并不意味着我们不需要me better 策略。不可否认，对于大药厂来说，专注于me better或许是更好的一个商业模式。它能将创新药研发九死一生的风险降低，又能使药企多年积累的临床、商业化等资源价值*化。

大药企礼来便是me better领域最成功的一个例子。与强生不同，礼来在创新药研发领域一直都是一个跟随者，其管线中FIC产品极为罕见，大部分是me better产品。

但这并不影响，礼来的表现。在过去几年间，礼来是美股市场涨幅*的医药股之一。在纯医药公司领域，市值也曾一度位居*。

礼来和强生，两种模式的殊途同归告诉我们，无论是FIC还是me better都有着自己的用武之地。

回到国内来说，国内药企中同样存在着两种不同路线的选择。不过，选择me better的药企太多，而选择FIC的药企太少。

对于患者来说，me better药物的问世，无疑能带来更多、更好的药物治疗选择。不过对于中国创新药的发展而言，只依靠me better则很难驱动中国创新药的持续进阶。

当然，我们也并非要求所有的药企都要去探索FIC药物，毕竟FIC药物的研发难度极高。对于一些实力不足的药企来说，一窝蜂冲去研发FIC只会造成不必要的伤亡。

但是，对于那些更有能力、更有野心的国内药企而言，或许也是时候去挑战更具难度的FIC、去满足更多未满足的临床需求。

在那里，成为历史亦或者创造历史。

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