在副中心七周年之际，由北京通州区金融服务办公室指导，北京首钢基金有限公司和北京大学金融校友联合会联合主办，北京首钢产业投资私募基金管理有限公司承办，北京远洋乐堤港支持的北京城市副中心产业引导基金LP&GP发展论坛（第二期）暨北京大学金融校友联合会通州专场闭门会圆满完成。

本次会议以“北京城市副中心产融结合的新机遇”为主题，汇集了VC/PE、企业产投、REITs、金融科技等金融服务领域的行业伙伴参会交流，共同探讨2023年北京城市副中心产业投资机遇、副中心产业引导基金与北大校友所在的投资机构的合作机遇、各方合作资源对接协同共赢等议题。

会议伊始，通州区人民政府特聘专家林巍致辞。林巍围绕北京城市副中心重点产业是什么、为什么、怎么做三个方面向与会嘉宾介绍了通州区的投资机会。林巍介绍到，通州区借助政策赋予的优势、市场竞争中形成的优势、自然资源禀赋优势，通过利用“经济大脑“分析产业图谱抓龙头企业吸引上下游企业、利用产业基金触达筛选优质企业、借鉴国际先进发展经验等方式，着力发展6个重点产业方向——现代金融、商务服务、文化旅游、先进制造、数字经济、现代种业，助力通州区经济快速发展。未来，希望通过资本的力量、基金的力量，发现和引导优秀创新型企业，把副中心的政策优势、产业生态优势、空间优势、和人才优势和与基金的资本优势结合起来，更好地满足企业的多维需求，凝心聚力，助力企业发展，实现副中心高质量发展。

随后，安信证券首席经济学家、北大金融校友联合会会长高善文致辞。高善文介绍，北京大学金融校友联合会(简称UFAPKU）现有注册会员近6000人，主要活跃在北上广深等境内金融发达的城市，以及纽约、新加坡、多伦多、伦敦等境外城市，已成为全球“金融北大人”最重要的交流与合作平台之一。UFAPKU未来将从《关于支持北京城市副中心高质量发展的意见》中提到的强化副中心科技创新引领，提升金融服务功能两个方面发力，邀请会员在这些具体金融领域关注通州，参与到北京城市副中心的建设中来。

通州区金融办孟祥伟副主任介绍，2021年，国务院出台支持副中心高质量发展意见，赋予城市副中心“全球财富管理中心”“全球绿色金融和可持续金融中心”两大定位。随后，城市副中心发布了一批高含金量的政策措施，落地了一批高质量的金融企业，实施了一批首创性的改革举措，实现了双支柱产业地位持续巩固、万亿级资管市场加速崛起、碳领域绿色金改迈向纵深的发展格局。未来，副中心将继续围绕两大定位，加快构建“以财富管理为载体、以金融科技为驱动、以绿色金融为方向”的特色金融格局，着力推动城市副中心金融业高质量发展再上新台阶。

首钢基金母基金业务管理合伙人侯琳介绍了首钢基金与通州区政府共同设立北京城市副中心产业引导基金的相关情况。首钢基金秉持政府领导、市场化决策的原则，在过去一年多的时间里，将重点精力放在子基金筛选、推动*企业落地、副中心基金生态打造等方面，这些工作取得了阶段性的喜人成果。未来，将从高质量开展投资计划、助力通州打造优势产业集群、以强大的投后体系助力企业打造产业优势、构造LP和GP关系为核心的副中心产业引导基金的大生态等方面持续发力，与区政府一起，以当期拉动集聚产业、中期提升经济总量、长期促进产业迭代为目标，发挥这只引导基金*的辐射效应。

对话北大科创投资家对话北大科创投资家

北京大学金融校友联合会副会长、中国智慧能源产业联盟首任执行秘书长、央企科技创新成果转化联合体主任北京大学1987级国际政治系赫然对话北京大学金融校友联合会副会长、元禾厚望合伙人、北京大学1984级技术物理系佘立斌。

赫然认为，科技创新已提升为国家战略和首要任务，科创基金应围绕国家战略目标、产业链安全投资布局，央企科创联合体汇聚了上百个重大科技专项，以新机制推动能源革命、新材料、AI智能等万亿产业链，构建政府引导基金+科创联合体+专精特新产业链的科创投资新模式，为各地城市产业升级提供新机遇。

佘立斌认为，中国的私募股权投资行业正在经历巨大的市场变化，募投管退各个环节都面临着前所未有的挑战，作为市场化的PEVC机构，能否根据自身的优势和特点，找到自己合适的资金资源和产业资源，形成并执行自己独特的投资方法论，决定了每家机构的生存和发展。

圆桌论坛——聚力科创，创赢未来

受外部环境的变化及疫情的影响，市场规则也在发生变化，机构也面临着巨大的机遇和挑战，也积极寻求应对之策。在由华创资本创始合伙人熊伟铭主持的圆桌论坛《聚力科创，创赢未来》中，中科创星投资董事总经理李刚强，真成投资管理合伙人李剑威，鼎晖投资机构业务负责人、高级合伙人李磊，合创资本合伙人张旭，明势资本合伙人焦腾进行了专业分享。

李刚强介绍，从2013年成立开始，中科创星一直聚焦在硬科技领域，目前市场发生了巨大变化，所有的投资机构都在投硬科技，中科创星的策略也在做调整，就是要比大家投的更早，这对公司来说可能是*的机会。而在应对策略上，中科创星则选择了紧跟国家大政方针，聚焦国家安全领域的产业，比如芯片、光电、军工等。

熊伟铭认为在高精尖领域，国内公司现在面临着非常多机遇。对于国内的投资者，重要的是在于怎么帮助国家解决安全的问题，这变成接下来五年甚至十年VC的主旋律。

李磊认为危机出现时，一定蕴含着各种各样的机会。鼎晖2002年创立时，从成长期投资做起，投资风格偏稳健，在复杂交易、并购交易方面积累了丰富经验。结合我们的投资风格，在新的国际政治形势下，近年来一方面围绕科技企业海外业务拓展，强化海外总部，满足全球化业务所需要的合规要求，另一方面充分发挥中国制造业的优势，提升中国企业走出去的竞争优势，发掘了不少优质的投资机会。

张旭表示，所谓卡脖子领域，有两个特点：*，在产业链的最上游，如材料、光刻机；第二，细，产业规模不大。中国企业比较擅长做下游，快。党的二十大指明了方向，二级市场也给出了比较高的溢价，未来硬科技是重点发展方向，但硬科技并不好投，机构在投资时需更加严谨判断，避免踩坑。

焦腾则表示，他认为目前机构面临的机遇大于危机。明势资本今年上市了一家新能源汽车车载芯片的项目，这家企业2017年底才成立，去年下半年公司已经IPO报会今年初就完成了发行，都是明势深度整合产业资源，深耕产业地图带来的新机遇。

在谈到地方政府如何更好的招商引资促进产业落地时，李剑威表示，招商引资时，对投早投小的机构很难要求其对当地就业或者GDP带来的贡献。在这个过程中，更关键的是政府平台怎么看某一个行业未来几年的发展，如果政府可以做产业投资分析，在整个市场非共识的时候，想出不一样的东西，那么拉开的这三五年产生的价值是巨大的。

圆桌论坛——REITs构建可持续金融新模式

第二场圆桌论坛《REITs构建可持续金融新模式》由申万宏源证券REITs业务部董事荣希先生主持，中国REITs联盟执行会长、北京睿信投资董事长王刚、华泰联合证券REITs业务负责人王世园、汉坤律师事务所合伙人李小、华夏基金基础设施投资部岳洋发表专业观点。

对于未来国内REITs和香港、新加坡等市场的流动性方面，王刚认为，未来REITs纳入沪港通、深港通可期。香港在REITs方面可以承担更多的职责，除了红筹REITs，能不能做成类H股的REITs？如果能做出这个，国内企业就可以更方便去香港发行REITs。

在谈到如何在一级投资市场平衡资产的表现或对应的定价时，王世园分享，发行预期是被市场进行教育的，99%的发行人都是一样的诉求，那就是一定要卖好。而投资者则希望一定要买的合适，买的便宜，否则上市时估值全部释放了，二级市场就没有很大空间。发行方在发行的时候都会给客户建议，发的时候稍微留点空间给二级市场，监管机构也需要逐渐接受估值低这个事情这是一个卖方和买方的博弈。

在谈到对REITs未来发展建议时，岳洋表示一些大家认为的好资产，可能四照不齐全，建议从前端把合规性要求建立起来，避免后续再来补救。另外，从更广大的意义上说，产业发展到一定阶段必然会出现一种投资的机制或投资的方向，它有一个非常完整的产业链或生态链，它的上游是产业资本，从拿地开始，从拿证拿批文，到Pre-REITs，到发行，很多人在里面都会有各自的考虑，怎么样平衡这些机制，也是需要进一步探讨的问题。

李小表示，谈REITs肯定不能只谈公募REITs，要谈公募REITs、私募REITs和Pre-REITs共同构成的全周期、多层次的REITs市场。他认为未来需要做到：*，重视合规性。合规性问题是公募REITs的红线问题，从培育的角度，建议自始按照公募REITs的标准进行投建和培育，为后续公募REITs提供合规、优质的资产池。第二，结构简化趋势。目前REITs的结构相对复杂，上面有公募基金，中间有ABS，下面有项目公司，整个决策链条也相对较长。简化结构是未来公募REITs发展的一个很重要的方向。

北京城市副中心产业引导基金LP&GP发展论坛作为固定的沟通机制在今后还将持续开展。政府引导基金是工具、是抓手，为创业企业提供资金支持，扶持企业发展，推动科技成果转化和产业化，从而推动经济不断发展。首钢基金作为桥梁，将围绕副中心产业引导基金LP与GP关系，以论坛、研讨会、座谈会等多种形式，呈现丰富的交流主题，将政府、社会出资人、投资机构、企业、金融平台等相关方链接到一起，构建大生态，共话大发展。