凌雄科技首份财报：营收16.64亿元，净利润近亿元

2023年7月12日，中国DaaS（设备即服务）行业*股凌雄科技对外发布了2022年年度业绩公告。公告显示，凌雄科技实现营收约16.64亿元（以下均为人民币），同比增长约25.1%，实现利润约9995万元，同比大幅扭亏为盈。

凌雄科技于2022年4月向港交所递交招股书，10月通过港交所聆讯，并于同年11月24日正式在港交所主板挂牌上市。2022年年度业绩公告也是凌雄科技上市后对外发布的*份年度业绩报告，在新冠疫情冲击、国内经济下行等多重考验下，营收和利润均实现了逆势增长，表现抢眼，实现华丽转身。

疫情下勇担社会责任设备订阅服务和IT技术订阅服务两大核心业务表现亮眼

作为一家有高度社会责任感的企业，凌雄科技长期积极践行社会责任。2022年前三季度，为缓解因多地疫情散发给各方带来的IT设备使用紧缺局面，凌雄科技多次在短期内高效有序调拨全国数万台IT办公设备，全力保障深圳、上海、北京、西安等地疫情防控和企业正常运营的设备供应。此外，在多个全国性重大考试服务中，凌雄科技最快在3天内为近500个考场提供了近3万台电脑设备，确保考试顺利进行。

还值得一提的是，凌雄科技2022年11月积极联合腾讯、中国联通深圳分公司等单位，向广东省陆丰市大安镇镇政府捐赠一批电脑设备，并通过派驻技术服务人员、定点招聘、一对一帮扶等形式，进一步强化当地的数字化基础设施建设，助力大安镇加快推进数字乡村建设，助力乡村振兴。这些勇担社会责任的表现，让凌雄科技广受好评，并被知名媒体授予“2022年度企业社会责任奖”。

在勇担社会责任的同时，凌雄科技坚持以服务好客户为中心，更精准地把握市场需求，特别是在越来越多企业高度重视现金流的背景下，紧紧围绕“助企降本增效和高质量发展”这个一主题，一方面为更多不同行业的企业客户提供定制化设备订阅解决方案，另一方面紧扣企业客户应用场景，不断丰富和完善DaaS产品及服务。

以文印产品为例，2022年6月，凌雄科技与DEVELOP德凡战略合作，共同打造数字化文印服务新业态，解决企业在文印应用中的诸多难点和痛点，并深受多家世界500强级头部互联网巨头和智能制造标杆企业好评。又以云会议大屏为例，凌雄科技与腾讯众创空间（深圳）联合打造*云会议多功能智慧空间，为企业提供高品质的云会议新体验，一亮相便受热捧。

这些精准有效的措施，进一步扩大了凌雄科技的订阅客户数量，促进了业务规模的快速增长。公告数据显示，凌雄科技2022年长期设备订阅客户数量同比增长约32.9%；大客户获取能力持续增长，2022年大客户数量同比增长约26.3%；总设备订阅量同比增长约17.1%至近500万台。受益于此，凌雄科技设备订阅服务业务2022年营收逆势增长约20.2%至3.19亿元。

此外，凌雄科技2022年进一步扩大IT技术人员队伍，以更快地满足持续增长的订阅客户需求，由此进一步促进了IT技术订阅服务业务的有质增长。公告显示，2022年，凌雄科技IT技术订阅服务的客户数目和每月平均订阅量均实现大幅增长。受益于此，该业务2022年实现营收约1.55亿元，同比增长约10.5%。

灼识咨询的报告显示，随着电脑等IT设备订阅的普及，企业对IT设备相关的IT技术订阅服务需求将呈现高速增长，预计2021-2026 年的年复合增长率将达到 31.1%。“凌雄科技将持续提升自身的IT技术综合服务能力，把握趋势，推动IT技术订阅服务业务取得更大发展。”凌雄科技相关负责人表示。

持续筑高行业壁垒夯实行业龙头地位

DaaS行业的业务逻辑看似简单，但要想成为行业领军者，其实门槛很高，整体业务运营对资金、运营效率和规模都有很高的要求。目前，DaaS行业的企业数量众多，但受限于资金、技术等因素，企业规模普遍偏小。凌雄科技作为该领域的领头羊，得益于其持续筑高行业壁垒，始终保持行业龙头位置，引领行业发展。

海通国际在首次覆盖研报中指出，凌雄科技构建的行业壁垒包括：一是闭环DaaS生态可以产生强大的协同效应，IT设备利用率显著提高，交叉销售巩固其协同效应且客户粘性很高；二是完善且强大的回收翻新产业链，对设备订阅服务起到强支撑和协同效应；三是智能风控体系对DaaS业务的开展至关重要，公司常年保持很低的坏账率；四是战略股东的强力支持。

其中，凌雄科技三大主营业务2022年继续深度协同，成效明显。长期和短期设备订阅服务的企业客户，根据不同阶段的不同需求和场景，相互转化。而细致周到的IT技术订阅服务极大提高企业客户的使用体验，拉近与客户距离，增强与企业客户的交互关系，帮助设备订阅和设备回收两大业务获客。此外，凌雄科技行业*的回收和翻新能力，对设备订阅服务起到强大的支撑引流作用和协同效应，帮助其实现高效运营和高质服务，最终在提升客户体验，增强客户粘性的同时，也帮助客户优化设备使用成本。

2022年，凌雄科技继续深化内部数字化体系建设，进一步提升了公司的运营效率和客户服务效率。比如，在数字化 IT 系统支持下，在前端，凌雄科技根据客户偏好、理想IT设备的配置及品牌，向IT设备制造商下达定制化订单，以更精准地满足客户的多元化需求。在后端，凌雄科技打造的数字化供应链管理系统，实时优化采购及存储安排以确保*供应。从采购到交付的整个过程中，凌雄科技利用数字化方法跟踪设备的原值、折旧及估计剩余价值，并通过在线仓储管理系统确保存货水平与客户实时需求相匹配。

特别值得一提的是，凌雄科技还将数字化IT系统充分利用到现有的智能化风控体系中，以进一步提高客户服务能力。比如，在风控体系中全面应用AI面部识别技术，以确保客户数据的准确性及真实性，在进一步降低公司自身经营风险的同时，让更多企业客户更加高效地享受信用免押金服务，以助其降本增效。据悉，在受疫情严重影响的2022年，凌雄科技坏账收入比率继续保持很低的水平，远低于同行和行业平均水平。这其中，凌雄科技不断升级的智能风控体系，起到了至关重要的作用。

不断筑高的核心壁垒，让凌雄科技的行业领导力更加强劲。灼识咨询的资料显示，2021年，按收入计，业内前五大市场参与者占总市场份额约7.2%。其中，凌雄科技的收入约占总市场份额的3.9%，行业*。这也意味着，凌雄科技的市场份额超过其他四大主要参与者的总和。此外，按2022年的收入计，凌雄科技的营收继续保持行业*。

协同效应强力提升行业主导力 战略股东长期看好

凌雄科技能构筑诸多行业壁垒，持续领航DaaS行业，与其战投股东的协同效应可谓功不可没。以京东为例，京东已与凌雄科技完成系统平台级的深度融合，并为凌雄科技全面开放入口流量，其800万企业客户可直接在京东平台上访问和采购凌雄科技的DaaS服务解决方案，并通过该服务入口网站完成交易，由此，大幅降低了凌雄科技精准获取企业客户门槛。此外，与京东的深度协同，在仓储管理、物流和配送服务方面也降低了凌雄科技的运营成本。这些都为凌雄科技的后续发展带来强劲增长动力。

又以腾讯为例，凌雄科技为腾讯众创空间的企业和初创企业提供DaaS服务解决方案，并成为腾讯云在“端”上的能力补充。此外，其还与腾讯会议，以DaaS模式，共同上线“云会议室轻资产化计划”，而腾讯会议直接将小熊U租（凌雄科技旗下租赁品牌）的DaaS解决方案上线至腾讯会议APP 上，帮助小熊U 租高效、批量获取企业客户。

此外，凌雄科技还与联想集团在设备采购、租赁和回收端形成业务互补协同及转化。特别是，联想集团为凌雄科技提供设备的全面集采支撑，确保凌雄科技的供应链需求得到优先供应和满足。与此同时，通过共享联想原厂设备+量身定制的尊享服务，可提升企业客户对凌雄科技的信任度和忠诚度。

“与战投股东的持续深度协同，在进一步促进凌雄科技2022年业务可持续增长的同时，也进一步巩固和提升了凌雄科技的行业主导力。” 凌雄研究院相关负责人表示。

凌雄科技的行业主导力直接得到了股东方的高度认可。达晨财智上海分公司总经理黄跃卫表示，DaaS行业是规模优势非常明显，且非常考验服务能力的行业，凌雄科技已经具备较强的规模化壁垒，当项目规模越大，其壁垒也就越高，后入局者想要超越就越难。

东方富海合伙人陈利伟则对凌雄科技的业务模式、强大的成长能力以及数字化建设能力等高度看好。“一个商业模式若只能帮助客户降本，那它的价值就比较有限，但若能为客户提供额外附加价值，帮助客户增效，那它将具备更大的价值空间。凌雄科技创新打造的商业模式，目的就是通过持续丰富产品和服务，不断助力企业实现降本增效和高质量发展。这也就意味着，其未来的价值空间是巨大的。”

“在企业轻资产运营趋势下，设备全生命周期管理的业务模式将成为市场主流，已跻身行业头部企业的凌雄科技，服务价值凸显，盈利模式稳固，规模效应明显，在资本助力下将实现更长足的发展。”深高新投旗下深圳市高新投正轩股权投资基金管理有限公司总经理唐孟源表示。

DaaS服务正成企业运营刚需 持续高质量增长值得期待

工信部数据显示，2022年，我国中小微企业数量已超5200万户。2023年是我国经济实现高质量发展的重要一年，中小微企业将在其中发挥重要作用。有机构研报显示，加大中小企业数字化赋能力度，是中国经济稳步走向高质量发展的关键。在这种背景下，各大企业对IT设备性能的要求也越来越高，在硬件方面的支出将在2026年达到2万亿元，由此也将进一步带动企业在IT设备方面的持续支出。

值得一提的是，长期以来，在以购置为主的传统消费观念的主导下，中国大多数企业仍然延续以购买的方式采购 IT 办公设备。不过，近几年，受多重超预期因素综合影响，我国中小企业对数字化、轻资产化、精细化运营的需求，达到前所未有的高度，越来越多企业出于降本增效和实现高质量发展的现实需求，开始重视并选择DaaS服务模式，从而保持更好的现金流以集中精力发展核心业务。

据悉，凌雄科技创新打造的DaaS服务模式是设备全生命周期管理模式，主要是为企业提供包含设备回收服务、设备订阅服务、IT技术订阅服务和设备管理SaaS等在内的全栈式服务，全面解决中国企业面临的设备全生命周期管理问题，让企业轻松办公。具体而言，该模式旨在解决企业在IT设备采购、维护、管理及淘汰处置过程中面临的痛点，缓解其一次性购买IT设备的巨大资金压力、技术支持响应慢、IT设备管理灵活性不足及IT设备利用率低等问题，从而帮助企业降低运营成本，提高业务运营效率。

根据灼识咨询和海通国际的资料，与传统做法相比，DaaS服务模式可帮助企业减少97.4%的首期投入，在三年内将运营成本降低约10%至30%，企业无需自行处理淘汰设备，到期更新，始终保持*的设备使用需求。

有机构研究表明，因为DaaS服务能切实帮助企业实现降本增效和高质量发展，越来越多企业将该服务视为企业运营的刚需，从而推动中国DaaS市场的持续快速增长，预计市场规模将在2026年达到1382亿元。增长前景明朗，发展势头蓬勃，未来凌雄科技有望从行业高速成长过程中持续获益，继续保持高质量增长。

据海通国际研报称，凌雄科技已实现扭亏为盈，随着业务规模扩大，经营效率继续改善，在未来几年将进入持续、规模盈利阶段。该行测算，凌雄科技2023年的估值为55.4亿元人民币，预计2023-2024年将实现总收入24.05/34.01亿元人民币。