康鹏科技上市：能源革命下的新材料突破

2023年7月20日，凯辉基金投资企业、新型锂电池材料龙头上海康鹏科技股份有限公司（简称“康鹏科技”，证券代码：688602）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。

康鹏科技本次公开发行股票10,387.50万股，发行价格8.66元/股，新股募集资金总额89,955.75万元，发行后总股本51,937.50万股。相关资金将投入新材料生产基地建设及项目研发，提升现有优势产品产能并拓展产品线，巩固公司的市场竞争力。

凯辉基金创始人及董事长蔡明泼表示：“由衷祝贺杨建华博士领导的团队。康鹏科技重视研发，更注重产品应用转化，致力于打造精细化学品行业世界*的品牌企业。凯辉在投后不仅关注公司业绩表现，同时也协助提升企业在ESG领域的管理水平。长期以来，凯辉基金积极整合跨境和产业资源，坚定支持以康鹏科技为代表的专注于科研创新、能穿越周期的企业，并助推其国际化研发合作和客户拓展，成为全球性的新材料公司。”

康鹏科技董事长杨建华博士表示：“成功上市是公司重要的里程碑，更是一个新起点。公司希望通过不断的努力，打造精细化学品行业世界*的品牌企业，以稳健的增长和优异的业绩来回馈社会、回馈广大投资者。”

#01

从实验室到产业应用

一项新技术走出实验室，跃上生产线，落地产业应用，往往需要大量的试验和长时间的演进。

这无疑是一个异常艰辛且充满挑战的过程。但也正是因为这些拥有科研创新精神的企业不断探索行业前沿，才使一系列有竞争力的新产品、新技术成功从理论走向实践，一步步推动社会的进步和发展——康鹏科技正是其中之一。

康鹏科技成立于1996年，是行业*的含氟精细化学品制造商。企业扎实的研发实力、丰富的技术储备以及产品应用领域的广度给凯辉团队留下深刻印象。2021年7月，康鹏科技完成一轮数亿元战略融资，凯辉基金与新材料领域产业投资方一同参投。

作为技术驱动型企业，康鹏团队深耕高技术、高附加值、自主创新的特殊化学品，积极探索行业前沿技术，不断拓展全球范围内的产品应用场景：从成立之初的液晶显示材料产品、含氟医药类产品，到有机硅材料、新一代新能源电池电解质盐双氟磺酰亚胺锂盐（LiFSI）等。

目前，康鹏在含氟显示材料和LiFSI领域处于行业*地位。截至 2020 年 12 月 31 日，公司在全球范围内共有 62 项专利，其中 51项发明专利。2022年，公司实现营业收入123,819.81万元，净利润18,268.20万元。

康鹏与时俱进，保持着对市场需求的敏锐洞察，在公司的多个重要发展节点上做出了前瞻性的布局。究其原因，是形成了以实际应用生产为导向的研发体系。

康鹏的研发技术中心下设有四个研发组和工程技术中心、分析中心，四个研发组分别主要负责显示材料、新能源电池材料、医药产品和农药产品的研发工作，工程技术中心负责产品生产路线的工业化放大和重大项目的研发工作，分析中心负责产品质量跟踪检测工作。同时，公司建立了一系列制度从科研项目立项、管理、考核、奖励和专利申报等多方面进行管理激励。

核心技术层面，氟化技术和碳碳键偶联技术是贯穿康鹏的全业务链条的技术平台。含氟有机物化合物普遍具有独特的物理化学性质，康鹏所擅长的氟化技术是指在化合物中引入氟原子，从而影响和改变化合物的产品特性，并应用在液晶材料、锂电池溶质以及药物中，相应地提升产品的色彩对比度、导电性以及靶向选择性。在氟化工产业链中，随产品加工深度增加，产品的附加值和利润率成几何级数增长，含氟精细化学品的产品附加值较高。

碳碳键偶联技术是将简单化合物合成复杂分子结构产品的重要手段。康鹏始终坚持用更效率、成本更低、生产过程三废排放更少的绿色精细化工逻辑进行产品生产，因此其产品纯度更高、成本更具有竞争力、生产过程更环保，受到下游客户的广泛喜爱，成为收入不断增长的底层引擎。

值得一提的是，凯辉基金不仅是康鹏科技的投资者，更是企业的合作伙伴和社会责任共同体。凯辉深信企业的长期成功不仅要关注财务表现，也取决于其对环境、社会和治理（ESG）因素的管理。

出于对化工行业特性以及全球可持续发展趋势的把握，在投资前，凯辉就将ESG体系引入康鹏科技，包括定期的外部审计、各项量化指标、治理建议以及相关报告等，推动企业长期成功和持续发展。

#02

新一代锂盐：

双氟磺酰亚胺LiFSI

在锂离子电池关键材料领域，康鹏掌握了技术路线的定义权。锂离子电池的关键原材料为正极材料、负极材料、隔膜和电解液。其中，电解液由溶剂、电解质锂盐和添加剂按一定比例配置而成。电解液在锂离子电池正、负极之间起到传导锂离子的作用，是锂离子电池的“血液”，对锂离子电池的能量密度、比容量、工作温度范围、循环寿命和安全性能等起到重要作用。

电解质锂盐决定了电解液的基本理化性能，是电解液成分中对锂离子电池特性影响最重要的成分。根据性能要求不同，锂盐可以采用单一种类锂盐、混合锂盐或把另一种锂盐作为添加剂。

新型锂盐对于高功率及高能量密度动力电池非常重要。六氟磷酸锂（LiPF6）是目前最主流的锂电池电解液，新型锂盐则主要包括双氟磺酰亚胺锂、二氟磷酸锂、四氟硼酸锂等，其中双氟磺酰亚胺（LiFSI）最受关注，未来的商业化确定性最高，被视为下一代主流锂盐有力竞争者。

相较于LiPF6，LiFSI具有更高的导电率、化学稳定性和热稳定性，能显著提升电池的低温性能、 循环寿命和耐高温性能等指标。全球电池行业都已开始使用LiFSI改善产品性能。而能够实现LiFSI稳定并大规模量产的厂商在全球范围内都寥寥无几，康鹏科技是其中之一。

在新能源蓄势待发的2013年，康鹏便开始新能源电池材料相关产品的研发工作，其中发明专利“一种双氟磺酰亚胺锂盐的制备方法”获2018年度国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”。

2015年8月，公司的LiFSI被中国高科技产业化研究会认定为科学技术成果。

2017 年5月，公司的LiFSI项目通过中国石油和化学工业联合会成果鉴定，认定该技术达到国际先进水平，打破了国外技术垄断实现了LiFSI的国产化，公司亦牵头制定了双氟磺酰亚胺锂盐行业标准。

康鹏的生产工艺相比于现有工艺具有产品品质好、纯度高、三废排放量少、收率高等优点，具备良好的工业化属性。

未来5年，LiFSI行业有望逐步进入产能快速投放和需求快速增长阶段：一方面，随着新能源汽车的快速发展，全球锂离子电池需求持续增长，LiFSI作为添加剂，用量快速放量；另一方面，LiFSI在电池电解液中添加百分比提升。

#03

产业变革下的机会

在能源革命的大潮下，新材料领域正不断取得重要突破；同时伴随我国产业结构的优化升级，半导体、电子电器、新能源、信息通信、航空航天等新兴领域的发展势头强劲，将进一步推动化工新材料的需求持续增长。康鹏科技等一大批龙头企业和专精特新的"小巨人"企业正在各细分领域不断涌现，推动整个产业向高端化、精细化、智能化、绿色化的方向发展，也标志着我国新材料产业正在从规模化发展向高质量发展迈进。

凯辉基金积极参与并布局这一转型升级过程 ——我们以做实业心态，在浪潮中寻找那些能以创新技术驱动行业进步的潜力企业；也将通过凯辉丰富的行业产业资源和专业的投资能力，帮助这些优秀企业实现技术创新和商业化的跨越，提升其竞争力和市场影响力，也为我国工业科技发展和产业结构升级贡献我们专业的智慧和力量。