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创新药企「阿斯利康」逆袭启示录

不认输的阿斯利康,用10年时间,向外界证明了困境不是终点,而是转折点。
2023-08-18 08:26 · 微信公众号:氨基观察 方涛之

这是过去20年来制药公司最伟大的扭亏为盈故事之一。

主角是今日风头正盛的阿斯利康。

因为ADC神药DS-8201,阿斯利康*风范尽显,以至于不少人都已忘记,就在十年前它还处在生死边缘挣扎。

当时,阿斯利康前有专利悬崖带来的业绩下滑,后有辉瑞虎视眈眈试图发起并购。在这样的情况下,几乎没人相信它还能翻身。

然而,阿斯利康并没有陷入绝望,卖身给辉瑞。相反,在CEO的带领下,阿斯利康在十年间开启了重振肿瘤业务、坚持以科学为导向的药物研发等一系列改革,终于,经历十年的低谷徘徊后,再次站到了全球制药业的潮头。

稻盛和夫有句名言,当遇上难以克服的困难,认为“已经不行了”的时候,其实并不是终点,而恰恰是重新开始的起点。

终点不是终点,而是新的起点。这句话,是阿斯利康过去十年经历的一个很好的注脚。

当下的国内创新药企,也来到了这个不是终点的终点。

近两年以来,创新药行业入冬,悲观情绪一再蔓延,投资人争先恐后地抽走资金,就连一些药企创始人也很难保持乐观。但在一家创新药企的发展过程中,偶然乃至长期陷入失败状态,是一件再正常不过的事情。

别说国内年轻的Biotech们,就连阿斯利康这样有着百年历史跨国大药企,也会有这样的时刻。

对于年轻的中国创新药行业来说,经过这样一轮失败的洗礼也未必全是坏事。毕竟,如果只有理想主义,公司会走向绝路;只有现实主义,公司会被带入歧途。

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悬崖边的阿斯利康

2012年,有着百年历史的跨国大药企阿斯利康,进入了至暗时刻。

彼时,阿斯利康管线中的拳头产品,治疗高胆固醇的Crestor、治疗胃酸反流的Nexium、抗精神病 Seroquel药物,专利都即将到期。一旦专利悬崖来袭,阿斯利康的收入将出现巨大的下滑。

华尔街分析师预测,伴随着专利悬崖,阿斯利康年销售额将在五年内蒸发170亿美元。更糟糕的是,在阿斯利康的管线中,很难找到任何产品去填补这个巨大的坑。

事实上,当时阿斯利康管线陷入青黄不接也并非无迹可寻。毕竟,这家大药企一度丢掉了初心,将市值管理放在了*位,而不是药物研发。

当时,阿斯利康必须按照严苛的固定流程开展工作,为的就是节省成本、增加利润,然后将利润用在回购股票这件事上。过去几年,阿斯利康至少花了数十亿英镑回购股票,稳定市值。至于药物研发投入,研发费用率从1999年的19.5%一路下降到2010年的16%。

不仅研发投入降低,阿斯利康的药物研发成功率也不高。咨询公司InnoThink生物医学创新研究中心2012年的一项分析发现,阿斯利康药物研发成功率只有4%,算下来,每种获得FDA批准的药物平均研发费用高达118 亿美元。这样的表现,放在整个生物制药行业,也是垫底的存在。

在这样的情况下,阿斯利康的未来摇摇欲坠。好在,阿斯利康找到了一位靠谱的CEO。

2012年10月,Pascal Soriot上任成为阿斯利康新任CEO。Pascal Soriot本想着新官上任三把火,通过大刀阔斧变革来挽救处在悬崖边上的阿斯利康。

没成想,变革还没开始,阿斯利康就迎来了一个巨大的挑战:辉瑞的收购邀约。

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400亿美元的军令状

2014年,辉瑞对阿斯利康发出极为诱人的收购邀约,收购价从开始的588亿英镑提高到630亿英镑,再到5月19日最终报出694亿英镑(约合1170亿美元)的价格。

要知道,这一报价相当可观,已经高出其市值的50%,阿斯利康的投资者们也对收购成行相当期待。

毕竟,抱住辉瑞大腿的阿斯利康,不用再为业绩担心,还能拿到一笔可观的收入。阿斯利康似乎没理由这场*诱惑的收购邀约。

就在所有人都以为,这家百年大药企的历史就此结束时,董事会却拒绝了辉瑞收购。理由是,他们认为辉瑞的报价严重低估了公司的价值。

为了证明阿斯利康的价值远高于辉瑞的报价,Pascal Soriot放出豪言,要让阿斯利康的销售额在未来十年里翻一番,在2023年营收达到450亿美元。但在不少人看来,这无异于痴人说梦,毕竟2014年时,阿斯利康的营收仅为265亿美元。

毫无疑问,在市场眼中,阿斯利康错过了一个天大的好机会。也正因此,辉瑞收购失败后阿斯利康的股价瞬间下挫10%以上。

时间来到2017年初,Pascal Soriot表示由于现在汇率不稳定问题,2023年的营收应该在400亿美元左右。

虽然营收目标降低了50亿美元,但大部分人仍不相信阿斯利康做到。毕竟,2017年阿斯利康收入进一步降低到了227亿美元。

以至于,此后几年时间里,仍有不少人始终对阿斯利康抱着质疑的态度,认为阿斯利康拒绝辉瑞的收购是个错误。投资者也用脚投票,阿斯利康股价一直徘徊在低位。

面对外界的质疑,阿斯利康选择用实际行动证明一切,没有什么比业绩的增长,更能回击市场的质疑了。

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一场改变命运的变革

为了引领阿斯利康的业绩重回增长,Pascal Soriot开启了一系列大刀阔斧的改革。

比如,加大研发投入,2013年-2022年阿斯利康研发投入从18.7%提高到22%;改变重点关注领域,Pascal Soriot上任后将重心转移到了肿瘤领域、罕见病领域;加强并购,390亿美元收购亚力兄,69亿美元引进DS-8201......

不过,在这一系列改革中,最重要的一点或许还是,重新将阿斯利康的药物研发带到了以科学为导向的道路上。

过去阿斯利康的药物研发更多关注的是,产品的商业回报,比如产品的市场份额是多少、研发产品需要花费多大成本?在这种研发方式下,阿斯利康差点错过一款重磅炸弹药物。

2011年,由于奥拉帕尼治疗卵巢癌二期临床失败,且管理层觉得这款药物的市场不大,所以阿斯利康放弃了这款药物的研发。

但在Pascal Soriot上台后,他仔细研究了数据,认为奥拉帕尼还有希望,重启了奥拉帕利的研发。最终这款药物获批上市,2022年,它为阿斯利康创造了26亿美元的收入。

这款药物的成功,除了为阿斯利康带来了一个重磅炸弹药物,更重要的意义在于重振了阿斯利康以科学为导向的药物研发方式。

同时,Pascal Soriot还和创新药物执行副总裁Pangalos一起制定了严格的流程来评估候选药物“五 R 框架”,即正确的目标、正确的患者群体、正确的身体组织、正确的安全制度,正确的商业机会。

因为这一战略的实施,2012-2016年间,阿斯利康因为安全性终止的早期研发项目数降到零,药物从临床前研究转移到完成后期临床试验的成功率也从4%提高至20%,达到行业平均水平的3倍。

经过一系列改革后,2020年阿斯利康营收跻身全球制药榜第10位;2021年阿斯利康以41%的高增长晋升至第9位;2022年阿斯利康收入达到 443.5亿美元,提早一年兑现了当初的豪言壮语。

如今,阿斯利康的市值也突破了2000亿美元,相比当初的低谷,翻了14倍有余。

不认输的阿斯利康,用10年时间,向外界证明了困境不是终点,而是转折点。

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不存在的失败终点

都说船大难掉头,但阿斯利康却是个例外,处于悬崖边的阿斯利康,在领头人Pascal Sorio的指引下,用了十年时间,一步步走出危险的深渊,重新回到舞台中央,为我们上演了一出逆袭的好戏。

毫无疑问,在阿斯利康奇迹般的翻身背后,凝结了无数的努力与冒险。其中,最为重要也是最值得我们借鉴的一点或许是,面对困境时坚持下去的勇气。

当时,如果面对辉瑞的收购阿斯利康选择妥协,那么我们也就无法见证到一个如此激荡人心故事的发生。

事实上,在创新药的研发之路上,最不缺的就是失败与困境。但很多时候,失败并不意味着药企的生命就此终结,相反失败只是一个转折点。

当然,要想失败成为转折点也是有条件的,那就是对失败的原因不断复盘,找到一条正确的路,然后坚持下去。正如阿斯利康,在经历失败后才发现,药物的研发药始终以科学为研发导向,通过不断优化药物研发流程,最终得以翻身。

回到国内来说,当下不少创新药企业进入了迷茫阶段,资金的紧缺、研发的失败,都让不少人对于这些药企的信心不断消失,甚至连企业自己也陷入了焦虑状态。

但事实上,在药企的发展过程中,成功与失败更多是一时的经历,而非永远的结果。行业波动得越厉害,就越应该沉住气,多做正确的事,唯有如此才有可能获得翻身的机会。

最坏的时候,往往也可能是*的开始。

正如稻盛和夫所说的:当遇上难以克服的困难,认为“已经不行了”的时候,其实并不是终点,而恰恰是重新开始的起点。

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