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70岁院士干出超级IPO:80亿

树兰医疗的创业轨迹,有一点经验值得借鉴:依靠技术+资质,实现竞争上的相对垄断。
2023-09-01 07:12 · 微信公众号:铅笔道 直八

最近,一家特殊的民营医院冲刺IPO,年收入超17亿元。

翻开招股书一看,创始人竟是李兰娟院士及其丈夫郑树森,两位均是中国工程院院士。公司名字也取自二人——“树兰医疗”。

公司的业务比较简单,主要依托3家医院:树兰杭州、树兰安吉、树兰衢州医院。

目前盈利的核心是杭州医院:肝胆胰、传染病等科室突出,尤其专精器官移植。

2022年,树兰杭州收入约10.6亿元,占总收入比例为59.7%。

而其余两家医院基础较弱。2022年,树兰安吉收入约1.038亿,树兰衢州约为1.036亿。

一家医院撑起一个IPO,这种案例非常少见。

“树兰”二字,最早可追溯至2012年。

彼时,李兰娟院士等联合发起了一支公益基金,从郑树森、李兰娟院士各取一字,名曰“树兰医学人才基金”,这也是“树兰医疗”的前身。

成立之后,公司商业模式也几经调整。

最早的主打模式是“医院代运营”:输出一种管理模式,帮别人托管医院。

据杭州日报报道,至2015年时,已经有一批医院成为树兰医疗的客户。

比如柯桥区妇女儿童医院已动工建设,规划床位700张,总投资4.92亿元,一期开放床位400张,计划于2017年使用。

彼时集团的总裁叫郑杰,是李兰娟夫妇的儿子。

这一业务延续至今,但从经营成果看,显然没有“开医院”赚钱。

2020-2022年,其“医院管理”收入分别为1.14亿、1.12亿、1.17亿,在总收入中的占比为7.1%、7.2%、6.6%,增长非常缓慢。

树兰医疗创业的关键一步就是“开医院”。

2015年12月,树兰的首家医院正式运营——树兰杭州医院。

目前,该院有1000张床位,拥有1500多名全职雇员,含46个临床学科和13个医技科室。

2021年5月,树兰安吉医院启动;2022年2月,树兰衢州医院运营。

当然,“开医院”是一个重资金模式。2个新医院的筹建,拖累了树兰的业绩报表。

2020年-2022年,树兰医疗的年内利润分别为6411.2万、-8228.9万和-1.11亿元,亏损额不断扩大。

据招股书数据,亏损的核心原因就是扩建医院。

值得一提的是,树兰的“医院业务”虽是现金奶牛,但毛利率并不高,约为8%-16%,远低于其他私营医院。这一点说明,它在赚钱上比较克制。

树兰医疗的创业轨迹,有一点经验值得借鉴:依靠技术+资质,实现竞争上的相对垄断。

从技术角度看,树兰医疗依靠的是“院士王牌”。

树兰医疗的定位比较独特,与院士夫妻的特长高度匹配。

比如肝胆胰外科出色,这与郑树森院士的背景匹配,后者是肝胆外科专家。

在该科室,树兰是国内少数配备人工肝脏支持系统的医院。而该系统就是李兰娟院士发明的,用于治疗急性肝衰竭。

又比如医院的感染病科*,这也与李兰娟院士的履历匹配,后者是感染病学家。

从招股书看,医院取得的*成绩来自“器官移植”,尤其是肝移植。2022年,树兰医疗所有的肝移植手术中,复杂肝移植手术的占比全国最高。

从资质角度看,据弗若斯特沙利文数据,树兰杭州医院是国内*具备肝肾心肺器官移植资质的民营医院。

最近几年,院士创业成为一道风景线。

比如施一公院士创办诺诚健华,已在A股、港股上市;潘建伟院士创立的国盾量子登陆科创板;陆道培院士创立的陆道培医疗集团正冲刺港股...

从科技角度,院士们是各个专精领域的杰出代表。补齐商业认知后,他们也能在世界舞台崭露头角——事实已经证明这一点。

以树兰医疗为例,在企业长期管理上,李兰娟院士主要担任董事长,郑树森院士担任董事,而其子郑杰则担任总裁等职务。

2020年,李兰娟院士退休(过70岁),郑杰开始担任董事长。

而据招股书显示,树兰医疗的董事列表中,已经无法看到郑树森、李兰娟二人的名字。

树兰医疗已经完成多轮融资,过往有过多轮融资,最后一轮约2亿元,投后估值约80亿。

期待更多的院士在商业舞台崭露头角。

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