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宿华放手,快手认命?

这样的快手,并不是最好的状态,但也不是最坏的结局。毕竟,不是谁都可以成为早年的腾讯(00700.HK)、阿里、百度,以及现在的抖音、美团、拼多多。
2023-10-23 08:04 · 微信公众号:斑马消费 任建新

10月20日,快手对外宣布,联合创始人宿华卸任公司董事长,由联合创始人、执行董事兼CEO程一笑接任。

携手创业10年,宿华、程一笑回到原点。

2013年,毕业于清华大学、曾在谷歌和百度任职核心岗位、在创业圈小有成就的湖南湘西青年宿华,在投资人的介绍下,见到了来自东北铁岭的程一笑。

彼时,程一笑做出了动图转换工具GIF快手,试水短视频时遭遇了瓶颈。两人一拍即合,宿华带着推荐算法加入,帮助快手从视频工具软件升级为视频社交软件,完成【从0到1】的起步阶段。

这是中国互联网行业少有的,完全诞生、崛起于本土后进击海外市场的产品类型——快手创立3年后,字节跳动才推出了抖音,再才有其海外版TikTok。

凭借独特的表现形式和内容生态,很快,快手用户量飙升,并逐渐吸收行业精华,从一个小众APP成长为大众化的短视频平台。

以数亿用户为基础,快手建立线上营销服务(广告)为主、直播业务为辅、电商代表公司未来方向的商业化格局。

2021年2月,快手-W(01024.HK)上市,成为短视频*股、互联网巨头之一。几个月之后,程一笑便接替宿华出任快手CEO职务,不过仍需向董事长宿华汇报工作。

港股上市这一波刺激,对快手增长的推动作用,维持了1年。2022年Q2开始,公司再度陷入增长失速的困境之中。

外部环境也日趋严峻。除了有抖音的反超,还有来自微信视频号的挤压,从短视频开创者跌落至行业老三,快手深感压力。

去年,公司重新梳理布局数年的海外业务,All In出海。快手“三号人物”、下一任“接班人”马宏彬,从商业化事业部负责人转向领导国际化事业部;公司也改变出海策略,集中资源推出Kwai,希望能够重新找到增长点。

2022年下半年以来,海外市场确实让快手重新获得了增长。不过,从最新财务表现来看,公司在海外市场的投入,出现了趋缓的迹象。最近几个季度,公司销售及营销投入在营业收入中的占比连续下降,两年前超过60%,现在只有30%出头。

毕竟,抖音捷足先登,推出Tiktok并大获全胜。用同样的路径再造一个TikTok的可能性,微乎其微。

另外,在存量时代的背景下,互联网行业调整进入深水期,大家追求的主题逐渐从谋求增长,切换至能产生即时收益的盈利上。

快手也顺应行业趋势,将重心从单纯谋求用户增长,转移到现有商业化业务的优化上。毕竟,公司此前诸多内部问题都被增长所掩盖,如电商业务货币化率过低、过于依赖辛巴等东北主播、直播业务受管制整体式微、核心广告业务增速大幅下滑等。

对症下药,公司提升广告业务的服务性;以招商百城行、快品牌等抓手来提升用户的活跃度和购买力,2023年Q2,月度活跃买家超过1.1亿,下单数和客单价均实现稳步提升;快聘和理想家等价值直播内容也获得高速增长。

于是,2023年第二季度,在毛利率提升和费用率下降的合力之下,快手迎来了上市以来的首次盈利。4-6月,营业收入277.44亿元,同比增长27.9%,净利润14.81亿元,而上年同期为-31.76亿元。

公司从增长主线切换至盈利主线,创始人之一彻底退出管理层,似乎意味着,快手开始认命了。

中国互联网,从搜狐、新浪、网易、腾讯集体诞生的那时候算起,风起云涌25年。快手,虽然坐拥6亿多月活,却从未真正进入核心头部的位置。

早年,BAT独领风骚;后来,大家讨论BAT的接班人,无论是TMD还是TMP,也从来没有快手的位置;现在,市场对下一代互联网超级巨头的构成有了基本共识,开始认可TTMAP的说法,腾讯、字节跳动、美团、阿里巴巴、拼多多(排名不分先后),同样没有快手。

腾讯、阿里巴巴(09988.HK)仍然是超级平台,资本+流量+业务平台,样样精通;美团(03690.HK),本地生活业务链的价值等待释放;字节跳动以流量池带动APP工厂的运转,无往不利;拼多多的出海,与抖音海外版,构成了中国互联网出海两大最成功案例——某种意义上来说,Temu比麻烦重重的Tiktok更成功。

剩下的那些,百度(09888.HK)豪赌AI,文心一言和Apollo都是其重要业务布局;京东(09618.HK)系在出海端疯狂补课;小米(01810.HK)从消费电子跨向智能汽车……大家都在苦苦追赶。

而快手,在完成了用户积累+商业化的双核构建、港股上市、稳固短视频行业护城河的【从1到10】之后,便渐渐从进攻转向防守,战略性地搁置了冲击互联网核心梯队的愿望,不追求【从10到100】。

所以,快手的市值从*期的1.8万亿港元,跌至现在的不到2500亿港元,蒸发八成以上,代表了资本市场对其成长性的态度。

在互联网行业的上升期,大家羡慕那些能实现增长神话、留存海量用户的明星互联网公司;当行业进入一个平台期,大家对搜狐、唯品会、陌陌甚至是乐视网等“互联网小厂”的岁月静好深表认同。

或许,快手将来可以通过内容生态的不断优化,借助广告这个主业务和直播电商这个次业务实现稳定的收入和盈利,变成超大号的“搜狐”。

这样的快手,并不是*的状态,但也不是最坏的结局。毕竟,不是谁都可以成为早年的腾讯(00700.HK)、阿里、百度,以及现在的抖音、美团、拼多多。

能够扭转这一局面,就看“原始”创始人程一笑的追求了。

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